Il DJIA \u00e8 salito di circa 340 punti, pari allo 0,7%, marted\u00ec, interrompendo una serie di tre sedute negative dal picco di inizio luglio poco sopra 53.300. Gli acquisti hanno perso slancio in area 52.200 e, a met\u00e0 giornata a New York, l\u2019indice scambiava poco sotto quel livello, rimanendo a circa il 2% dal record. Il movimento \u00e8 arrivato mentre le operazioni del CENTCOM contro l\u2019Iran entravano nella decima notte e il greggio guadagnava il 2%, con il WTI tornato sopra 85 dollari e il Brent oltre 91, mentre sullo sfondo restava una proposta di cessate il fuoco di 10 giorni redatta da un mediatore.<\/p>\n
Gli utili hanno fornito la principale spinta: 3M \u00e8 balzata di oltre il 9% dopo risultati del secondo trimestre superiori alle attese, e GM \u00e8 salita del 3% dopo aver battuto le stime su ricavi e profitti. Dati FactSet mostrano che quasi l\u201988% delle circa 66 societ\u00e0 dell\u2019S&P 500 che hanno pubblicato finora ha superato le previsioni sugli utili, con Alphabet, IBM e Tesla attese pi\u00f9 tardi questa settimana. I semiconduttori hanno sovraperformato, con l\u2019SOXX in rialzo del 5%: Micron +7%, Intel oltre +5% e Marvell circa +6%. Sul fronte commerciale, luned\u00ec \u00e8 entrata in vigore una tariffa USA del 50% sulla maggior parte dei beni canadesi, mentre il CPI di giugno \u00e8 sceso dello 0,4% su base mensile a 3,5% a\/a; la benzina \u00e8 calata del 9,7%, ma i prezzi complessivi delle importazioni sono saliti del 7,1% a\/a e quelli delle importazioni non energetiche del 4,2%. La Fed \u00e8 in blackout in vista del 29 luglio, mentre la media a quattro settimane dell\u2019ADP \u00e8 rallentata a 16,5 mila posti di lavoro a settimana da 19,25 mila e le Nonfarm Payrolls di giugno hanno segnato 57 mila; i mercati prezzano una pausa a luglio intorno all\u201986%. Le richieste di sussidi di disoccupazione di gioved\u00ec sono viste a 212 mila contro 208 mila, prima dei PMI flash di venerd\u00ec: Manifatturiero 54,5 da 53,9, Servizi 51 da 51,2 e Composito da 51,9; seguono anche le vendite di nuove case dopo il calo del 7,3% di maggio. Sul piano tecnico, i livelli indicavano resistenza a 52.200 e poi 52.400, supporto a 52.000 e 51.800, con la EMA a 50 giorni vicino a 51.400 e uno Stochastic RSI intorno a 40.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di monitorare attentamente nelle prossime settimane il supporto a 52.000 sul Dow Jones Industrial Average, come soglia critica per le posizioni rialziste. Se l\u2019indice difende questo livello, suggeriamo l\u2019uso di bull call spread a breve scadenza per puntare a un possibile rimbalzo verso il record a 53.300. Tuttavia, \u00e8 opportuno mantenere stop-loss stretti, perch\u00e9 una chiusura giornaliera sotto 51.800 segnalerebbe un arretramento pi\u00f9 profondo verso la media mobile a 50 giorni in area 51.400.<\/p>\n
Con i prezzi delle importazioni USA in aumento a un ritmo elevato del 7,1% a\/a e con l\u2019entrata in vigore di un nuovo dazio del 50% sulle importazioni dal Canada, ci aspettiamo che l\u2019inflazione da guerra commerciale sorprenda il mercato. Storicamente, annunci improvvisi sui dazi \u2014 come le escalation commerciali del 2018 e del 2019 \u2014 hanno innescato rapidi balzi del CBOE Volatility Index (VIX), spesso facendolo salire dai livelli in area \u201clow teens\u201d ben oltre 20. Riteniamo che l\u2019acquisto di call sul VIX out-of-the-money o di put out-of-the-money sull\u2019insieme del mercato sia un modo molto efficace e a basso costo per coprirsi da questo imminente shock daziario.<\/p>\n
Poich\u00e9 il WTI \u00e8 tornato a balzare sopra 85 dollari e il Brent ha superato 91 dollari durante il conflitto in corso in Iran, dobbiamo considerare il mercato dell\u2019energia come una polveriera. Il calo temporaneo dei prezzi della benzina che aveva contribuito a raffreddare l\u2019indice dei prezzi al consumo di giugno si \u00e8 gi\u00e0 invertito, il che implica che l\u2019inflazione trainata dall\u2019energia \u00e8 di nuovo in risalita. Suggeriamo ai trader su derivati di acquistare call sul Brent o costruire spread verticali rialzisti sugli ETF del settore energia per beneficiare di un premio per il rischio geopolitico che gli investitori azionari stanno attualmente ignorando.<\/p>\n
I PMI in uscita venerd\u00ec rappresenteranno un test cruciale, con il manifatturiero atteso in aumento a 54,5 mentre i servizi in calo a 51. Questa divergenza mostra in miniatura una classica \u201ceconomia dei dazi\u201d, in cui le fabbriche accelerano la produzione prima delle imposte mentre la parte dell\u2019economia pi\u00f9 legata ai consumatori rallenta. Proponiamo di operare su questa divergenza acquistando straddle su ETF retail e consumer discretionary, altamente sensibili a un indebolimento del settore dei servizi.<\/p>\n
Infine, con la Federal Reserve silente in vista della riunione del 29 luglio, il mercato non avr\u00e0 alcun \u201ccuscinetto\u201d di banca centrale se gli utili tech dovessero deludere. Con quasi l\u201988% delle societ\u00e0 che hanno riportato finora risultati superiori alle attese, l\u2019asticella per i colossi in arrivo come Alphabet e Tesla \u00e8 estremamente alta. Raccomandiamo di vendere credit call spread out-of-the-money sui titoli tech prima delle pubblicazioni, incassando premio e al contempo proteggendosi da eventuali bruschi ribassi post-trimestrale.<\/p>\n\n\n\n