L\u2019EUR\/USD \u00e8 sceso luned\u00ec a circa 1,1408, ritracciando da un massimo intraday di 1,1449, mentre gli scambi oscillavano tra modalit\u00e0 risk-on e risk-off. In assenza di dati macro di rilievo, i flussi sono stati guidati dagli sviluppi in Medio Oriente. L\u2019euro si era rafforzato in precedenza dopo l\u2019indebolimento del Dollaro USA in seguito a una notizia Reuters secondo cui i mediatori avrebbero proposto una pausa di 10 giorni negli attacchi per favorire la ripresa dell\u2019accordo provvisorio USA-Iran; inoltre, esponenti di entrambe le parti hanno indicato che la via diplomatica resta possibile. La dinamica si \u00e8 poi invertita dopo che Reuters ha riportato l\u2019annuncio degli Houthi yemeniti allineati all\u2019Iran di un blocco navale immediato contro l\u2019Arabia Saudita, innescando un ritorno di domanda sul biglietto verde.<\/p>\n\n
L\u2019US Dollar Index (DXY) si \u00e8 mantenuto in area 101,00, recuperando da un minimo di 100,65. Il petrolio \u00e8 salito ai massimi da oltre un mese da quando i combattimenti tra Stati Uniti e Iran sono ripresi all\u2019inizio di luglio, mantenendo sotto osservazione i rischi d\u2019inflazione legati all\u2019energia \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 il raffreddamento delle pressioni sui prezzi sia nell\u2019Eurozona sia negli Stati Uniti in giugno. I mercati si attendono che la Banca Centrale Europea (BCE) mantenga gioved\u00ec il tasso sui depositi (Deposit Facility Rate) al 2,25%, pur continuando a prezzare pienamente un rialzo entro settembre; negli Stati Uniti, il CME FedWatch Tool stima la probabilit\u00e0 di un aumento dei tassi della Federal Reserve (Fed) a settembre intorno al 63%.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader in derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata utilizzando strategie long straddle su EUR\/USD. Con il cambio che oscilla rapidamente tra 1,1400 e 1,1450 al variare delle notizie dal Medio Oriente, l\u2019acquisto contestuale di opzioni call e put consente di catturare potenziali guadagni da breakout marcati in entrambe le direzioni. Questo approccio \u00e8 supportato dall\u2019indice di volatilit\u00e0 implicita sul mercato FX dell\u2019Eurozona, che negli ultimi giorni \u00e8 aumentato di oltre il 12%.<\/p>\n\n
\u00c8 opportuno inoltre guardare alle opzioni sui tassi per sfruttare l\u2019ampliarsi della divergenza di politica monetaria tra Federal Reserve e Banca Centrale Europea. Attualmente, il CME FedWatch Tool indica una probabilit\u00e0 del 63% di un rialzo dei tassi USA a settembre, mentre la BCE \u00e8 attesa mantenere il tasso sui depositi al 2,25% questa settimana prima di procedere a un rialzo in seguito. Storicamente, quando le probabilit\u00e0 implicite si attestano intorno al 60%, i premi delle opzioni tendono a sottostimare l\u2019effettivo movimento di mercato una volta che la banca centrale interviene.<\/p>\n\n
Inoltre, consigliamo di coprirsi da un possibile ritorno dell\u2019inflazione assumendo posizioni long su opzioni call sui futures del Brent. I prezzi del petrolio sono risaliti verso 85 dollari al barile a causa del blocco navale contro l\u2019Arabia Saudita, con il rischio di vanificare il raffreddamento dell\u2019inflazione osservato in giugno. Poich\u00e9 l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona resta sensibile, shock sui prezzi dell\u2019energia potrebbero costringere rapidamente la BCE ad adottare un orientamento ancora pi\u00f9 restrittivo rispetto a quanto attualmente prezzato.<\/p>\n\n
Infine, suggeriamo l\u2019utilizzo dei futures sull\u2019US Dollar Index (DXY) per proteggere portafogli pi\u00f9 ampi da improvvisi cambiamenti del sentiment globale sul rischio. Il DXY sta attualmente testando l\u2019area 101,00 e potrebbe facilmente rompere al rialzo se le notizie geopolitiche dovessero peggiorare. Storicamente, un movimento sostenuto sopra questa resistenza ha portato a un rapido calo dell\u20191,5% dell\u2019EUR\/USD, rendendo interessanti come difesa put \u201clow-cost\u201d sul ribasso dell\u2019euro.<\/p>\n\n\n\n