Il franco svizzero ha ridotto le perdite contro il dollaro USA marted\u00ec, dopo che USD\/CHF non \u00e8 riuscito a mantenersi sopra 0,8100. Un parziale ritracciamento del biglietto verde ha fatto seguito alle speculazioni su una proposta di cessate il fuoco che coinvolgerebbe l\u2019Iran, ma il movimento \u00e8 rimasto limitato, poich\u00e9 i timori di un conflitto pi\u00f9 ampio hanno continuato a sostenere la domanda di asset rifugio. Gli Stati Uniti hanno colpito obiettivi in Iran per il decimo giorno consecutivo, mentre Teheran ha reagito contro asset USA nei Paesi del Golfo. Le notizie di attacchi a imbarcazioni in transito nello Stretto di Hormuz, insieme alla dichiarazione degli Houthi filo-Teheran di un blocco delle spedizioni saudite nel Mar Rosso, hanno mantenuto i prezzi del petrolio vicino ai massimi delle ultime sei settimane.<\/p>\n
Proseguono gli sforzi diplomatici, con Qatar e Pakistan al lavoro per un nuovo cessate il fuoco, mentre le autorit\u00e0 iraniane hanno dichiarato luned\u00ec di aver ricevuto una proposta per un\u2019ulteriore pausa di 10 giorni. In Svizzera, l\u2019Amministrazione federale delle dogane ha comunicato che l\u2019avanzo commerciale di giugno \u00e8 sceso a 5.224 milioni di franchi svizzeri, dai 5.989 milioni di maggio (dato rivisto al rialzo). Negli Stati Uniti, l\u2019attenzione si sposta sul PMI preliminare di S&P Global atteso venerd\u00ec, mentre il dollaro ha mantenuto un\u2019impostazione moderatamente rialzista sulla base delle attese che prezzi energetici pi\u00f9 elevati possano spingere la Federal Reserve ad alzare i tassi a settembre.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati l\u2019acquisto di opzioni call USD\/CHF a breve scadenza in prossimit\u00e0 di 0,8100, livello che resta un importante supporto psicologico. Pur faticando a mettere a segno un\u2019estensione al rialzo, i ritracciamenti contenuti suggeriscono una solida domanda sottostante di dollari. Storicamente, quando USD\/CHF scende su questi minimi pluriennali, la volatilit\u00e0 implicita tende ad aumentare, rendendo strategie long straddle potenzialmente molto redditizie in caso di improvvisa rottura direzionale.<\/p>\n
Con il Brent che testa massimi a sei settimane in area 85 dollari al barile a causa dei blocchi alle rotte nel Mar Rosso, suggeriamo di operare con bull call spread sui futures del petrolio. La minaccia costante di un\u2019escalation tra USA e Iran potrebbe facilmente riportare i prezzi energetici verso la resistenza a 95 dollari, vista per l\u2019ultima volta a fine 2023. Questa strategia consente di cogliere il potenziale rialzo legato all\u2019inflazione energetica limitando il rischio nel caso in cui venisse improvvisamente concordato un cessate il fuoco di 10 giorni.<\/p>\n
Da monitorare anche i dati PMI USA in uscita venerd\u00ec, che influenzeranno in modo significativo le aspettative sui tassi di settembre. Attualmente, gli interest rate swap incorporano una probabilit\u00e0 in aumento di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve per contrastare l\u2019inflazione alimentata dall\u2019energia. Poich\u00e9 l\u2019avanzo commerciale svizzero si \u00e8 ridotto a 5.224 milioni di franchi, il franco svizzero non dispone di un supporto fondamentale sufficientemente solido per sostenere i suoi guadagni contro un dollaro USA orientato in senso restrittivo.<\/p>\n\n\n\n