GBP\/USD si \u00e8 mantenuto appena sotto 1,3400 mercoled\u00ec, in rialzo di circa lo 0,25%, incontrando di nuovo resistenza sulla EMA a 200 giorni dopo aver recuperato all\u2019incirca due figure piene da area 1,3150 in meno di due settimane. Il movimento ha coinciso con un aumento delle attese sui tassi UK dopo che i raid statunitensi sull\u2019Iran hanno spinto il petrolio oltre +6%. I mercati ora prezzano pienamente un rialzo di 25 punti base della Bank of England entro fine anno, rispetto a probabilit\u00e0 di circa tre quarti in precedenza, mentre una mossa a novembre \u00e8 prezzata con probabilit\u00e0 superiore al 50%; a giugno il Bank Rate \u00e8 stato lasciato invariato al 3,75%, con due voti per il 4,00%.<\/p>\n\n
I dati domestici continuano a indicare direzioni opposte: l\u2019inflazione dei servizi \u00e8 al 3,7%, ma il PMI servizi \u00e8 sotto 50, le buste paga sono in calo e la crescita delle retribuzioni sta rallentando verso il 3,4%. Sul fronte USA, i verbali del FOMC alle 18:00 GMT hanno mostrato una spaccatura quasi a met\u00e0; i \u201cdots\u201d di giugno indicavano nove rialzi, insieme a otto pause e un taglio. Con il range della Fed a 3,50%-3,75%, i differenziali di rendimento sono contenuti. I prossimi appuntamenti includono un intervento BoE alle 09:30 GMT e le richieste di sussidi di disoccupazione USA alle 12:30 GMT di gioved\u00ec, attese a 218 mila; poi l\u2019attenzione si sposta sul CPI USA del 14 luglio e sulle successive pubblicazioni UK prima delle decisioni di politica monetaria di fine mese.<\/p>\n\n
Ad oggi, 9 luglio 2026, vediamo GBP\/USD bloccato in un range irritantemente stretto appena sotto 1,3400, livello che \u00e8 \u201ctappato\u201d dalla media mobile a 200 giorni. L\u2019azione dei prezzi riflette un mercato carico di energia, con la volatilit\u00e0 implicita a un mese compressa a solo 6,5%, un livello che storicamente precede un movimento significativo. Questo contesto di bassa volatilit\u00e0 offre una chiara opportunit\u00e0 per strategie in opzioni.<\/p>\n\n
La pressione per una sterlina pi\u00f9 forte arriva dall\u2019inflazione importata, con il WTI che resta ben sostenuto sopra 85 dollari al barile dopo il recente inasprimento geopolitico. Ci\u00f2 costringe il mercato dei tassi a mantenere in prezzo un rialzo della Bank of England pi\u00f9 avanti quest\u2019anno. Tuttavia, il quadro \u00e8 controbilanciato da un indebolimento dell\u2019economia domestica, con gli ultimi dati sulla fiducia dei consumatori nel Regno Unito che mostrano una lettura pessimistica a -20.<\/p>\n\n
Dall\u2019altra parte del cross, il dollaro USA non cede terreno in modo significativo poich\u00e9 la Federal Reserve rimane divisa sulla prossima mossa. La scorsa settimana le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono risultate pari a 225.000, leggermente sopra le attese ma non abbastanza da modificare l\u2019impostazione data-dependent della Fed. Con i tassi a breve di UK e USA quasi identici, manca un vantaggio di rendimento che possa alimentare un trade direzionale.<\/p>\n\n
Dato il calendario macro contenuto fino al report sull\u2019inflazione USA del 14 luglio, la nostra strategia \u00e8 capitalizzare sull\u2019attuale mancanza di direzionalit\u00e0. Stiamo vendendo strangle a breve scadenza con strike al di fuori del range 1,3300-1,3450 per beneficiare del decadimento temporale. Questa strategia trae vantaggio direttamente dal fatto che il cambio resti \u201cin gabbia\u201d per un\u2019altra settimana.<\/p>\n\n
Allo stesso tempo, riconosciamo che questo periodo di compressione \u00e8 improbabile che duri, soprattutto con dati ad alto impatto in arrivo. Per questo stiamo sfruttando la bassa volatilit\u00e0 per acquistare straddle a scadenza pi\u00f9 lunga, posizionandoci per un breakout deciso che verosimilmente seguir\u00e0 la pubblicazione del CPI USA. Questo ci consente di prepararci a una risoluzione violenta, mentre nel breve incassiamo premio.<\/p>\n\n\n\n