I mercati FX hanno mantenuto range ristretti nelle prime ore di marted\u00ec, con i trader che evitavano di assumere posizioni rilevanti mentre monitoravano il conflitto in Medio Oriente. Le letture ZEW sul sentiment per Germania ed Eurozona hanno guidato l\u2019agenda europea, mentre il calendario USA non prevedeva dati ad alto impatto pi\u00f9 tardi nella sessione. Dopo le oscillazioni di luned\u00ec, il WTI \u00e8 sceso di circa lo 0,5% verso 82 dollari, anche se le notizie su una proposta di pausa di 10 giorni negli attacchi non sono riuscite a fermare il conflitto: gli attacchi USA sono proseguiti per il decimo giorno con esplosioni segnalate nei pressi di Sirik e a Bandar Abbas, sull\u2019isola di Qeshm, a Chabahar e Konarak, mentre l\u2019Iran ha preso di mira asset USA in tutto il Golfo. Il Brent ha comunque chiuso in rialzo dell\u20191,27% a 89,22 dollari\/barile e, in un contesto di escalation, \u00e8 stato indicato come rischio uno scenario di petrolio sopra i 100 dollari\/barile.<\/p>\n
L\u2019indice del dollaro \u00e8 salito di oltre lo 0,2% luned\u00ec e in Europa oscillava appena sotto 101,00. Nel Regno Unito, il tasso di disoccupazione ILO \u00e8 rimasto al 4,9% nei tre mesi fino a maggio, mentre i salari medi al netto dei bonus sono aumentati del 4,3% a\/a contro una previsione del 4,5%; GBP\/USD era vicino a 1,3450 in vista dell\u2019inflazione di giugno in uscita mercoled\u00ec. In Nuova Zelanda, il CPI \u00e8 accelerato al 4,1% a\/a nel secondo trimestre dal 3,1% del primo trimestre, sopra la stima del 4%, spingendo NZD\/USD oltre 0,5850; in Canada, il CPI \u00e8 sceso al 2,8% a\/a a giugno dal 3,2% di maggio mentre USD\/CAD \u00e8 rimasto sopra 1,4050 dopo un nuovo dazio USA del 50% sulla maggior parte dei prodotti canadesi. EUR\/USD trattava intorno a 1,1420 e USD\/JPY vicino a 162,50.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata sui mercati energetici nelle prossime settimane, poich\u00e9 le tensioni geopolitiche in Medio Oriente minacciano le catene di approvvigionamento. Con il Brent in area 89 dollari e gli esperti che avvertono di un possibile balzo oltre 100 dollari, l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money sul greggio rappresenta una strategia valida per coprirsi da improvvisi shock dell\u2019offerta. I dati storici mostrano che durante precedenti conflitti in Medio Oriente gli indici di volatilit\u00e0 del petrolio sono balzati di oltre il 40% in pochi giorni.<\/p>\n
Dovremmo anche prepararci a un dollaro USA pi\u00f9 forte, poich\u00e9 l\u2019aumento dei costi dell\u2019energia potrebbe costringere la Federal Reserve a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo. Con il Dollar Index attualmente stabile appena sotto 101,00, assumere posizioni long in USD contro valute pi\u00f9 deboli appare particolarmente interessante. Storicamente, quando i prezzi del petrolio restano elevati per trimestri consecutivi, gli effetti inflazionistici di secondo livello tendono a spingere le banche centrali su posizioni pi\u00f9 hawkish, sostenendo il biglietto verde.<\/p>\n
Il dollaro canadese richiede un posizionamento difensivo immediato a causa del nuovo dazio USA del 50% sulle importazioni dal Canada. Questo dazio di ampia portata minaccia una porzione significativa dell\u2019economia export canadese, e probabilmente spinger\u00e0 USD\/CAD ben oltre l\u2019attuale area di consolidamento a 1,4050. Raccomandiamo l\u2019uso di bear spread sul CAD o l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/CAD per beneficiare di queste imminenti frizioni commerciali.<\/p>\n
Nel frattempo, va osservato con attenzione il dollaro neozelandese, balzato oltre 0,5850 dopo l\u2019inaspettato aumento del CPI al 4,1%. Sebbene questa inflazione elevata possa indurre un orientamento pi\u00f9 hawkish da parte della banca centrale, un eventuale spostamento globale verso un contesto \u201crisk-off\u201d eroderebbe rapidamente i guadagni legati alle commodity. I trader possono valutare strategie range-bound sul NZD per catturare i differenziali di rendimento di breve periodo, proteggendosi al contempo da improvvise inversioni in modalit\u00e0 risk-off.<\/p>\n
Infine, \u00e8 necessario monitorare lo yen giapponese mentre USD\/JPY resta vicino al livello critico di 162,50. Considerata l\u2019attenzione del Giappone alla sostenibilit\u00e0 fiscale e la costante minaccia di intervento sul mercato, lo yen rimane una molla compressa. L\u2019implementazione di long straddle su USD\/JPY potrebbe aiutarci a catturare movimenti esplosivi nel caso in cui il governo decida di intervenire a difesa della valuta.<\/p>\n\n\n\n