L\u2019oro ha ceduto lo 0,19% luned\u00ec, con XAU\/USD a 4.011 dollari, mentre le ostilit\u00e0 tra Stati Uniti e Iran sono proseguite dopo il fallimento del cessate il fuoco nove giorni fa. Il conflitto ha mantenuto elevati i prezzi dell\u2019energia per i timori di interruzioni dell\u2019offerta di petrolio: gli Stati Uniti hanno colpito obiettivi militari per il nono giorno consecutivo vicino allo Stretto di Hormuz, mentre l\u2019Iran ha attaccato asset militari statunitensi negli Stati del Golfo e Ansar Allah ha dichiarato un blocco navale nei confronti dell\u2019Arabia Saudita. Il petrolio si \u00e8 stabilizzato, con il West Texas Intermediate tornato in positivo e in rialzo dello 0,33% a 82,05 dollari al barile, mentre il rendimento del Treasury USA decennale \u00e8 salito di quasi cinque punti base al 4,598%. Il Dollar Index ha aggiunto lo 0,19% a 100,94, aumentando la pressione sul metallo prezioso.<\/p>\n
Le aspettative sui tassi restano centrali, con i mercati monetari che prezzano una probabilit\u00e0 dell\u201982% di un rialzo entro fine anno, mentre implicano una probabilit\u00e0 di quasi il 79% di nessuna variazione alla riunione di luglio. La prossima settimana sono in arrivo i dati sul lavoro negli USA e i PMI Flash di S&P Global, mentre la Fed entra nel periodo di blackout in vista della decisione del 29 luglio. Sul piano tecnico, una discesa sotto il minimo del 17 luglio a 3.959 dollari potrebbe aprire la strada verso 3.900 e poi 3.886; al rialzo serve una rottura della trendline discendente a 4.125\u20134.175, con resistenze alla media mobile a 50 giorni a 4.291 e alla media mobile a 200 giorni a 4.495, prima di 4.500. Le banche centrali hanno acquistato 1.136 tonnellate di oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022 e l\u2019oro resta inversamente correlato con USD e Treasury.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di mantenere un\u2019impostazione ribassista sull\u2019oro nelle prossime settimane, poich\u00e9 XAU\/USD resta orientato al ribasso in area 4.011 dollari. L\u2019attuale quadro tecnico mostra un chiaro schema di massimi e minimi decrescenti, supportato da un Relative Strength Index (RSI) in territorio bearish. Se il prezzo dovesse rompere sotto il minimo del 17 luglio a 3.959 dollari, dovremmo posizionarci per un\u2019ulteriore discesa verso il supporto psicologico di 3.900 dollari.<\/p>\n
L\u2019aumento dei rendimenti obbligazionari sta pesando in modo significativo sul metallo prezioso, con il Treasury USA decennale salito al 4,598% tra i timori di inflazione alimentati dall\u2019energia. Storicamente, esiste una forte correlazione negativa, intorno a -0,4 \/ -0,6, tra l\u2019oro e i rendimenti dei Treasury: rendimenti pi\u00f9 alti rendono meno attraente per gli investitori un asset privo di cedola. Poich\u00e9 i mercati monetari prezzano una probabilit\u00e0 dell\u201982% di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve entro fine anno, ci aspettiamo che la pressione al rialzo sui rendimenti persista.<\/p>\n
Sebbene i conflitti in Medio Oriente di norma inneschino domanda di beni rifugio, l\u2019attuale aumento del greggio a 82,05 dollari sta alimentando il timore di un\u2019inflazione persistente pi\u00f9 che una corsa verso l\u2019oro. Dovremmo utilizzare strategie in opzioni, come l\u2019acquisto di put, per sfruttare questo trend ribassista limitando al contempo il rischio legato a improvvise notizie geopolitiche. Un\u2019eventuale inversione improvvisa del trend richiederebbe una rottura dell\u2019oro al di sopra della sua trendline discendente tra 4.125 e 4.175 dollari.<\/p>\n
Guardando avanti, dobbiamo prepararci a una maggiore volatilit\u00e0 di mercato mentre i funzionari della Fed entrano nel periodo di blackout prima della riunione di politica monetaria del 29 luglio. I prossimi dati macro, come i PMI Flash di S&P Global e i numeri sull\u2019occupazione, influenzeranno in modo determinante la probabilit\u00e0 \u2014 attualmente al 79% \u2014 che la Fed mantenga invariati i tassi. Suggeriamo di mantenere una rigorosa gestione del rischio e di monitorare da vicino queste pubblicazioni macro per adeguare di conseguenza le nostre posizioni short.<\/p>\n\n\n\n