{"id":50306,"date":"2026-07-21T06:47:12","date_gmt":"2026-07-21T06:47:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/uncategorized\/ung-spiegato-guida-al-united-states-natural-gas-fund-lp\/"},"modified":"2026-07-21T06:47:12","modified_gmt":"2026-07-21T06:47:12","slug":"ung-spiegato-guida-al-united-states-natural-gas-fund-lp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/discover\/ung-spiegato-guida-al-united-states-natural-gas-fund-lp\/","title":{"rendered":"UNG spiegato: guida al United States Natural Gas Fund LP"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questa guida \u00e8 per trader e investitori che vogliono esporsi al gas naturale, ma prima devono capire come funziona davvero UNG. Spiega <strong>cos\u2019\u00e8 il \u201ctitolo\u201d UNG<\/strong>, chiarisce in modo semplice la struttura di <strong>United States Natural Gas Fund LP<\/strong>, mostra perch\u00e9 il <strong>prezzo di UNG<\/strong> si muove in un certo modo e affronta la domanda pi\u00f9 comune: <strong>conviene comprare UNG?<\/strong> Vedrai anche come la curva dei futures (contango e backwardation, cio\u00e8 quando i contratti futuri costano pi\u00f9 o meno di quelli vicini), i costi del fondo, la tassazione, i rischi principali e il confronto con altre soluzioni legate al gas naturale possono incidere sui risultati.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Punti chiave<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>UNG<\/strong> (United States Natural Gas Fund, LP) \u00e8 un <strong>ETF<\/strong> (fondo quotato in Borsa) strutturato come <strong>commodity pool<\/strong> (veicolo che investe in materie prime tramite derivati) e replica i futures sul gas naturale del <strong>mese pi\u00f9 vicino<\/strong> (\u201cfront-month\u201d, il contratto con scadenza pi\u00f9 ravvicinata) \u2014 non gas fisico e non una <strong>societ\u00e0<\/strong> tradizionale.<\/li>\n\n\n\n<li>Al 12 luglio 2026, il <strong>prezzo<\/strong> di UNG \u00e8 intorno a 10,60 dollari, con un intervallo a <strong>52 settimane<\/strong> (massimo\/minimo degli ultimi 12 mesi) circa tra 9,95 e 17,03 dollari: una forchetta ampia che evidenzia l\u2019elevata volatilit\u00e0 del <strong>fondo<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Il prezzo del gas naturale \u00e8 sceso di circa il 9% nell\u2019ultimo mese e di circa il 27% nell\u2019ultimo anno: questo calo si riflette direttamente nella <strong>performance<\/strong> (risultato) di UNG.<\/li>\n\n\n\n<li>I rendimenti dipendono soprattutto dalla curva dei <strong>futures<\/strong> sul gas (contango o backwardation), dal <strong>roll<\/strong> del fondo (il rinnovo periodico: vendere il contratto in scadenza e comprarne uno con scadenza successiva) e dal prezzo del gas a <strong>Henry Hub<\/strong> (punto di riferimento USA per il gas naturale in Louisiana), pi\u00f9 che dagli utili di una <strong>societ\u00e0<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>UNG ha un <strong>expense ratio<\/strong> (costo annuo di gestione) dell\u20191,24%, non paga <strong>dividendi<\/strong> (0,00%), rilascia un modulo fiscale <strong>Schedule K-1<\/strong> (documento USA tipico delle partnership) ed \u00e8 in genere pi\u00f9 adatto al trading tattico di breve periodo che al \u201ccompra e tieni\u201d di lungo periodo.<\/li>\n\n\n\n<li>Dalla <strong>nascita<\/strong> (aprile 2007), il prezzo di UNG \u00e8 sceso di circa il 98%, anche se il gas naturale ha attraversato pi\u00f9 cicli di forti rialzi e forti ribassi: un promemoria importante, perch\u00e9 UNG non \u201csegue il gas\u201d in modo lineare.<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Cos\u2019\u00e8 UNG?<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quando si cerca \u201ctitolo UNG\u201d, in realt\u00e0 si guardano le quote di United States Natural Gas Fund, LP (ticker: UNG), quotato su NYSE Arca. Anche se si compra e si vende come un\u2019azione, UNG non \u00e8 una <strong>societ\u00e0<\/strong> con ricavi, utili e attivit\u00e0 operative quotidiane.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG \u00e8 invece un <strong>commodity pool<\/strong>, cio\u00e8 una <strong>limited partnership<\/strong> (partnership con soci limitati: gli investitori hanno responsabilit\u00e0 limitata) con un obiettivo: seguire le variazioni giornaliere del prezzo del <strong>gas naturale<\/strong> a Henry Hub tramite <strong>contratti futures<\/strong> (contratti standardizzati in Borsa che fissano oggi un prezzo per comprare\/vendere in una data futura). Il fondo \u00e8 stato lanciato il <strong>18 aprile 2007<\/strong> e ha quindi una lunga storia su diversi cicli energetici.