{"id":49935,"date":"2026-07-10T10:54:28","date_gmt":"2026-07-10T10:54:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/uncategorized\/il-prossimo-capitolo-delle-criptovalute-lo-stanno-scrivendo-le-banche\/"},"modified":"2026-07-10T10:54:28","modified_gmt":"2026-07-10T10:54:28","slug":"il-prossimo-capitolo-delle-criptovalute-lo-stanno-scrivendo-le-banche","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/featured\/il-prossimo-capitolo-delle-criptovalute-lo-stanno-scrivendo-le-banche\/","title":{"rendered":"Il prossimo capitolo delle criptovalute lo stanno scrivendo le banche"},"content":{"rendered":"\n
\"Illustrazione
Il sistema bancario sta inglobando le cripto<\/figcaption><\/figure>\n\n\n

Il Congresso continua a litigare su chi debba scrivere le regole per le cripto. Intanto, le societ\u00e0 pi\u00f9 esposte a quelle regole stanno gi\u00e0 costruendo l\u2019infrastruttura del sistema in cui pensano di operare.<\/p>\n\n

Questo \u00e8, in sintesi, il punto della politica USA sulle cripto a luglio 2026. Il CLARITY Act doveva definire l\u2019assetto del mercato statunitense degli asset digitali (strumenti finanziari in forma digitale, come criptovalute e token). Invece \u00e8 rimasto bloccato tra timori delle forze dell\u2019ordine, scontri politici e la disputa sul rendimento delle stablecoin.<\/p>\n\n

Mentre le banche sviluppano depositi tokenizzati (depositi bancari \u201ctrasformati\u201d in token su blockchain, quindi tracciabili e trasferibili in modo digitale), le societ\u00e0 cripto si avvicinano agli intermediari regolamentati. Gli emittenti di stablecoin cercano di entrare nel sistema, non di restarne fuori. Le maggiori banche USA e il pi\u00f9 grande emittente di stablecoin stanno costruendo, senza clamore, reti di pagamento concorrenti per lo stesso denaro: ognuno scommette che vinca chi controlla il rapporto con il cliente.<\/p>\n\n\n

Nuovo rinvio per il Clarity Act<\/h2>\n\n\n

Il Digital Asset Market Clarity Act, noto come CLARITY Act, \u00e8 stato approvato alla Camera nel luglio 2025 con un ampio margine (294 a 134). La Commissione Bancaria del Senato lo ha fatto avanzare a maggio. A inizio giugno era finito nel calendario del Senato, quindi teoricamente pronto per il voto in aula.<\/p>\n\n

Poi si \u00e8 fermato. La Casa Bianca puntava informalmente a una firma entro il 4 luglio, ma quella scadenza \u00e8 passata senza cerimonie e senza un voto fissato<\/a>. I mercati di previsione (piattaforme in cui si scambiano contratti che \u201cscommettono\u201d su un evento, utili per misurare le probabilit\u00e0 percepite) stimavano l\u2019approvazione all\u201982% a febbraio; ora sono scesi tra il 42% e il 50%.<\/p>\n\n

Tre temi lo stanno bloccando.<\/p>\n\n\n

    \n
  1. Timori delle forze dell\u2019ordine<\/strong> Le tutele per gli sviluppatori (norme che limitano la responsabilit\u00e0 legale di chi crea software) potrebbero rendere pi\u00f9 difficili le indagini sui reati legati alle cripto.<\/li>\n\n\n\n
  2. Scontri politici ed etici<\/strong> La divulgazione di oltre 1 miliardo di dollari di redditi legati alle cripto<\/a> connessi al presidente Trump ha complicato i negoziati e il sostegno bipartisan (cio\u00e8 di entrambi i partiti).<\/li>\n\n\n\n
  3. Regole sulle stablecoin<\/strong> Disaccordo sul fatto che le piattaforme possano offrire rendimenti \u201csimili a interessi\u201d.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

    I repubblicani controllano 53 seggi al Senato. Servono comunque almeno sette democratici per far avanzare il testo. Le posizioni non si sono mosse. La prossima scadenza concreta \u00e8 la pausa di agosto del Senato. Se salta, cala la probabilit\u00e0 di approvazione entro l\u2019anno, perch\u00e9 poi il calendario si riempie di altre priorit\u00e0.<\/p>\n\n\n

