L\u2019indice dei prezzi all\u2019importazione degli Stati Uniti \u00e8 salito del 7,1% su base annua a giugno, in aumento dal 6,7% precedente. Il movimento indica un\u2019accelerazione dell\u2019inflazione dei costi importati nel periodo.<\/p>\n\n
Su base mensile, l\u2019aggiornamento mostra che il dato di giugno ha superato la rilevazione precedente di 0,4 punti percentuali. La misura su base annua monitora le variazioni dei prezzi pagati per beni e servizi importati negli Stati Uniti.<\/p>\n\n
Occorre monitorare da vicino il recente balzo dell\u2019Import Price Index statunitense, salito al 7,1% su base annua a giugno. Questa impennata inattesa suggerisce che le pressioni inflazionistiche provenienti dall\u2019estero si stanno intensificando, con il rischio di costringere la Federal Reserve a mantenere i tassi pi\u00f9 elevati pi\u00f9 a lungo. In qualit\u00e0 di operatori sui derivati, dovremmo prepararci a un aumento della volatilit\u00e0 sia sul mercato obbligazionario sia su quello valutario nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Storicamente, quando i prezzi all\u2019importazione aumentano in modo cos\u00ec marcato, si osserva un trasferimento diretto sull\u2019inflazione al consumo nell\u2019arco di due o tre mesi. Per proteggere i portafogli, consigliamo di posizionarsi per un dollaro USA pi\u00f9 forte acquistando opzioni call sul Dollar Index (DXY). Ci attendiamo inoltre pressioni al ribasso sui futures dei Treasury a breve termine, rendendo le opzioni put sui futures del Note biennale una scelta difensiva interessante.<\/p>\n\n
Con l\u2019inflazione importata in aumento a questo ritmo, anche le opzioni sugli indici azionari richiedono un aggiustamento tattico. Ci aspettiamo che i settori fortemente dipendenti da input esteri, come tecnologia e manifatturiero, subiscano una compressione dei margini e revisioni al ribasso degli utili. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza sul Nasdaq 100 per coprirsi da un pi\u00f9 ampio arretramento del mercato man mano che questi maggiori costi d\u2019importazione iniziano a farsi sentire.<\/p>\n\n\n\n