Commerzbank ha affermato che i recenti dati sul mercato del lavoro canadese e l\u2019ultima decisione della Bank of Canada indicano uno spazio limitato per una politica monetaria domestica in grado di far risalire USD\/CAD dall\u2019attuale trend ribassista. La banca ha osservato che i mercati hanno in larga parte escluso ulteriori rialzi dei tassi, mentre i policymaker hanno lasciato i tassi invariati e non hanno fornito indicazioni su aumenti nel breve termine.<\/p>\n
Ha aggiunto che un\u2019eventuale discesa di USD\/CAD verso livelli pi\u00f9 bassi nelle prossime settimane dipender\u00e0 soprattutto dalla prosecuzione della debolezza del Dollaro USA, dopo che il recente calo del cambio \u00e8 stato attribuito alla fragilit\u00e0 del biglietto verde. Commerzbank ha inoltre ribadito che un rialzo dei tassi verrebbe preso in considerazione solo se i dati economici reali mostrassero un miglioramento sostenuto entro dicembre.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di impostare le strategie short su USD\/CAD concentrandosi sulle prospettive del Dollaro USA, anzich\u00e9 aspettarsi che sia l\u2019economia canadese a spingere il cambio al ribasso. I recenti dati sull\u2019occupazione in Canada e la scelta della banca centrale di mantenere invariati i tassi mostrano che i fattori domestici difficilmente rafforzeranno da soli il Dollaro canadese. Di conseguenza, un\u2019ulteriore discesa della coppia nelle prossime settimane dipender\u00e0 quasi interamente dalla debolezza del Dollaro USA.<\/p>\n
Ci\u00f2 \u00e8 in linea con le tendenze globali recenti, dato che il Dollar Index USA si \u00e8 mantenuto vicino a un minimo plurimensile di 101,20 in un contesto di inflazione in raffreddamento. I dati storici mostrano che quando la Federal Reserve taglia i tassi pi\u00f9 rapidamente della Bank of Canada, la coppia USD\/CAD subisce una pressione ribassista costante. Attualmente, i mercati dei futures prezzano una probabilit\u00e0 del 75% di un ulteriore taglio dei tassi USA nel prossimo trimestre, elemento che sostiene questa impostazione negativa.<\/p>\n
Nel frattempo, la Bank of Canada ha mantenuto invariato il tasso di riferimento e ci aspettiiamo che non vi siano ulteriori rialzi domestici salvo un\u2019accelerazione marcata della crescita prima di dicembre. Poich\u00e9 i rialzi dei tassi locali sono ormai esclusi dai prezzi, fare affidamento sulla forza interna canadese per spingere USD\/CAD pi\u00f9 in basso \u00e8 una strategia rischiosa. I trader di derivati dovrebbero invece considerare le call su CAD esclusivamente come un\u2019operazione proxy su un indebolimento del biglietto verde.<\/p>\n
Raccomandiamo l\u2019utilizzo di opzioni put su USD\/CAD di breve durata per beneficiare del calo del Dollaro USA, proteggendosi al contempo da improvvise inversioni di mercato. Poich\u00e9 la volatilit\u00e0 valutaria \u00e8 rimasta contenuta, i premi delle opzioni risultano relativamente convenienti per posizionarsi sulle prossime settimane. Monitorare attentamente i prossimi dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, poich\u00e9 eventuali letture deludenti potrebbero alimentare la prossima gamba ribassista del Dollaro.<\/p>\n\n\n\n