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si pu\u00f2 comprare o vendere UNG con un normale conto titoli, con liquidit\u00e0 intraday (scambi durante la seduta) e in genere spread contenuti (differenza tra prezzo denaro e lettera) in condizioni di mercato normali. A met\u00e0 2026, la <strong>capitalizzazione<\/strong> (valore complessivo delle quote sul mercato) \u00e8 intorno a 375\u2013420 milioni di dollari.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/25\/2026\/07\/UNG-Stock-1024x573.webp\" alt=\"UNG Stock\" class=\"wp-image-51823\"\/><\/a><\/figure>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>United States Natural Gas Fund LP: come funziona la struttura<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La struttura \u00e8 il motivo per cui UNG si comporta in modo diverso da un normale ETF azionario. Essendo una <strong>LP<\/strong> (limited partnership), chi investe \u00e8 un socio \u201climitato\u201d di un veicolo sulle materie prime, non un azionista di una societ\u00e0. Questa differenza incide sia sui risultati sia sulla tassazione.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per capire meglio cosa sia un ETF in generale, pu\u00f2 essere utile la guida di VT Markets su <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/what-does-etf-mean-complete-guide-to-exchange-traded-funds-2026\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">cosa significa davvero ETF<\/a>, prima di entrare nei dettagli di UNG.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Come UNG si espone al gas naturale<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>UNG investe soprattutto<\/strong> in <strong>futures sul gas naturale con scadenza vicina<\/strong> e in strumenti collegati (derivati) \u2014 non possiede pozzi, gasdotti o gas fisico. Il contratto di riferimento \u00e8 il future Henry Hub negoziato al <strong>NYMEX<\/strong> (New York Mercantile Exchange, il principale mercato USA dei futures energetici), punto chiave per la formazione del prezzo del gas negli Stati Uniti.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <strong>fondo<\/strong> mantiene posizioni sul contratto pi\u00f9 vicino e le \u201crinnova\u201d (roll) man mano che la scadenza si avvicina: di solito entro <strong>due settimane<\/strong> dalla scadenza passa al contratto del mese successivo. Il portafoglio contiene soprattutto futures sul gas e anche garanzie in liquidit\u00e0, strumenti simili alla liquidit\u00e0 e titoli di Stato USA a breve scadenza; pu\u00f2 usare anche swap (contratti fuori Borsa in cui due parti si scambiano flussi legati a un prezzo) per mantenere l\u2019esposizione.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per questa struttura basata sui futures, il <strong>NAV<\/strong> (net asset value, valore netto del patrimonio per quota) riflette sia i movimenti del prezzo \u201cspot\u201d (prezzo immediato) sia la forma della curva dei futures: un elemento che pu\u00f2 aiutare o penalizzare i rendimenti rispetto al semplice andamento del prezzo spot del gas.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Prezzo UNG e statistiche chiave per il 2026<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prima di decidere se comprare o vendere UNG, \u00e8 utile guardare i dati principali.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><th>Metrica<\/th><th>Valore<\/th><\/tr><tr><td>Ticker<\/td><td>UNG<\/td><\/tr><tr><td>Nome del fondo<\/td><td>United States Natural Gas Fund LP<\/td><\/tr><tr><td>Mercato<\/td><td>NYSE Arca<\/td><\/tr><tr><td>Struttura<\/td><td>Commodity pool \/ Limited Partnership<\/td><\/tr><tr><td><strong>Data di lancio<\/strong><\/td><td>18 aprile 2007<\/td><\/tr><tr><td><strong>Prezzo<\/strong> (12 luglio 2026)<\/td><td>~$10,60<\/td><\/tr><tr><td><strong>Massimo a 52 settimane<\/strong><\/td><td>$17,03<\/td><\/tr><tr><td><strong>Minimo a 52 settimane<\/strong><\/td><td>$9,95<\/td><\/tr><tr><td>Patrimonio netto<\/td><td>~$385,43 milioni<\/td><\/tr><tr><td><strong>Quote in circolazione<\/strong><\/td><td>~35\u201336 