Il Franco svizzero si \u00e8 indebolito contro il Dollaro USA gioved\u00ec, mentre il biglietto verde recuperava dopo due giornate di calo. USD\/CHF \u00e8 stato scambiato in area 0,8080, in rialzo di quasi lo 0,35% nella seduta, dopo aver toccato un minimo intraday a 0,8044. All\u2019inizio della settimana il Dollaro era stato venduto in scia alle pubblicazioni di CPI e PPI di giugno, risultate inferiori alle attese, riducendo la probabilit\u00e0 percepita di un imminente rialzo dei tassi da parte della Fed. Il riacutizzarsi delle tensioni in Medio Oriente ha sostenuto i prezzi del petrolio, mantenendo in primo piano i rischi inflazionistici e alimentando le attese di una stretta della Fed pi\u00f9 avanti nell\u2019anno.<\/p>\n
Le quotazioni CME FedWatch implicano una probabilit\u00e0 del 58% di un rialzo dei tassi entro settembre, che sale poi al 65% entro ottobre e al 76% entro dicembre. Anche i dati USA hanno sostenuto il Dollaro: le nuove richieste di sussidi di disoccupazione sono scese a 208 mila nella settimana chiusa l\u201911 luglio, contro una previsione di 217 mila, mentre le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,2% su base mensile a giugno, in linea con le attese, e il dato di maggio \u00e8 stato rivisto al rialzo a 1,0% da 0,9%. Il \u201ccontrol group\u201d delle vendite al dettaglio \u00e8 risultato a 0,5% contro 0,8% di maggio. L\u2019indice DXY era vicino a 100,72 dopo aver toccato 100,35 mercoled\u00ec, il livello pi\u00f9 basso dal 18 giugno, mentre la BNS ha indicato che le condizioni di giugno erano appropriate, pur segnalando i rischi geopolitici e una maggiore disponibilit\u00e0 a intervenire sul mercato valutario.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader su derivati di valutare la costruzione di posizioni long su USD\/CHF tramite bull call spread, per capitalizzare il rimbalzo del biglietto verde. Con il cambio attualmente in area 0,8080, la combinazione di solidi dati macro USA e l\u2019aumento delle aspettative di rialzo dei tassi delinea un percorso rialzista pi\u00f9 chiaro. Questa strategia limita il rischio al ribasso, consentendo al contempo di catturare guadagni progressivi mentre il Dollaro recupera terreno.<\/p>\n
Il principale motore di questa forza del Dollaro \u00e8 il brusco cambiamento nelle aspettative sui tassi della Federal Reserve, innescato dall\u2019aumento dei prezzi del petrolio legato ai conflitti in Medio Oriente. Attualmente, i mercati energetici globali vedono il Brent risalire verso l\u2019area degli 85 dollari al barile, un livello che storicamente riaccende i timori d\u2019inflazione. Per questo, i mercati dei futures hanno rapidamente prezzato una probabilit\u00e0 del 58% di un rialzo Fed entro settembre, che sale fino a un robusto 76% entro dicembre.<\/p>\n
Consigliamo inoltre di evitare il mantenimento di posizioni long sul Franco svizzero, poich\u00e9 la Banca Nazionale Svizzera sta esplicitamente minacciando di intervenire sul mercato valutario. Storicamente, la BNS non ha esitato a ricorrere a interventi aggressivi sul mercato dei cambi per indebolire il Franco quando le tensioni geopolitiche ne spingono eccessivamente al rialzo le quotazioni. L\u2019utilizzo di opzioni knock-out short sul CHF pu\u00f2 aiutare a beneficiare di un intervento improvviso della BNS, mantenendo al contempo un profilo di rischio rigidamente definito.<\/p>\n
I solidi dati sul mercato del lavoro USA rafforzano ulteriormente questa impostazione rialzista sul Dollaro, con le richieste settimanali di sussidi recentemente scese a sole 208.000 unit\u00e0. Quando i dati sull\u2019occupazione USA battono con continuit\u00e0 le attese, storicamente ci\u00f2 offre alla Fed maggiore margine per mantenere i tassi pi\u00f9 elevati pi\u00f9 a lungo. Riteniamo che la negoziazione di opzioni call sul USD a breve termine consenta di sfruttare questa fase di resilienza dell\u2019economia statunitense nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n