Il dollaro USA si \u00e8 stabilizzato dopo aver recuperato parte dei cali di questa settimana, mentre una vendita guidata dal comparto tecnologico sui mercati azionari ha innescato flussi \u201crisk-off\u201d e un moderato movimento verso i beni rifugio. I recenti dati statunitensi hanno mostrato una tenuta della domanda dei consumatori: le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,2% m\/m a giugno rispetto all\u20191,0% di maggio, mentre le vendite del gruppo di controllo sono salite dello 0,5% m\/m rispetto allo 0,8% precedente. Il quadro include anche un\u2019inflazione pi\u00f9 morbida, con il CPI headline in calo di -0,4% m\/m a giugno, combinazione che lascia solide le vendite al dettaglio reali.<\/p>\n
L\u2019attenzione si sposta ora sulle prossime pubblicazioni e sul monitoraggio in tempo reale della crescita. Il sondaggio sulla fiducia dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan \u00e8 atteso alle 15:00 di Londra (10:00 di New York), con focus sulle aspettative d\u2019inflazione di pi\u00f9 lungo periodo. I nuovi cantieri residenziali di giugno, i prezzi all\u2019import e all\u2019export e la produzione industriale sono previsti in ingresso nell\u2019aggiornamento dell\u2019Atlanta Fed GDPNow; a ieri, il modello indicava una crescita annualizzata del PIL reale dell\u20191,7% q\/q per il 2\u00b0 trimestre, in rialzo dall\u20191,4% ma sotto il picco del 4,3% di met\u00e0 maggio e inferiore alla media del 3,0% da fine aprile.<\/p>\n
Stiamo osservando un rimbalzo del dollaro USA, poich\u00e9 un brusco calo dei titoli tecnologici spinge gli investitori verso asset pi\u00f9 sicuri. Alla luce di questa fuga verso la qualit\u00e0, ci aspettiamo che il biglietto verde continui a salire nelle prossime settimane. I trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call sul USD contro valute pi\u00f9 deboli come euro o yen per intercettare questo momentum rialzista.<\/p>\n
Questa forza del dollaro \u00e8 supportata da un\u2019economia statunitense resiliente, evidenziata da una spesa dei consumatori stabile e da vendite retail del gruppo di controllo in aumento dello 0,5%. Storicamente, quando la Federal Reserve mantiene una linea rigorosa sul target d\u2019inflazione al 2%, una prezzatura dei tassi in chiave hawkish favorisce nettamente il dollaro USA. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di risk reversal rialzisti sul USD per sfruttare questa sovraperformance macroeconomica.<\/p>\n
Anche la domanda globale di titoli statunitensi a lunga scadenza \u00e8 in aumento, mantenendo i rendimenti dei Treasury decennali USA altamente competitivi. Con le stime di crescita del PIL del 2\u00b0 trimestre in area 1,7%, gli Stati Uniti continuano a sovraperformare i principali peer globali. I trader dovrebbero considerare l\u2019acquisto di put EUR\/USD out-of-the-money per beneficiare di questa crescente divergenza economica.<\/p>\n
Man mano che la volatilit\u00e0 del settore tecnologico si trasferisce ai mercati valutari, le oscillazioni nel forex sono destinate ad aumentare. La volatilit\u00e0 implicita sulle principali coppie resta relativamente bassa, rendendo le strategie di long straddle particolarmente interessanti in questa fase. Consigliamo di monitorare con attenzione i prossimi dati su fiducia dei consumatori e aspettative d\u2019inflazione per adeguare in modo dinamico queste strategie in opzioni.<\/p>\n\n\n\n