L\u2019oro \u00e8 salito di oltre l\u20191,50% nella sessione nordamericana di marted\u00ec, con XAU\/USD in scambio a 4.071 dollari, mentre la prosecuzione degli attacchi missilistici tra Stati Uniti e Iran ha mantenuto incerte le prospettive di un cessate il fuoco. Il metallo ha avanzato nonostante il rendimento del Treasury USA decennale sia aumentato di quasi 3,5 punti base al 4,628% e il Dollar Index (DXY) abbia aggiunto lo 0,12% a 101,11. Anche i prezzi del petrolio sono saliti dopo che Ansar Allah ha minacciato attacchi al traffico marittimo nel Mar Rosso, intensificando i timori di interruzioni dell\u2019offerta di greggio e alimentando le aspettative d\u2019inflazione che hanno sostenuto le speculazioni su un percorso dei tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d.<\/p>\n
I dati USA sono stati scarsi, con la media a quattro settimane dell\u2019ADP Employment Change in calo a 16,5 mila da 19,25 mila, in vista delle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione di gioved\u00ec e della riunione della Federal Reserve del 29 luglio. I dati di Prime Terminal indicano la probabilit\u00e0 che la Fed mantenga i tassi invariati alla prossima riunione al 78%, mentre la possibilit\u00e0 di un rialzo a settembre \u00e8 intorno al 68%. Sul piano tecnico, l\u2019oro ha trattato vicino ai massimi a cinque giorni in direzione di 4.100 dollari, con l\u2019RSI vicino a 50; la resistenza si colloca in area 4.125, poi 4.134 e 4.202, con la media mobile a 50 giorni (SMA) a 4.264 oltre tale livello, mentre i supporti sono a 4.000, poi 3.959, 3.900 e 3.886. Le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d\u2019oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022.<\/p>\n
Stiamo osservando un marcato aumento delle tensioni geopolitiche che sta alimentando la domanda di beni rifugio, spingendo l\u2019oro fino all\u2019area dei 4.071 dollari. Considerata l\u2019escalation degli attacchi missilistici tra Stati Uniti e Iran e le minacce al traffico nel Mar Rosso, ci aspettiamo una volatilit\u00e0 elevata sia nei metalli preziosi sia nei derivati energetici. La situazione richiama shock storici sulle commodity, come la crisi energetica del 2022 quando il Brent super\u00f2 i 120 dollari, evidenziando quanto rapidamente i timori sull\u2019offerta possano destabilizzare i mercati globali.<\/p>\n
Come trader di derivati, dovremmo valutare strategie long volatility come straddle o strangle per sfruttare questi bruschi movimenti di prezzo. La volatilit\u00e0 implicita delle opzioni sull\u2019oro \u00e8 probabilmente destinata a salire in vista della riunione della Federal Reserve del 29 luglio, rendendo particolarmente interessanti le strategie di acquisto di premio. Se gli Stati Uniti respingessero il cessate il fuoco proposto di 10 giorni e optassero per un\u2019azione militare, potremmo assistere a un rapido breakout, con benefici per le opzioni call long.<\/p>\n
Per i trader di futures, raccomandiamo di monitorare con attenzione i principali livelli tecnici prima di assumere posizioni direzionali. Serve una rottura dell\u2019immediata trendline di resistenza in area 4.125 dollari per confermare un\u2019inversione rialzista sostenibile verso 4.202. Al ribasso, una discesa sotto il supporto psicologico di 4.000 dollari potrebbe innescare uno scivolamento ribassista rapido verso la successiva area di supporto principale a 3.959.<\/p>\n
Nonostante l\u2019aumento del rendimento del Treasury USA decennale al 4,628% e un Dollar Index pi\u00f9 forte a 101,11, i flussi difensivi stanno attualmente prevalendo su questi tradizionali fattori contrari. Dobbiamo restare cauti perch\u00e9 i dati di mercato indicano una probabilit\u00e0 del 78% che la Fed mantenga i tassi invariati la prossima settimana, ma anche un 68% di probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre. L\u2019aumento dei prezzi del petrolio sta alimentando i timori d\u2019inflazione: di conseguenza, dovremmo coprire le posizioni long sull\u2019oro con esposizioni sui futures sui tassi d\u2019interesse a breve termine, per proteggerci da sorprese di politica monetaria in senso pi\u00f9 \u201chawkish\u201d.<\/p>\n\n\n\n