Le importazioni della Nuova Zelanda sono scese marginalmente a giugno, attestandosi a 8,07 miliardi di dollari da 8,08 miliardi nel periodo precedente. Il movimento \u00e8 stato minimo, ma segnala un lieve arretramento del valore di beni e servizi introdotti nel Paese.<\/p>\n
L\u2019ultimo dato lascia le importazioni sostanzialmente stabili su base mensile, con una flessione di appena 0,01 miliardi. Gli operatori seguiranno con attenzione le prossime pubblicazioni per avere conferme, mentre prezzi delle commodity e domanda interna continuano a determinare l\u2019ammontare della bolletta delle importazioni.<\/p>\n
Dovremmo monitorare da vicino il dollaro neozelandese (NZD), poich\u00e9 i dati sulle importazioni di giugno sono scesi a 8,07 miliardi di dollari da 8,08 miliardi. Questa lieve contrazione indica un ammorbidimento della domanda interna e un generale raffreddamento dell\u2019economia domestica. Riteniamo che tale dinamica conceda alla Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) maggiore margine per procedere con tagli dei tassi nei prossimi mesi.<\/p>\n
Per i trader sul mercato FX, consigliamo l\u2019acquisto di opzioni put su NZD\/USD per beneficiare di un potenziale indebolimento del dollaro \u201cKiwi\u201d. Storicamente, un comparto importazioni in raffreddamento, combinato con aspettative di tagli dei tassi, tende a penalizzare l\u2019NZD contro valute pi\u00f9 resilienti. Posizionarsi per un NZD\/USD pi\u00f9 debole nelle prossime due-quattro settimane offre un rapporto rischio\/rendimento particolarmente favorevole.<\/p>\n
Suggeriamo inoltre di osservare con attenzione gli swap sui tassi d\u2019interesse a breve termine della Nuova Zelanda e i futures sui bank bill. Con il raffreddamento dell\u2019attivit\u00e0 economica, la curva dei rendimenti domestica \u00e8 verosimilmente destinata a spostarsi verso il basso, trascinando con s\u00e9 anche i tassi swap. Entrare ora in posizioni receive-fixed sugli swap consentir\u00e0 di fissare livelli pi\u00f9 elevati prima che il mercato sconti pienamente la prossima mossa dovish della banca centrale.<\/p>\n
Infine, dovremmo monitorare il saldo commerciale pi\u00f9 ampio, poich\u00e9 la ripresa dell\u2019export neozelandese resta fragile. Una bolletta delle importazioni in calo, abbinata a prezzi delle commodity deboli, potrebbe mettere sotto pressione il conto corrente del Paese. Possiamo coprire questo rischio andando short su NZD contro il dollaro australiano (AUD) tramite cross-currency swap, dato che le prospettive economiche dell\u2019Australia rimangono relativamente pi\u00f9 solide.<\/p>\n\n\n\n