Royal Bank of Canada si attende che l\u2019Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) del Canada di giugno mostri un rallentamento dell\u2019inflazione headline al 2,8% su base annua, dal 3,2% di maggio, trainato principalmente dal calo dei prezzi dell\u2019energia. La previsione indica una persistente divergenza tra il dato headline e l\u2019andamento dei prezzi sottostanti, dopo che le letture recenti sono state sostenute da costi energetici elevati mentre le pressioni pi\u00f9 ampie restavano pi\u00f9 contenute.<\/p>\n
Per le misure che escludono alimentari ed energia, l\u2019inflazione \u00e8 prevista restare vicino all\u20191,6% su base annua, sostanzialmente invariata rispetto a maggio. Gli indicatori core preferiti dalla Bank of Canada vengono descritti come coerenti con un\u2019inflazione prossima all\u2019obiettivo del 2%, con l\u2019inflazione attesa tornare verso il 2% lungo l\u2019orizzonte previsivo e la banca centrale vista mantenere i tassi fermi fino al 2026.<\/p>\n
Con l\u2019inflazione headline in raffreddamento al 2,8% mentre la core resta stabile all\u20191,6%, riteniamo che i trader di derivati dovrebbero posizionarsi per un periodo di bassa volatilit\u00e0 sui tassi d\u2019interesse canadesi. Con la Bank of Canada attesa mantenere il tasso ufficiale invariato per il resto del 2026, le scommesse aggressive sui tassi stanno perdendo appeal. Raccomandiamo di spostare l\u2019attenzione verso strategie \u201crange-bound\u201d sui contratti di tasso a breve termine.<\/p>\n
I volumi di negoziazione dei futures sul Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) sono cresciuti in modo significativo, rendendoli strumenti altamente liquidi in questo contesto di stabilit\u00e0. Storicamente, durante prolungate pause delle banche centrali, la volatilit\u00e0 implicita sui contratti \u201cfront-month\u201d cala bruscamente. Suggeriamo di vendere premio tramite short straddle o iron condor sulle opzioni CORRA per catturare questa volatilit\u00e0 in diminuzione.<\/p>\n
Questa stabilit\u00e0 di politica monetaria suggerisce inoltre che il dollaro canadese scambier\u00e0 in un range stretto contro il dollaro USA nelle prossime settimane. Dati di mercato recenti mostrano che il CAD \u00e8 rimasto stabile nell\u2019area 73-75 centesimi di dollaro USA, sostenuto da prezzi core stabili. Consigliamo ai trader di opzioni valutarie di vendere strangle CAD out-of-the-money per trarre profitto da questa mancanza di direzionalit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n