L\u2019occupazione nel Regno Unito \u00e8 aumentata di 147.000 unit\u00e0 nei tre mesi fino a maggio, in accelerazione rispetto al +100.000 del precedente trimestre mobile. I dati indicano un ritmo di crescita dei posti di lavoro pi\u00f9 sostenuto nell\u2019ultimo trimestre mobile.<\/p>\n
La variazione riflette un\u2019accelerazione di 47.000 unit\u00e0 rispetto alla lettura precedente. I mercati valuteranno il rimbalzo alla luce di segnali pi\u00f9 ampi sul mercato del lavoro e della politica monetaria, con l\u2019attenzione rivolta alla tenuta del trend nelle prossime pubblicazioni.<\/p>\n
Stiamo analizzando da vicino gli ultimi dati sul mercato del lavoro britannico, che mostrano un aumento dell\u2019occupazione di 147.000 unit\u00e0 nei tre mesi fino a maggio, ben oltre la stima di consenso pari a 100.000. Questa inattesa resilienza nelle assunzioni suggerisce che la domanda interna e le pressioni salariali rimangono robuste nell\u2019economia. Di conseguenza, riteniamo che questi dati solidi riducano in modo significativo la probabilit\u00e0 di tagli dei tassi nel breve da parte della Bank of England, in vista della riunione di agosto.<\/p>\n
Per posizionarsi su questo scenario pi\u00f9 \u201chawkish\u201d, suggeriamo ai trader di derivati sui tassi di valutare posizioni corte sui futures sul SONIA (Sterling Overnight Index Average). Storicamente, sorprese positive sull\u2019occupazione di questa entit\u00e0 hanno spinto al rialzo i rendimenti dei gilt, poich\u00e9 i mercati riducono le attese di un allentamento monetario imminente. Puntare su rendimenti pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo tramite posizioni short su strumenti di debito a breve offre un setup statisticamente favorevole nelle prossime settimane.<\/p>\n
Sul mercato dei derivati valutari, ci attendiamo un rafforzamento della sterlina sia contro l\u2019euro sia contro il dollaro USA. L\u2019acquisto di opzioni call GBP\/USD a breve scadenza o l\u2019implementazione di opzioni put su EUR\/GBP consente di catturare il potenziale rialzo legato all\u2019allargamento del differenziale di rendimento a favore del Regno Unito. Considerato che l\u2019inflazione britannica storicamente si \u00e8 dimostrata pi\u00f9 persistente rispetto ai peer in fasi di mercato del lavoro teso, la sterlina appare ben posizionata per sovraperformare.<\/p>\n\n\n\n