La sterlina sta perdendo slancio rialzista sulle principali coppie, mentre tornano in primo piano la politica britannica e i dubbi sulla tenuta dei conti pubblici. La nomina di John Healey a Cancelliere dello Scacchiere sotto il primo ministro Andy Burnham aveva inizialmente stabilizzato il sentiment, ma i successivi messaggi sull\u2019utilizzo di \u201cqualsiasi flessibilit\u00e0\u201d all\u2019interno delle regole fiscali hanno innervosito il mercato dei Gilt. Con la Bank of England percepita come meno aggressiva rispetto ai pari europei e con la rottura di supporti tecnici chiave, le banche si orientano verso una fase di trading in range per la GBP.<\/p>\n
OCBC richiama le pressioni sulla spesa in vista della Autumn Budget: l\u2019aumento dei piani per la difesa e l\u2019inversione dei tagli ai dipartimenti rendono pi\u00f9 complesso rispettare le regole attuali. UOB, invece, interpreta la recente azione dei prezzi come una perdita di momentum pi\u00f9 che come vendite pesanti. OCBC considera esaurito il calo di EUR\/GBP sui minimi a un anno e prevede un movimento verso 0,8700 nei prossimi mesi, poich\u00e9 l\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia accresce il rischio di rialzi dei tassi in Europa rispetto alla BoE. UOB si aspetta un consolidamento di GBP\/USD dopo la rottura di 1,3450, mantenendo la coppia in un range 1,3385-1,3495 nel breve, con supporti pi\u00f9 ampi a 1,3210 e 1,3160 su un orizzonte di 1-3 mesi.<\/p>\n
Nel contesto di un panorama politico e fiscale britannico in evoluzione, riteniamo che i trader su derivati dovrebbero orientarsi nelle prossime settimane verso strategie sulla sterlina di tipo laterale e con bias ribassista. Il mercato dei Gilt mostra segnali di tensione, mentre l\u2019amministrazione del primo ministro Andy Burnham segnala una maggiore flessibilit\u00e0 fiscale in vista della Autumn Budget, riducendo la spinta rialzista della sterlina. Con la Bank of England ampiamente attesa lasciare invariato il tasso di riferimento\u2014soprattutto dopo che l\u2019inflazione UK si \u00e8 recentemente raffreddata avvicinandosi al target del 2,0%\u2014il vantaggio di rendimento che in precedenza sosteneva la valuta si sta rapidamente assottigliando.<\/p>\n
Per EUR\/GBP, raccomandiamo di posizionarsi per un\u2019inversione aumentando l\u2019esposizione long o acquistando opzioni call con obiettivo in area 0,8700. Sebbene il cross abbia recentemente toccato minimi plurimensili, l\u2019impostazione relativamente hawkish della BCE rispetto alla Bank of England dovrebbe favorire un recupero graduale. L\u2019utilizzo di bull call spread consentirebbe di intercettare questa correzione al rialzo limitando l\u2019esborso di premio iniziale, mentre la volatilit\u00e0 di mercato si normalizza.<\/p>\n
Per GBP\/USD, lo scenario immediato indica un consolidamento, rendendo particolarmente interessanti strategie laterali per le prossime settimane. Suggeriamo di impostare iron condor o di vendere strangle out-of-the-money per sfruttare il range atteso tra 1,3385 e 1,3495. I dati CFTC del Commitment of Traders mostrano che le posizioni speculative long sulla sterlina hanno iniziato a ridursi, confermando che il momentum rialzista della valuta ha probabilmente esaurito la sua spinta.<\/p>\n
Su un orizzonte leggermente pi\u00f9 lungo, tra uno e tre mesi, occorre prepararsi a una possibile rottura al ribasso sotto gli attuali livelli di supporto. I trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni put out-of-the-money su GBP\/USD per coprirsi o beneficiare di un\u2019eventuale discesa verso 1,3210 e 1,3160. Questo bias ribassista \u00e8 supportato da dinamiche stagionali storiche e dalle crescenti preoccupazioni per i \u201ctwin deficits\u201d del Regno Unito (deficit di bilancio e delle partite correnti), che verosimilmente limiteranno eventuali rimbalzi di breve periodo.<\/p>\n\n\n\n