L\u2019indice CPI complessivo della Nuova Zelanda per il 2\u00b0 trimestre \u00e8 atteso a +1,4% t\/t contro la proiezione della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) di +1,6%, dopo il +0,9% del 1\u00b0 trimestre. Su base annua, il CPI \u00e8 visto a +4,0% a\/a rispetto alla stima della RBNZ di +4,2%, in accelerazione dal +3,1% del 1\u00b0 trimestre. Con l\u2019inflazione ancora sopra il target e aspettative di crescita domestica pi\u00f9 solide, lo scenario suggerisce un ulteriore irrigidimento monetario oltre la mossa di luglio.<\/p>\n\n
Il pricing di mercato nei swap implica rialzi per 50 pb entro fine anno e 100 pb di tightening nei prossimi 12 mesi, portando l\u2019Official Cash Rate (OCR) al 3,50%. Ci\u00f2 collocherebbe il tasso di policy vicino alla parte alta dell\u2019intervallo di neutralit\u00e0 stimato dalla RBNZ, tra il 2,20% e il 4,10%. Alla riunione dell\u20198 luglio, la RBNZ ha alzato l\u2019OCR di 25 pb al 2,50%, il primo aumento in tre anni, segnalando che ulteriori rialzi sono probabili nelle prossime riunioni.<\/p>\n\n
Muovendoci sui mercati a fine luglio 2026, vediamo solide ragioni per posizionarsi su un Dollaro neozelandese pi\u00f9 forte nelle prossime settimane. I dati macro pi\u00f9 recenti mostrano che l\u2019inflazione in Nuova Zelanda rimane ostinata, spingendo la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a mantenere un\u2019impostazione hawkish. Con la crescita dell\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) che continua a mantenersi sopra il range obiettivo della banca centrale, ulteriori rialzi dei tassi appaiono altamente probabili.<\/p>\n\n
A supporto di questa view, guardiamo all\u2019attuale pricing nel mercato degli swap, che sconta un significativo irrigidimento nei prossimi dodici mesi. Storicamente, quando la RBNZ avvia un ciclo di rialzi aggressivo, il NZD tende a sovraperformare i pari, soprattutto contro valute i cui istituti centrali sono in pausa. Per i trader in derivati, questo contesto crea un\u2019opportunit\u00e0 ideale per acquistare opzioni call sul NZD o aprire posizioni long su NZD\/USD.<\/p>\n\n
Raccomandiamo inoltre di monitorare i futures sui tassi a breve, poich\u00e9 eventuali sorprese al rialzo sulla crescita interna spingeranno rapidamente i rendimenti verso l\u2019alto. \u00c8 atteso un aumento della volatilit\u00e0 in vista delle prossime riunioni di politica monetaria, rendendo particolarmente interessanti strategie strutturate in opzioni come i bull call spread. Sfruttando queste strategie fin d\u2019ora, possiamo capitalizzare il momentum rialzista del dollaro kiwi limitando al contempo il rischio di ribasso.<\/p>\n\n\n\n