EUR\/JPY scambiava vicino a 185,80 gioved\u00ec, poco mosso dopo aver toccato un massimo di un mese all\u2019inizio della settimana. Il cross ha ripiegato lievemente mentre lo Yen giapponese ha recuperato parte del terreno, mentre l\u2019Euro \u00e8 rimasto sostenuto dalle aspettative che la Banca centrale europea possa irrigidire ulteriormente la politica monetaria qualora i rischi d\u2019inflazione peggiorassero. La cautela sui mercati \u00e8 stata rafforzata dalla ripresa delle ostilit\u00e0 che coinvolgono l\u2019Iran, che ha spinto al rialzo i prezzi del petrolio e alimentato i timori di un nuovo shock inflazionistico: un contesto che ha sostenuto lo Yen anche se i maggiori costi energetici limitano le prospettive dell\u2019economia giapponese.<\/p>\n
Nell\u2019Eurozona, i funzionari della BCE hanno ribadito la disponibilit\u00e0 a inasprire la politica se dovessero emergere effetti inflazionistici di secondo round. Un sondaggio Reuters ha mostrato che la maggior parte degli economisti si attende che il tasso sui depositi venga mantenuto al 2,25% a luglio, e circa il 70% prevede un ulteriore rialzo entro fine anno, con maggiore probabilit\u00e0 a settembre. Rabobank e ING propendono entrambe per settembre, sebbene ING continui a segnalare luglio come rischio. In Giappone, i dubbi sui piani di rimpatrio di parte degli investimenti esteri del Government Pension Investment Fund hanno pesato sullo Yen, mentre il ministro delle Finanze ha dichiarato che le autorit\u00e0 sono pronte a intervenire sul mercato valutario se necessario.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata sulla coppia EUR\/JPY mentre staziona in area 185,80. Se da un lato l\u2019Euro trova supporto nei commenti hawkish della Banca centrale europea, dall\u2019altro lo Yen giapponese beneficia di un sollievo temporaneo grazie all\u2019aumento dei rischi geopolitici. Considerato questo braccio di ferro, ci aspettiamo che la coppia si muova in un range contenuto ma fragile nelle prossime settimane.<\/p>\n
Riteniamo che il rischio di un improvviso intervento del governo giapponese sia ora a un punto di svolta critico. Storicamente, quando lo Yen si deprezza rapidamente, le autorit\u00e0 giapponesi non esitano ad agire, come dimostrato dal maxi-intervento da 9,8 trilioni di yen nel 2024. I trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni put EUR\/JPY out-of-the-money per coprirsi da un calo brusco e improvviso qualora Tokyo decidesse di entrare sul mercato.<\/p>\n
L\u2019aumento dei prezzi del petrolio, trainato dalle tensioni persistenti in Medio Oriente, continua a complicare lo scenario penalizzando l\u2019economia giapponese importatrice di energia e, al contempo, alimentando l\u2019inflazione nell\u2019Eurozona. Questa duplice pressione rende al momento molto rischiose scommesse direzionali nette sul mercato spot. Raccomandiamo invece di utilizzare strategie basate sulla volatilit\u00e0, come i long straddle, per trarre beneficio da movimenti di prezzo ampi indipendentemente dalla direzione della rottura.<\/p>\n
Con quasi il 70% degli economisti che prevede un ulteriore rialzo dei tassi BCE entro settembre, il vantaggio di rendimento dell\u2019Euro difficilmente sparir\u00e0 rapidamente. Tuttavia, poich\u00e9 il mercato ha gi\u00e0 prezzato una pausa nella riunione di luglio, qualsiasi sorpresa pi\u00f9 hawkish potrebbe innescare un immediato rally dell\u2019Euro. Consigliamo di mantenere un approccio flessibile e di privilegiare scadenze opzionali brevi per catturare questi rapidi cambiamenti nel sentiment sulle banche centrali.<\/p>\n\n\n\n