    Nodo centrale: il rendimento delle stablecoin<\/h2>\n\n\n

    Il disaccordo pi\u00f9 importante non riguarda la legalit\u00e0 delle cripto. Quel punto \u00e8 in gran parte chiarito dal GENIUS Act del 2025, che vieta agli emittenti di stablecoin (token \u201cagganciati\u201d a una valuta come il dollaro) di pagare interessi in modo diretto.<\/p>\n\n

    Banche, societ\u00e0 cripto e legislatori dicono di volere regole pi\u00f9 chiare. Le banche temono che il CLARITY Act lasci spazio a exchange e piattaforme per offrire premi che, di fatto, funzionano come interessi senza chiamarli cos\u00ec.<\/p>\n\n\n

    Attore<\/th>Cosa vuole<\/th>Perch\u00e9 conta<\/th><\/tr><\/thead>
    Banche<\/strong><\/td>Tenere i depositi dentro il sistema bancario<\/td>I depositi finanziano prestiti, pagamenti e margini di profitto.<\/td><\/tr>
    Piattaforme cripto<\/strong><\/td>Consentire alle stablecoin di offrire premi simili a un rendimento<\/td>Attrarre utenti e far crescere ecosistemi di pagamenti digitali.<\/td><\/tr>
    Legislatori<\/strong><\/td>Regole chiare senza \u201cbuchi\u201d normativi<\/td>Equilibrio tra innovazione, tutela dei consumatori e stabilit\u00e0 finanziaria.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n

    Coinbase oggi incassa circa 1,35 miliardi di dollari l\u2019anno<\/a> da ricavi legati ai \u201cpremi\u201d su USDC. L\u2019American Bankers Association sostiene che questo crei un canale attraverso cui i depositi possono uscire dai conti tradizionali e finire in wallet (portafogli digitali) di stablecoin che offrono un ritorno.<\/p>\n\n

    Le piattaforme cripto la vedono all\u2019opposto. Per loro, il vincolo serve pi\u00f9 a proteggere le banche dalla concorrenza che a proteggere i consumatori.<\/p>\n\n

    Man mano che le stablecoin somigliano a uno strumento alternativo di gestione della liquidit\u00e0 (cio\u00e8 \u201cparcheggio\u201d del denaro con possibilit\u00e0 di usarlo subito), molti clienti difficilmente faranno distinzione tra interesse, premio o incentivo. Guardano a due cose: che il denaro resti disponibile e che generi un piccolo guadagno.<\/p>\n\n

    Ne nasce una sfida commerciale: denaro che prima restava su un conto corrente pu\u00f2 spostarsi in un wallet di stablecoin. La domanda \u00e8 chi pu\u00f2 offrire il rendimento che lo attira.<\/p>\n\n

    Per le banche non \u00e8 un dettaglio di prodotto. Riguarda il valore della base depositi (l\u2019insieme dei depositi raccolti). In questo scenario diventa logico spostare fondi dai conti bancari ai wallet di stablecoin se pagano un ritorno senza cambiare, nella sostanza, l\u2019uso del denaro.<\/p>\n\n

