Gli strategist di OCBC hanno affermato che USD\/CNH ha scambiato in un ampio intervallo, con il fixing della People\u2019s Bank of China a fungere da principale ancora per i movimenti di breve periodo. La coppia \u00e8 scesa ai minimi di met\u00e0 settimana dopo che un\u2019inflazione USA pi\u00f9 debole ha pesato sul Dollaro, mentre fixing giornalieri pi\u00f9 sostenuti hanno favorito un graduale rafforzamento del CNH, prima di un moderato rimbalzo verso la chiusura di settimana. La direzione nel breve termine dovrebbe restare guidata dal fixing, insieme ai trend pi\u00f9 ampi del Dollaro USA.<\/p>\n\n
Le indicazioni del fixing implicano che i policymaker stiano consentendo un apprezzamento misurato del Renminbi, piuttosto che puntare a un movimento pi\u00f9 marcato. La view di OCBC \u00e8 che la debolezza della crescita domestica e le aspettative di allentamento della politica economica limiteranno i guadagni del RMB nel breve termine, anche se il fixing ne detta il ritmo. Sul fronte tecnico, un lieve momentum ribassista sul grafico giornaliero resta in essere, ma emergono i primi segnali di attenuazione della pressione, mentre l\u2019RSI \u00e8 risalito.<\/p>\n\n
Nel navigare il mercato a fine luglio 2026, consigliamo ai trader in derivati di concentrarsi su strategie di range per la coppia USD\/CNH. La People\u2019s Bank of China ha utilizzato con coerenza il suo tasso di riferimento giornaliero per ancorare la valuta, mantenendola strettamente gestita nonostante le pressioni globali in evoluzione. I recenti dati sul fixing mostrano la banca centrale impegnata a mantenere gradualmente il tasso di midpoint vicino a 7,25, segnalando una forte volont\u00e0 di prevenire una brusca svalutazione dello yuan, pur limitando eventuali rialzi significativi.<\/p>\n\n
Questa presa salda \u00e8 necessaria perch\u00e9 la ripresa economica cinese resta molto disomogenea, con le vendite al dettaglio domestiche in crescita a un ritmo moderato inferiore al 3%, mantenendo vive le aspettative di tagli dei tassi locali. Nel frattempo, dati economici USA pi\u00f9 morbidi hanno impedito al Dollaro di impennarsi, creando un delicato equilibrio tra le due valute. Per via di queste forze contrapposte, riteniamo che il cambio USD\/CNH far\u00e0 fatica a uscire dall\u2019attuale canale 7,20-7,32 nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Per gli operatori in opzioni, questo contesto di bassa volatilit\u00e0 \u00e8 particolarmente adatto a strategie di incasso del premio come iron condor o short strangle. Raccomandiamo di vendere opzioni out-of-the-money per sfruttare il decadimento del premio, soprattutto considerando che la volatilit\u00e0 implicita a un mese sullo yuan \u00e8 scesa verso il 4,5%. Tuttavia, \u00e8 opportuno mantenere stop-loss stretti, poich\u00e9 qualsiasi cambiamento improvviso nella politica della Federal Reserve o annunci di stimolo in Cina potrebbero testare temporaneamente i confini di questo range.<\/p>\n\n\n\n