L\u2019US Dollar Index (DXY) \u00e8 salito di circa lo 0,2% a ridosso di 101,00, sostenuto da rendimenti dei Treasury USA pi\u00f9 solidi e dal riaccendersi delle tensioni in Medio Oriente, con il decennale in avvicinamento al 4,60% mentre il rialzo dei prezzi energetici ha riattivato le preoccupazioni sull\u2019inflazione. I dati USA pi\u00f9 recenti, pi\u00f9 moderati sul fronte inflattivo, hanno tuttavia attenuato le aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a luglio e limitato i guadagni del Dollaro. Sul fronte delle materie prime, il WTI ha aggiunto circa lo 0,6% a circa 83,00 dollari al barile, mentre l\u2019oro ha ceduto circa lo 0,2% a ridosso di 4.008 dollari per oncia troy, poich\u00e9 un Dollaro pi\u00f9 forte e rendimenti pi\u00f9 elevati hanno aumentato il costo-opportunit\u00e0 di detenere un bene rifugio privo di rendimento.<\/p>\n
Gli Stati Uniti e l\u2019Iran hanno continuato a scambiarsi attacchi e l\u2019Ansar Allah yemenita, allineato all\u2019Iran, ha dichiarato un blocco navale contro l\u2019Arabia Saudita, alimentando timori su traffici marittimi e forniture energetiche nel Golfo e nel Mar Rosso, mentre la diplomazia prosegue senza un cessate il fuoco. L\u2019EUR\/USD \u00e8 sceso di circa lo 0,2% a 1,1410 in vista della Bank Lending Survey della BCE e dei dati ZEW, con il sentiment tedesco atteso a 18 contro 10,5 e la situazione corrente a -77,8 contro -81, mentre l\u2019indicatore dell\u2019Eurozona \u00e8 previsto a 11,5 da 9,5. Il GBP\/USD ha ceduto lo 0,1% a 1,3430 prima dei dati sul mercato del lavoro britannico, inclusi i salari ex-bonus al 3,4% e il tasso ILO al 5,0% dal 4,9. L\u2019USD\/JPY \u00e8 avanzato dello 0,1% a 162,50 mentre le esportazioni giapponesi sono viste in aumento del 18,6% a\/a e il deficit a 120 miliardi di yen contro 391,8 miliardi; l\u2019AUD\/USD \u00e8 salito dello 0,2% a 0,7000 dopo che la PBoC ha mantenuto gli LPR al 3,00% e 3,50, mentre l\u2019USD\/CAD \u00e8 cresciuto dello 0,3% a 1,4070 dopo che il CPI canadese \u00e8 sceso dello 0,4% m\/m e si \u00e8 raffreddato al 2,8% dal 3,2. La sessione USA include la media preliminare ADP a quattro settimane, in precedenza 19,75 mila, senza una previsione disponibile.<\/p>\n
Dovremmo posizionarci per un Dollaro USA pi\u00f9 forte, mentre il rendimento del Treasury decennale si avvicina al 4,60% in un contesto di persistenti rischi geopolitici. Con il Dollar Index in area 101,00, i trader di derivati possono utilizzare opzioni call sul biglietto verde per sfruttare questo slancio rialzista. Storicamente, rialzi prolungati dei rendimenti dei Treasury hanno innescato flussi di capitale verso gli asset statunitensi, una dinamica che ci attendiamo prevalga nelle prossime settimane.<\/p>\n
Con il greggio West Texas Intermediate in risalita verso 83,00 dollari, raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call a lunga scadenza sui futures del petrolio per coprirsi dal rischio di un\u2019escalation nelle interruzioni della catena di fornitura. I transiti giornalieri attraverso il Canale di Suez e il Mar Rosso sono crollati di oltre il 50% rispetto agli anni precedenti a causa delle ostilit\u00e0 in corso nell\u2019area. Questa forte compressione dell\u2019offerta, amplificata dal blocco navale appena annunciato dallo Yemen contro l\u2019Arabia Saudita, configura uno scenario nettamente rialzista per i derivati energetici.<\/p>\n
La fase di consolidamento dell\u2019oro in area 4.008 dollari l\u2019oncia offre un punto d\u2019ingresso strategico per acquistare put di protezione o utilizzare bull call spread. Sebbene l\u2019aumento dei rendimenti obbligazionari tenda a penalizzare gli asset privi di cedola, le banche centrali globali hanno acquistato oltre 1.000 tonnellate metriche d\u2019oro all\u2019anno per due anni consecutivi, fornendo un solido \u201cpavimento\u201d ai prezzi. Questo sostegno istituzionale fa s\u00ec che eventuali improvvisi picchi geopolitici inneschino probabilmente rimbalzi rapidi, rendendo particolarmente interessanti strategie long volatility.<\/p>\n
Sul mercato valutario, dovremmo puntare sul Dollaro canadese per posizioni short tramite opzioni call su USD\/CAD. L\u2019inflazione annua canadese ha rallentato a sorpresa al 2,8% dal 3,2%, un segnale forte che la Bank of Canada allenter\u00e0 la politica monetaria. Sfruttare questa divergenza di policy contro un\u2019economia USA resiliente offre un setup ad alta probabilit\u00e0 mentre il cross avanza verso 1,4070.<\/p>\n
Occorre inoltre monitorare da vicino lo Yen giapponese, con l\u2019USD\/JPY in area 162,50 a causa dell\u2019ampio differenziale dei tassi. Sebbene le esportazioni giapponesi siano attese in aumento del 18,6% su base annua, il marcato gap di rendimento mantiene lo Yen sotto forte pressione. Dovremmo valutare l\u2019acquisto di opzioni call di breve termine su USD\/JPY, sfruttando il vantaggio del carry trade e restando al contempo vigili rispetto al rischio di un improvviso intervento governativo.<\/p>\n\n\n\n