milioni<\/td><\/tr><tr><td>Volume medio giornaliero di <strong>scambi<\/strong><\/td><td>~6\u20138 milioni di quote<\/td><\/tr><tr><td><strong>Expense ratio<\/strong><\/td><td>1,24%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Dividend yield<\/strong> (rendimento da dividendi)<\/td><td>0,00%<\/td><\/tr><tr><td>Documento fiscale<\/td><td>Schedule K-1<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fotografia del prezzo di UNG<\/strong><\/h3>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG non distribuisce dividendi: il risultato per l\u2019investitore dipende solo dalla variazione del <strong>prezzo<\/strong> delle quote. In termini percentuali, UNG tratta circa il 38% sotto il massimo a <strong>52 settimane<\/strong>, confermando la forte volatilit\u00e0 tipica del gas naturale.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/symbols\/AMEX-UNG\/\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">UNG price<\/span><\/a><span class=\"trademark\">&nbsp;by TradingView<\/span><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>\n  {\n  \"lineWidth\": 2,\n  \"lineType\": 0,\n  \"chartType\": \"area\",\n  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",\n  \"gridLineColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",\n  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",\n  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",\n  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"widgetFontColor\": \"#DBDBDB\",\n  \"upColor\": \"#22ab94\",\n  \"downColor\": \"#f7525f\",\n  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"colorTheme\": \"dark\",\n  \"isTransparent\": false,\n  \"locale\": \"en\",\n  \"chartOnly\": false,\n  \"scalePosition\": \"right\",\n  \"scaleMode\": \"Normal\",\n  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",\n  \"valuesTracking\": \"1\",\n  \"changeMode\": \"price-and-percent\",\n  \"symbols\": [\n    [\n      \"AMEX:UNG|1D\"\n    ]\n  ],\n  \"dateRanges\": [\n    \"1d|1\",\n    \"1m|30\",\n    \"3m|60\",\n    \"12m|1D\",\n    \"60m|1W\",\n    \"all|1M\"\n  ],\n  \"fontSize\": \"10\",\n  \"headerFontSize\": \"medium\",\n  \"autosize\": false,\n  \"width\": 900,\n  \"height\": 500,\n  \"noTimeScale\": false,\n  \"hideDateRanges\": false,\n  \"hideMarketStatus\": false,\n  \"hideSymbolLogo\": false\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Perch\u00e9 UNG scende? Contango e \u201croll yield\u201d<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel lungo periodo, la <strong>performance<\/strong> di UNG pu\u00f2 essere molto diversa dall\u2019andamento del prezzo spot del gas. Il motivo principale \u00e8 la meccanica della curva dei futures, non solo il prezzo del gas.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il prezzo del <strong>gas naturale<\/strong> \u00e8 influenzato dai flussi di export di <strong>GNL<\/strong> (gas naturale liquefatto, trasportato via nave dopo essere stato raffreddato), dai livelli di stoccaggio e dalla <strong>domanda<\/strong> legata al meteo. L\u2019aumento delle esportazioni di GNL pu\u00f2 sostenere i prezzi, mentre i dati settimanali sulle scorte dell\u2019<strong>EIA<\/strong> (Energy Information Administration, l\u2019agenzia USA che pubblica statistiche energetiche) spesso muovono le quotazioni nel breve.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Contango e backwardation<\/strong><\/h3>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Contango<\/strong>: i contratti con scadenze pi\u00f9 lontane costano pi\u00f9 di quelli vicini. Quando UNG fa il <strong>roll<\/strong>, vende il contratto in scadenza a un prezzo pi\u00f9 basso e compra quello successivo a un prezzo pi\u00f9 alto: questo genera un \u201ccosto\u201d ricorrente che pu\u00f2 erodere i risultati. \u00c8 uno dei motivi per cui UNG spesso rende meno del prezzo spot del gas nel lungo periodo.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Backwardation<\/strong>: situazione opposta, in cui i contratti pi\u00f9 lontani costano meno di quelli vicini. In questo caso il roll pu\u00f2 aiutare i rendimenti invece di penalizzarli.