L\u2019Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) del Canada \u00e8 sceso dello 0,4% su base mensile a giugno, risultando inferiore alle attese di mercato che indicavano un calo dello 0,2%. Il dato segnala un rallentamento dei prezzi pi\u00f9 marcato del previsto nel mese, sulla base della misura headline del CPI.<\/p>\n\n
I dati hanno evidenziato una variazione mensile negativa pari a -0,4%, a fronte di aspettative di -0,2%. Nella comunicazione non sono stati forniti ulteriori dettagli per categoria n\u00e9 il tasso d\u2019inflazione su base annua.<\/p>\n\n
Il calo dell\u2019inflazione canadese di giugno a -0,4% \u2014 pi\u00f9 forte delle attese \u2014 segnala con forza che la Bank of Canada ha margine per tagliare in modo aggressivo i tassi nelle prossime settimane. Riteniamo che gli operatori sui derivati dovrebbero orientarsi immediatamente sui futures sui tassi a breve, in particolare sui contratti Canadian Bankers’ Acceptance (BAX), per posizionarsi in vista di un allentamento monetario pi\u00f9 profondo. Storicamente, quando il CPI mensile scende cos\u00ec tanto sotto le stime, i rendimenti obbligazionari crollano mentre i mercati prezzano un intervento rapido della banca centrale.<\/p>\n\n
Questa sorpresa disinflazionistica probabilmente eserciter\u00e0 una forte pressione ribassista sul Dollaro canadese, soprattutto se le banche centrali peer manterranno i tassi invariati. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/CAD o l\u2019assunzione di posizioni long sul cross per beneficiare dell\u2019ampliamento del differenziale di politica monetaria. I dati storici mostrano che cali inattesi simili dell\u2019inflazione possono spingere rapidamente il \u201cLoonie\u201d a scendere di oltre l\u20191,5% contro il dollaro USA nell\u2019arco di pochi giorni.<\/p>\n\n
Ci aspettiamo inoltre che i settori pi\u00f9 sensibili ai tassi, come immobiliare e utilities, registrino un forte rimbalzo di sollievo. Gli operatori dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call rialziste sull\u2019indice S&P\/TSX 60 per trarre profitto da questo atteso cambio di passo del mercato. Questo approccio consente di catturare il potenziale rialzo legato a costi di finanziamento pi\u00f9 bassi, proteggendo al contempo il capitale dalle preoccupazioni pi\u00f9 ampie sulla crescita economica.<\/p>\n\n\n\n