Il saldo dei prezzi delle abitazioni del Regno Unito elaborato dalla Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) \u00e8 rimasto in territorio negativo a giugno, indicando una persistente pressione al ribasso sui prezzi. Il dato si \u00e8 attestato a -33%, peggiore rispetto al -30% atteso.<\/p>\n\n
Rispetto al -28% di maggio, la lettura di giugno segnala un ulteriore deterioramento del sentiment sul mercato immobiliare. Il saldo deriva dal confronto tra gli intervistati che riportano aumenti dei prezzi e quelli che segnalano cali; un valore pi\u00f9 negativo implica una quota maggiore di operatori che vede prezzi in diminuzione.<\/p>\n\n
Il mercato immobiliare del Regno Unito si sta raffreddando pi\u00f9 rapidamente di quanto chiunque si aspettasse. L\u2019ultimo report di giugno mostra un saldo prezzi di -33%, un chiaro segnale di debolezza e peggiore della previsione di -30%. Questo ci dice che un numero maggiore di periti\/operatore del settore sta osservando un calo dei prezzi, suggerendo che si sta affermando un rallentamento economico pi\u00f9 ampio.<\/p>\n\n
Alla luce di questi dati, riteniamo che la sterlina sia vulnerabile. Un mercato immobiliare debole spesso porta la Bank of England a valutare tagli dei tassi, e i recenti dati sull\u2019inflazione, con CPI al 2,1%, le danno margine per intervenire. Dovremmo valutare un posizionamento per una sterlina pi\u00f9 debole contro il dollaro USA, con un potenziale obiettivo in area 1,24 nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Vediamo inoltre una debolezza specifica nei titoli domestici britannici, in particolare tra costruttori di case e banche. Nell\u2019ultima significativa flessione immobiliare del 2008, le azioni dei principali costruttori sono scese di oltre il 60% prima che il mercato pi\u00f9 ampio toccasse il minimo. Dovremmo quindi considerare l\u2019acquisto di opzioni put sul FTSE 250 o su singole societ\u00e0 come Barratt Developments, altamente sensibili al sentiment dei consumatori e dell\u2019immobiliare.<\/p>\n\n
Questi dati sull\u2019immobiliare rafforzano la tesi che la prossima mossa della Bank of England sar\u00e0 un taglio dei tassi. Dovremmo utilizzare derivati sui tassi, come i future SONIA, per posizionarci su costi di finanziamento pi\u00f9 bassi entro la fine dell\u2019anno. Il mercato ora prezza una probabilit\u00e0 del 70% di un taglio dei tassi entro novembre 2026, in aumento dal 50% di appena una settimana fa.<\/p>\n\n
Non si tratta di un segnale isolato; \u00e8 coerente con altre statistiche recenti. Ad esempio, le approvazioni dei mutui riportate dalla Bank of England per maggio 2026 erano gi\u00e0 scese a 58.000, il livello pi\u00f9 basso in sei mesi. Questo conferma che l\u2019aumento dei costi di finanziamento sta gi\u00e0 frenando la domanda, e questi ultimi dati sui prezzi mostrano che gli effetti negativi stanno accelerando.<\/p>\n\n\n\n