L\u2019Oro (XAU\/USD) \u00e8 rimasto sotto pressione nelle prime contrattazioni europee di mercoled\u00ec, in calo dello 0,85% intorno a 4.025 dollari, mentre i prezzi del greggio sostenuti mantenevano viva la prospettiva di una politica monetaria statunitense pi\u00f9 restrittiva e supportavano il Dollaro USA (USD). I dati USA hanno mostrato un allentamento dell\u2019inflazione alla produzione: il Bureau of Labor Statistics ha riferito che il PPI \u00e8 sceso dello 0,3% a giugno dopo un rialzo precedentemente rivisto al ribasso dello 0,6%, mentre il tasso annuo \u00e8 rallentato dal 6% di maggio al 5,5%. Queste letture hanno fatto seguito al calo mese su mese del CPI pi\u00f9 marcato da aprile 2020, spingendo i trader a ridurre le aspettative di una mossa immediata della Fed e portando l\u2019USD ai minimi dal 18 giugno, elemento che ha offerto un certo sostegno al metallo.<\/p>\n
I rischi inflazionistici trainati dall\u2019energia sono rimasti presenti, con il greggio vicino ai massimi di un mese per l\u2019intensificarsi delle ostilit\u00e0 USA-Iran e delle preoccupazioni legate alle rotte marittime, inclusi i rischi di interruzione nell\u2019area dello Stretto di Hormuz e dello Stretto di Bab el-Mandeb. I mercati prezzano inoltre almeno un rialzo dei tassi Fed di 25 punti base nel 2026. Sul piano tecnico, l\u2019oro resta impostato al ribasso sotto la SMA a 200 giorni all\u2019interno di un canale discendente, nonostante un MACD vicino a 9,43 e un RSI intorno a 40,77. Una rottura sotto 4.000 dollari potrebbe aprire spazio verso 3.943-3.942, quindi 3.675,71; le resistenze si collocano vicino a 4.093,63 e sulla SMA a 200 giorni in area 4.495,94.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a ulteriori ribassi dell\u2019oro puntando su opzioni put subito sotto il supporto psicologico critico di 4.000 dollari. Con il metallo attualmente in area 4.025 e incanalato in un chiaro canale discendente, una rottura confermata di questo livello potrebbe innescare rapidamente una discesa verso il minimo di giugno a 3.942 dollari. I dati storici mostrano che quando l\u2019oro rompe snodi strutturali chiave sotto pressione \u201chawkish\u201d, le vendite di natura tecnica tendono ad accelerare rapidamente verso il successivo supporto principale, che al momento si colloca vicino a 3.675.<\/p>\n
Per capitalizzare le tensioni geopolitiche che stanno guidando questo mercato, dovremmo valutare opzioni call sul Brent, che di recente ha oscillato vicino a 85 dollari al barile a causa dell\u2019escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran. Data l\u2019imprevedibilit\u00e0 di attacchi militari nello Stretto di Hormuz\u2014una rotta di transito vitale che gestisce circa il 20% dei consumi mondiali di liquidi petroliferi\u2014la volatilit\u00e0 del comparto energetico \u00e8 destinata a impennarsi. L\u2019implementazione di long straddle su derivati energetici ci consentir\u00e0 di trarre profitto da movimenti bruschi e improvvisi dei prezzi del petrolio senza dover prevedere l\u2019esatta direzione.<\/p>\n
Raccomandiamo inoltre di adeguare l\u2019esposizione sui futures a breve termine sui tassi d\u2019interesse per tenere conto della crescente probabilit\u00e0 di un ulteriore rialzo dei tassi Fed di 25 punti base pi\u00f9 avanti nel corso dell\u2019anno. Nonostante il raffreddamento dell\u2019inflazione all\u2019ingrosso di giugno al 5,5% dal 6,0% di maggio, le persistenti paure di inflazione trainata dall\u2019energia stanno mantenendo elevati i rendimenti dei Treasury. Vendere futures sui Fed Funds o acquistare opzioni put sui Treasury bond aiuter\u00e0 a coprirsi contro un dollaro USA resiliente che continua a penalizzare gli asset privi di rendimento come l\u2019oro.<\/p>\n\n\n\n