<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un esempio: nel 2022 i futures Henry Hub sono circa triplicati, ma UNG \u00e8 salito solo di circa il 23% per l\u2019effetto negativo del contango. La guida di VT Markets su <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/a-complete-guide-to-vt-markets-energies-trading\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">come si negoziano le materie prime energetiche<\/a> spiega dinamiche simili anche per WTI, Brent e gas naturale.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Costi, struttura e aspetti fiscali<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG non \u00e8 un ETF \u201csemplice\u201d. L\u2019<strong>expense ratio<\/strong> dell\u20191,24% include le commissioni di gestione pagate a United States Commodity Funds, i costi di intermediazione legati ai <strong>futures<\/strong> e altre spese operative: tutti elementi che riducono il risultato rispetto al puro andamento dei futures.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Schedule K-1 e tassazione<\/strong><\/h3>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Essendo una limited partnership, gli investitori ricevono un <strong>Schedule K-1<\/strong> invece del classico 1099. Negli Stati Uniti, utili e perdite vengono spesso calcolati con regole \u201cmark-to-market\u201d (valutazione a prezzi di mercato a fine anno) e trattati in parte come plusvalenze di lungo periodo e in parte di breve periodo secondo la normativa \u201cSection 1256\u201d. Questo pu\u00f2 far nascere imposte da pagare anche senza incassare denaro: \u00e8 un punto da valutare con un consulente fiscale.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Avvertenze prima di comprare o vendere UNG<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG ha caratteristiche che lo rendono inadatto a molti investitori come posizione \u201cdi base\u201d di lungo periodo.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Volatilit\u00e0 del prezzo<\/strong>: il gas pu\u00f2 impennarsi con freddo\/caldo estremi o scendere con stagioni miti; storicamente \u00e8 pi\u00f9 volatile del petrolio.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rischio di replica e di roll<\/strong>: su pi\u00f9 anni, il <strong>rendimento totale<\/strong> di UNG pu\u00f2 essere molto diverso dall\u2019andamento del gas spot. Dalla nascita, il prezzo di UNG \u00e8 sceso di circa il 98% mentre il gas spot ha alternato fasi di boom e bust.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Liquidit\u00e0<\/strong>: in condizioni normali scambia milioni di quote, ma nei momenti di stress lo spread pu\u00f2 allargarsi e il prezzo pu\u00f2 discostarsi dal <strong>NAV<\/strong> (premio o sconto rispetto al valore del patrimonio).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rischio regolatorio<\/strong>: norme su commodity pool, limiti alle posizioni sui futures e controlli della <strong>CFTC<\/strong> (autorit\u00e0 USA che vigila sui derivati) possono incidere nel tempo.<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Conviene comprare UNG?<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non esiste una risposta unica: dipende da obiettivi e orizzonte temporale. Il contango persistente e i costi di roll fanno s\u00ec che UNG spesso resti indietro rispetto al gas spot e, in molti periodi, anche rispetto a investimenti azionari pi\u00f9 ampi. Alcuni analisti lo giudicano da \u201cvendere\u201d a \u201cneutrale\u201d in base alle prospettive di breve sul gas; molti trader usano anche l\u2019<strong>analisi tecnica<\/strong> (lettura di grafici e indicatori per individuare trend e livelli) per operazioni di breve, pi\u00f9 che per un investimento da tenere anni.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per un uso tattico \u2014 ad esempio intorno ai dati EIA sulle scorte, ai movimenti stagionali della <strong>domanda<\/strong> o come copertura (hedging) di altre posizioni energetiche \u2014 UNG pu\u00f2 avere una funzione precisa. Come posizione \u201ccompra e tieni\u201d, va valutato con prudenza per l\u2019effetto roll discusso sopra.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Come fare trading o investire in UNG<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>UNG<\/strong> \u00e8 usato soprattutto per il <strong>trading<\/strong> di breve periodo, viste volatilit\u00e0 e dinamiche dei futures. In pratica: cerca il ticker UNG nel tuo broker, controlla la quotazione (prezzo, intervallo a 52 settimane, volumi), scegli il tipo di ordine e conferma.