Secondo Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, l\u2019inflazione canadese pi\u00f9 morbida di giugno ha frenato il rimbalzo del CAD da 1,4250 verso 1,40 per USD, lasciando la mean-reversion esposta, dopo che la coppia non \u00e8 riuscita a riconquistare la media mobile a 50 giorni in area 1,3991. L\u2019inflazione headline (CPI) \u00e8 scesa al 2,8% a\/a e l\u2019inflazione core \u00e8 arretrata all\u20191,8%, il livello pi\u00f9 basso da dicembre 2020; ci\u00f2 \u00e8 in linea con la view della Bank of Canada secondo cui l\u2019inflazione dovrebbe rimanere elevata a giugno prima di raffreddarsi gradualmente verso il 2% a inizio 2027. Il tasso di policy della banca viene descritto come appropriato, mentre i money market prezzano 18 pb di tightening in sei mesi, in linea con la RBA ma sotto l\u2019ECB a +45 pb, la Fed a +42 pb e la BoE a +41 pb.<\/p>\n
Le misure sul commercio aggiungono pressione dopo l\u2019introduzione da parte degli USA di nuovi dazi del 50% su 20 miliardi di dollari di beni canadesi. Anche i differenziali di tasso si sono mossi: lo spread 2Y UST\/GCAN si \u00e8 allargato di 6 pb a 136 pb, dopo essersi in precedenza ristretto da 142 pb. Sul grafico, una rottura di 1,3970 indicherebbe un movimento verso i minimi di maggio a 1,3870\/1,3850, mentre 1,4150\/1,4175 \u00e8 indicata come resistenza intermedia.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 sul Dollaro canadese (CAD) nelle prossime settimane, poich\u00e9 inflazione debole e nuove barriere commerciali stanno alterando le dinamiche tipiche di mercato. Il raffreddamento dell\u2019inflazione headline del Canada al 2,8% e il calo del core CPI all\u20191,8% hanno ridotto qualsiasi pressione sulla Bank of Canada per un ulteriore irrigidimento della politica monetaria, soprattutto con i money market che prezzano appena 18 punti base di rialzi. Di conseguenza, la ripresa del CAD contro il Dollaro USA (USD) si \u00e8 arrestata, senza riuscire a recuperare la media mobile a 50 giorni a 1,3991.<\/p>\n
Con l\u2019allargamento a 136 punti base dello spread tra i rendimenti dei Treasury USA a 2 anni e i titoli di Stato canadesi a 2 anni, vediamo una forte spinta fondamentale a favore dell\u2019USD rispetto al CAD. I trader potrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/CAD o bull call spread sui ribassi, in particolare se il cross resta sopra il supporto chiave a 1,3970. Se il cambio non riuscisse a superare la resistenza immediata in area 1,4150-1,4175, opzioni put di breve termine con target verso 1,3850 potrebbero offrire una giocata tattica rapida.<\/p>\n
I nuovi dazi USA del 50% su 20 miliardi di dollari di beni canadesi rappresentano un ostacolo significativo, soprattutto considerando che storicamente gli USA assorbono circa il 77% dell\u2019export totale del Canada. Questa pressione commerciale \u00e8 molto rilevante per l\u2019economia canadese, che ogni anno esporta oltre 500 miliardi di dollari di beni oltre confine verso sud. In questo contesto, raccomandiamo l\u2019uso di opzioni put sul CAD per coprirsi dal rischio di improvvisi affondi della valuta man mano che aumentano le tensioni commerciali.<\/p>\n\n\n\n