Le aspettative d\u2019inflazione dei consumatori statunitensi a un anno, misurate dall\u2019Universit\u00e0 del Michigan (UoM), sono scese al 4,2% a luglio dal 4,6% precedente. Il calo indica pressioni sui prezzi di breve termine pi\u00f9 contenute nella percezione delle famiglie.<\/p>\n
L\u2019ultimo dato segna una diminuzione di 0,4 punti percentuali su base mensile. La serie UoM \u00e8 attentamente monitorata per cogliere variazioni del sentiment inflazionistico nel breve periodo, soprattutto mentre i mercati valutano i progressi nel riportare l\u2019inflazione su livelli pi\u00f9 bassi.<\/p>\n
La discesa delle aspettative d\u2019inflazione dei consumatori a 1 anno dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan al 4,2% dal 4,6% mostra che l\u2019ansia inflazionistica dei consumatori si sta attenuando. Riteniamo che questo netto calo offra alla Federal Reserve lo spazio necessario per una pausa o per rallentare i rialzi dei tassi nelle prossime settimane. Gli operatori sui derivati dovrebbero adeguare rapidamente i portafogli, poich\u00e9 il mercato sta gi\u00e0 iniziando a prezzare una banca centrale pi\u00f9 accomodante.<\/p>\n
Storicamente, quando le aspettative d\u2019inflazione sono scese di entit\u00e0 simile a met\u00e0 2023, i rendimenti dei titoli di riferimento sono calati bruscamente, innescando un forte rialzo dei prezzi dei Treasury. Per sfruttare oggi questa dinamica, suggeriamo di acquistare opzioni call sui future sul Treasury Note USA a 10 anni. Questa strategia consente di beneficiare direttamente del calo dei rendimenti senza il rischio illimitato legato a una posizione short diretta sui bond.<\/p>\n
Anche i mercati azionari potrebbero trarne beneficio, poich\u00e9 aspettative d\u2019inflazione pi\u00f9 basse in genere comprimono il Volatility Index (VIX) e favoriscono i titoli growth. Raccomandiamo di impostare bull call spread sull\u2019indice Nasdaq-100 per cogliere il prevedibile rally di sollievo guidato dal comparto tech. In alternativa, la vendita di opzioni put fuori dal denaro (out-of-the-money) sull\u2019S&P 500 consente di incassare un premio regolare mentre cala la paura sul mercato.<\/p>\n
Infine, ci aspettiamo che il dollaro USA perda forza man mano che la prospettiva di rialzi aggressivi dei tassi passa in secondo piano. I dati storici mostrano che un outlook inflazionistico pi\u00f9 mite pu\u00f2 spingere rapidamente il Dollar Index in calo del 2%-3% nell\u2019arco di un mese. Possiamo capitalizzare questa dinamica acquistando opzioni call sull\u2019euro contro il dollaro, per beneficiare dell\u2019ondata di debolezza del biglietto verde.<\/p>\n\n\n\n