Il Dollaro canadese si mantiene vicino ai massimi di un mese contro il Dollaro USA, con USD\/CAD in consolidamento intorno a 1,4000 dopo un calo di circa l\u20191,25% nelle ultime due settimane. L\u2019attenzione si sposta ora sulla pubblicazione del CPI canadese: per giugno l\u2019inflazione \u00e8 attesa in rallentamento al 2,9% su base annua dal 3,2% di maggio, mentre la lettura mensile \u00e8 vista in contrazione dello 0,2% dopo il +1% precedente. Un CPI pi\u00f9 debole ridurrebbe le pressioni sulla Bank of Canada per un ulteriore irrigidimento della politica monetaria, anche se i dati precedono il rally del 20% dei prezzi del petrolio a luglio, che potrebbe attenuare la reazione del mercato.<\/p>\n
L\u2019avanzata del greggio ha sostenuto il \u201cLoonie\u201d, poich\u00e9 il petrolio \u00e8 la principale voce dell\u2019export canadese e i prezzi sono saliti di oltre il 20% da quando Stati Uniti e Iran hanno ripreso le ostilit\u00e0 e Teheran ha nuovamente bloccato lo Stretto di Hormuz. Nel frattempo, il Dollaro USA si \u00e8 indebolito dopo dati pi\u00f9 morbidi sui prezzi al consumo e alla produzione negli Stati Uniti. Le probabilit\u00e0 implicite di mercato per un rialzo dei tassi della Federal Reserve a luglio sono scese al 12% da quasi il 42% di una settimana prima, mentre le chance di un aumento a settembre sono calate al 57% da circa il 75%, secondo il CME FedWatch Tool.<\/p>\n
Rileviamo un\u2019opportunit\u00e0 interessante per i trader di derivati di sfruttare l\u2019attuale fase di consolidamento della coppia USD\/CAD in prossimit\u00e0 del livello chiave di 1,4000. Considerato che il Dollaro canadese si \u00e8 apprezzato dell\u20191,25% nell\u2019ultima quindicina, suggeriamo l\u2019acquisto di straddle di breve termine su USD\/CAD per capitalizzare la volatilit\u00e0 legata al dato CPI in arrivo. Questa strategia consente di beneficiare di movimenti marcati in entrambe le direzioni, soprattutto alla luce di un\u2019inflazione di giugno prevista in calo al 2,9% dal 3,2%.<\/p>\n
L\u2019impennata del 20% del prezzo del petrolio, innescata dal blocco dello Stretto di Hormuz, offre un solido \u201ccuscinetto\u201d all\u2019economia canadese. Storicamente, un incremento sostenuto del 10% del prezzo del greggio \u00e8 correlato a un apprezzamento dell\u20191,5% del Dollaro canadese nelle settimane successive. Per sfruttare tale dinamica, proponiamo ai trader di derivati di mantenere posizioni lunghe su future sul greggio oppure di acquistare opzioni call out-of-the-money.<\/p>\n
Con il CME FedWatch Tool che segnala un netto calo delle attese di rialzo dei tassi USA a luglio fino ad appena il 12%, prevediamo un ampliamento della divergenza tra Federal Reserve e Bank of Canada. Consigliamo di operare sui future sui tassi di interesse a breve termine per posizionarsi in vista di una pausa dei rialzi negli Stati Uniti. Un CPI canadese in raffreddamento implica inoltre la possibilit\u00e0 di guardare agli overnight index swap che prezzano un orientamento pi\u00f9 \u201cdovish\u201d da parte della Bank of Canada nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n