Il greggio Brent veniva scambiato intorno agli 85 dollari al barile, in rialzo dell\u2019+1,06% in mattinata a 85,12 $\/bbl e avviato verso la prima chiusura sopra 85 $\/bbl da oltre un mese. Nel corso della seduta i prezzi hanno oscillato, mentre il mercato assorbiva nuovi rischi geopolitici in Medio Oriente e la possibilit\u00e0 di interruzioni delle rotte di navigazione consolidate.<\/p>\n
Lo scenario includeva il protrarsi degli attacchi tra Stati Uniti e Iran, mentre un report di Reuters indicava che l\u2019Iran avrebbe chiesto ai propri alleati Houthi in Yemen di essere pronti a chiudere la rotta petrolifera del Mar Rosso qualora gli USA colpissero la rete elettrica iraniana. Accanto a queste preoccupazioni sulla catena di approvvigionamento, i mercati continuavano a fare i conti anche con i timori di rialzi dei tassi e di un\u2019inflazione pi\u00f9 persistente, dopo un dato CPI statunitense pi\u00f9 debole pubblicato all\u2019inizio della settimana.<\/p>\n
Stiamo vedendo il Brent superare la soglia critica degli 85 dollari al barile, mentre l\u2019escalation delle tensioni in Medio Oriente minaccia le linee di approvvigionamento globali. I recenti dati marittimi mostrano che le interruzioni nel Mar Rosso hanno costretto i principali vettori a deviare le rotte attorno all\u2019Africa, aggiungendo fino a 10-14 giorni ai tempi di transito e riducendo in modo significativo il traffico giornaliero di navi. Riteniamo che questi colli di bottiglia nella supply chain, insieme agli attacchi in corso tra Stati Uniti e Iran, manterranno un solido \u201cpavimento\u201d sotto i prezzi dell\u2019energia nelle prossime settimane.<\/p>\n
Questa improvvisa impennata dei prezzi del petrolio sta gi\u00e0 riaccendendo le preoccupazioni per un\u2019inflazione vischiosa, oscurando l\u2019ottimismo generato dal dato CPI pi\u00f9 contenuto diffuso a inizio settimana. Storicamente, un aumento sostenuto di 10 dollari del prezzo del greggio pu\u00f2 spingere l\u2019inflazione globale fino a 0,5 punti percentuali, con il rischio di rinviare i tagli dei tassi attesi. Dobbiamo prepararci a un contesto di mercato in cui le aspettative di taglio dei tassi vengono ricalibrate, determinando una maggiore volatilit\u00e0 macro su tutte le asset class.<\/p>\n
Per navigare questa incertezza, suggeriamo ai trader di derivati di concentrarsi su strategie long volatility, come l\u2019acquisto di straddle at-the-money sul Brent. Considerati i continui rischi legati ai titoli di giornata sul Mar Rosso e sulle reti elettriche iraniane, \u00e8 altamente probabile che la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni aumenti nel breve termine. I trader possono inoltre valutare bull call spread per intercettare un movimento rialzista verso l\u2019area dei 90 dollari, limitando al contempo l\u2019esborso di premio a rischio.<\/p>\n
Inoltre, consigliamo di utilizzare le opzioni su futures sul petrolio come copertura macro diretta contro il downside di portafogli azionari pi\u00f9 ampi, poich\u00e9 storicamente gli spike dell\u2019energia innescano correzioni dei mercati azionari. Se il Brent dovesse chiudere con continuit\u00e0 sopra 85 dollari, \u00e8 probabile che ci\u00f2 attivi fondi CTA algoritmici ad aumentare le posizioni lunghe, spingendo i prezzi ulteriormente al rialzo. Il dimensionamento delle posizioni dovrebbe restare prudente per gestire improvvise e brusche inversioni nel caso in cui le tensioni geopolitiche si attenuassero inaspettatamente.<\/p>\n\n\n\n