La rupia indiana ha recuperato leggermente terreno verso il weekend, con l\u2019USD\/INR in calo a circa 96,30 dopo un intervento della Reserve Bank of India. Reuters ha riferito che la banca centrale \u00e8 stata attiva quasi quotidianamente sia sul mercato spot sia su quello dei non-deliverable forward, sebbene in modo misurato. Il movimento \u00e8 arrivato mentre salivano i prezzi del petrolio: il contratto MCX sul greggio con scadenza 20 luglio \u00e8 avanzato dell\u20191,16% a circa 7.700 rupie, vicino al massimo mensile di marted\u00ec a 7.832 rupie, uno scenario che in genere penalizza le valute dei Paesi importatori di energia.<\/p>\n\n
Il rischio geopolitico ha sostenuto il dollaro USA, dopo che l\u2019Iran ha chiesto alla milizia Houthi dello Yemen di essere pronta a chiudere la rotta petrolifera del Mar Rosso nel caso in cui gli Stati Uniti colpiscano le infrastrutture energetiche iraniane. Il Dollar Index (DXY) era in rialzo dello 0,1% in area 100,80, anche se i mercati hanno ridotto le aspettative di ulteriore inasprimento della Federal Reserve dopo un dato CPI USA di giugno pi\u00f9 debole. Secondo il CME FedWatch, la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi pi\u00f9 avanti questo mese \u00e8 scesa al 10,2% dal 24,6% di una settimana prima; sul piano tecnico, l\u2019USD\/INR \u00e8 rimasto sopra la EMA a 20 giorni a 95,55, con l\u2019RSI a 14 giorni a 62,99 e una resistenza in prossimit\u00e0 del picco a 97,10.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per un ulteriore momentum rialzista sulla coppia USD\/INR utilizzando bull call spread oppure andando long sui futures a breve scadenza. La struttura tecnica resta molto favorevole, poich\u00e9 la coppia si mantiene sopra la Media Mobile Esponenziale (EMA) a 20 giorni a 95,55. Se l\u2019attuale spinta dovesse portare la coppia oltre la resistenza immediata, ci aspettiamo un rapido test del massimo storico in area 97,10.<\/p>\n\n
Per coprirsi dal rischio di interruzioni dell\u2019offerta energetica nel Mar Rosso, suggeriamo di assumere posizioni long sui contratti MCX sul greggio. I conflitti geopolitici del passato, come la crisi energetica del 2022, mostrano che il Brent pu\u00f2 facilmente impennarsi di oltre il 20% quando vengono minacciati corridoi marittimi di transito cruciali. Poich\u00e9 l\u2019India importa oltre l\u201980% del proprio fabbisogno di petrolio greggio, qualsiasi rialzo prolungato sopra l\u2019attuale livello di 7.700 rupie inevitabilmente eserciter\u00e0 una forte pressione sulla rupia.<\/p>\n\n
Sebbene la Reserve Bank of India stia intervenendo attivamente sia sul mercato spot sia su quello a termine, la storia mostra che le difese delle banche centrali possono fare poco contro shock energetici globali di grande portata. Durante la volatilit\u00e0 del 2022, la RBI ha impiegato oltre 100 miliardi di dollari di riserve valutarie, eppure la rupia si \u00e8 comunque deprezzata di quasi il 10% rispetto al biglietto verde. Consigliamo ai trader di non fare affidamento esclusivamente sull\u2019intervento della RBI per limitare i rialzi dell\u2019USD\/INR, soprattutto perch\u00e9 l\u2019attuale scala degli interventi resta contenuta.<\/p>\n\n
Occorre inoltre guardare al mercato dei derivati sui tassi, dove lo strumento CME FedWatch indica solo una probabilit\u00e0 del 10,2% di un rialzo dei tassi della Federal Reserve pi\u00f9 avanti questo mese. Se un outlook sui tassi pi\u00f9 accomodante di norma indebolisce il biglietto verde, l\u2019escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran sta mantenendo elevata la domanda di beni rifugio, sostenendo il Dollar Index in area 100,80. I trader possono sfruttare questa divergenza acquistando opzioni call su USD\/INR, che attualmente offrono rapporti rischio\/rendimento favorevoli grazie al temporaneo allentamento dei timori di rialzi dei tassi Fed.<\/p>\n\n\n\n