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La dimensione della posizione conta: dato che l\u2019esposizione \u00e8 concentrata sui futures a scadenza ravvicinata, ha senso mantenere UNG come quota limitata del portafoglio. Approcci comuni: operare sui dati EIA settimanali, prendere posizione su dinamiche stagionali della <strong>domanda<\/strong> o coprire altre esposizioni energetiche. La guida di VT Markets su <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/what-are-the-most-traded-commodities\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">le materie prime pi\u00f9 scambiate nel 2026<\/a> aiuta a confrontare il gas con altre commodity molto trattate.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>UNG e altre alternative per puntare sul gas<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chi vuole esporsi al gas naturale ha diverse alternative a UNG, con rischi diversi.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><th>Metodo<\/th><th>Vantaggi<\/th><th>Rischi\/attenzioni<\/th><\/tr><tr><td><strong>Futures<\/strong> diretti<\/td><td>Pi\u00f9 leva (esposizione maggiore con meno capitale) e pi\u00f9 flessibilit\u00e0<\/td><td>Serve un conto futures e gestire il roll manualmente<\/td><\/tr><tr><td>UNG (ETF)<\/td><td>Roll automatizzato, accesso con un normale broker<\/td><td>Expense ratio 1,24% pi\u00f9 effetti del roll<\/td><\/tr><tr><td>Azioni di produttori (E&amp;P) o operatori di gasdotti<\/td><td>Pi\u00f9 diversificazione, influenzate da utili e dividendi<\/td><td>Meno legate in modo diretto al prezzo Henry Hub (Louisiana)<\/td><\/tr><tr><td>Altri ETP su commodity<\/td><td>Strategie futures diverse o mix con azioni<\/td><td>Rischio e risultati possono cambiare molto<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tenere futures direttamente d\u00e0 pi\u00f9 controllo ma richiede gestione dei <strong>margini<\/strong> (capitale \u201ca garanzia\u201d richiesto per mantenere la posizione). UNG rinuncia a parte del controllo in cambio della comodit\u00e0. La guida di VT Markets sugli <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/oil-etf-guide-how-to-trade-etf-crude-oil-like-a-pro\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">ETF sul petrolio<\/a> descrive dinamiche simili (contango e effetto roll) che sono molto vicine a quelle di UNG sul gas.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Domande frequenti su UNG<\/strong><\/h2>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>1. Cos\u2019\u00e8 esattamente UNG?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">UNG \u00e8 il ticker di United States Natural Gas Fund, LP: un <strong>ETF<\/strong> (fondo quotato) strutturato come commodity pool che segue i futures sul gas naturale del <strong>mese pi\u00f9 vicino<\/strong>, non una <strong>societ\u00e0<\/strong> con utili.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>2. Perch\u00e9 UNG \u00e8 sceso cos\u00ec tanto dal lancio?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dal 18 aprile 2007 UNG \u00e8 sceso di circa il 98%, soprattutto per il <strong>contango<\/strong> ricorrente: quando il fondo rinnova i contratti (roll), tende a vendere il future in scadenza e comprare quello successivo a prezzo pi\u00f9 alto, con un effetto negativo che pu\u00f2 pesare anche se il gas spot sale.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>3. UNG \u00e8 adatto a un investimento di lungo periodo?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In generale UNG \u00e8 pi\u00f9 adatto a un uso tattico di breve\/medio periodo che a una posizione \u201ccompra e tieni\u201d, soprattutto per l\u2019effetto negativo del roll in caso di contango. Va valutato in base a obiettivi e orizzonte.<\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>4. UNG paga dividendi?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No. Il rendimento da dividendi \u00e8 0,00%: non distribuisce reddito periodico. Il risultato dipende dalla variazione del <strong>prezzo<\/strong> delle quote e la rendicontazione fiscale avviene tramite Schedule K-1.<\/p>\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vuoi puntare sul gas naturale? Prima capisci UNG: ETF-commodity pool sui futures front-month Henry Hub. Guida a prezzo, roll yield (contango\/backwardation), costi 1,24%, K-1, volatilit\u00e0 e alternative. 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