Lo smontaggio del posizionamento sta alimentando l\u2019ultima ondata di vendite su AI e chip, con poche evidenze di \u201cbottom fishing\u201d, mentre l\u2019esposizione affollata viene ridotta pi\u00f9 che riprezzata sulla base dei fondamentali. La correzione globale dei semiconduttori ha colpito Taiwan e Giappone: l\u2019indice azionario Asia Pacific di MSCI \u00e8 sceso del 2,7% e il Nikkei ha perso oltre il 5%, mentre Kioxia \u00e8 arrivata a cedere fino al 16% e TSMC \u00e8 scesa di circa il 4%. Anche dopo aver registrato una crescita degli utili del 77%, TSMC non ha attirato compratori, rafforzando l\u2019idea che i flussi stiano prevalendo sui risultati aziendali. Altrove, Netflix ha previsto un secondo trimestre consecutivo di rallentamento della crescita delle vendite; il titolo \u00e8 sceso del 9% nel trading after-hours, i future sul Nasdaq 100 hanno perso l\u20191,4% e le azioni europee erano attese in avvio in calo di oltre l\u20191%.<\/p>\n
Il riprezzamento \u00e8 influenzato anche da un cambiamento della narrativa sui profitti. DeepSeek, start-up cinese che ha raccolto 7,4 miliardi di dollari a una valutazione superiore ai 50 miliardi, sta preparando l\u2019espansione globale con modelli di AI prezzati ben al di sotto dei rivali statunitensi, mettendo in discussione le ipotesi di scarsit\u00e0 alla base di margini premium. Modelli pi\u00f9 economici e scalabili potrebbero aumentare la domanda di token e l\u2019adozione da parte delle imprese, ma spostare il valore verso energia, infrastrutture e distribuzione, e verso gli operatori in grado di gestire implementazioni a basso costo su vasta scala, lasciando parti della filiera AI con una redditivit\u00e0 pi\u00f9 contenuta.<\/p>\n\n\n\n