    <\/p>\n\n\n

    La disputa in una frase<\/strong>\nLe banche vogliono usare la blockchain senza perdere depositi.\nLe societ\u00e0 cripto vogliono che i depositi si spostino liberamente se i clienti ottengono un rendimento migliore.\n<\/code><\/pre>\n\n\n
    <\/p>\n\n\n
    Le banche costruiscono una risposta propria<\/strong><\/h3>\n\n\n
    Le banche non aspettano che il Congresso decida dove mettere il confine.<\/p>\n\n
    JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo e oltre una dozzina di altre banche stanno costruendo insieme una Tokenised Deposit Network, tramite The Clearing House. \u00c8 un\u2019infrastruttura di pagamenti posseduta dalle banche, pensata per tenere i depositi dentro il sistema bancario<\/a> invece di lasciarli migrare verso le stablecoin.<\/p>\n\n
    L\u2019obiettivo \u00e8 il lancio nella prima met\u00e0 del 2027.<\/p>\n\n
    JPMorgan \u00e8 gi\u00e0 pi\u00f9 avanti. La piattaforma Kinexys gestisce pagamenti istituzionali su blockchain dal 2020. La banca ha anche portato un token di deposito su Base<\/a>, una blockchain pubblica legata a Coinbase.<\/p>\n\n
    \u00c8 un accordo insolito ma indicativo: una grande banca usa infrastrutture collegate a uno dei maggiori exchange cripto, mentre cerca di difendere la propria raccolta dall\u2019offerta delle stablecoin.<\/p>\n\n
    Citi segue una linea simile, offrendo servizi di regolamento in tempo reale (chiusura definitiva del pagamento, con trasferimento effettivo del denaro) tra New York, Londra e Hong Kong. La tecnologia \u00e8 meno controversa. Il punto ancora conteso \u00e8 chi controlla il rapporto con il cliente.<\/p>\n\n\n
    Le societ\u00e0 cripto adottano la finanza tradizionale<\/h3>\n\n\n
    La stessa convergenza avviene dall\u2019altro lato.<\/p>\n\n
    Standard Chartered \u00e8 diventata di recente la prima banca globale \u201csistemica\u201d a offrire direttamente creazione e rimborso di USDC<\/a> per clienti istituzionali. Il servizio \u00e8 stato sviluppato con Circle, la societ\u00e0 dietro USDC. (Creazione\/minting: emissione di nuovi token; rimborso\/redemption: conversione del token in denaro tradizionale.)<\/p>\n\n
    Non \u00e8 solo un gesto simbolico: porta un grande prodotto stablecoin dentro l\u2019operativit\u00e0 di una banca globale. La vecchia distinzione tra banche e societ\u00e0 cripto diventa meno utile. Le banche adottano pagamenti e regolamenti basati su blockchain.<\/p>\n\n
    Le societ\u00e0 cripto dipendono dalle banche per distribuzione, custodia (conservazione sicura degli asset), liquidit\u00e0 (capacit\u00e0 di comprare\/vendere senza impatti eccessivi sul prezzo) e accesso regolamentare. Il Congresso prova a tracciare una linea netta proprio mentre il settore la rende meno visibile.<\/p>\n\n\n
    Cosa costa davvero il rinvio<\/strong><\/h2>\n\n\n
    Gli Stati Uniti non sono l\u2019unico mercato che prova a definire le regole.<\/p>\n\n
    Il quadro MiCA dell\u2019Unione Europea (regole uniche per i mercati delle cripto-attivit\u00e0) \u00e8 entrato pienamente in vigore il 1\u00b0 luglio<\/a>, unificando le licenze nei 27 Paesi membri. Hong Kong e Singapore nel 2026 si sono mosse pi\u00f9 rapidamente di Washington.<\/p>\n\n
    Questo non implica che gli USA perderanno in modo permanente la loro posizione negli asset digitali: i loro mercati dei capitali sono troppo grandi per conclusioni rapide. Ma ogni mese in cui il CLARITY Act resta fermo d\u00e0 ad altre giurisdizioni l\u2019occasione di attrarre investimenti, licenze e talenti. \u00c8 un mese in cui l\u2019attivit\u00e0 di autorizzazione e il capitale che la segue possono andare altrove.<\/p>\n\n
    Il costo immediato \u00e8 pratico: le aziende tendono a lanciare prodotti, chiedere licenze e allocare capitale (decidere dove investire risorse) dove le regole sono abbastanza chiare da poter pianificare.<\/p>\n\n
    Ogni mese di ritardo rende un\u2019altra giurisdizione il posto \u201cpi\u00f9 semplice\u201d in cui operare. L\u2019incertezza normativa non ferma sviluppo e flussi di capitale: sposta dove avvengono.<\/p>\n\n\n
    La prossima mossa di Bitcoin dipende anche da fattori fuori da Washington<\/h3>\n\n\n
    Il dibattito legislativo conta per la struttura di lungo periodo del settore. Pu\u00f2 contare meno sul prezzo di Bitcoin nelle prossime settimane. Bitcoin \u00e8 sotto pressione per motivi che esulano dal Senato.<\/p>\n\n\n