La Reserve Bank of New Zealand ha alzato il tasso ufficiale di 25 pb al 2,5% e ha indicato che \u00e8 probabile un ulteriore inasprimento, poich\u00e9 l\u2019inflazione resta sopra il target. L\u2019obiettivo \u00e8 riportare l\u2019inflazione verso il punto medio del target al 2%, con un percorso di politica monetaria dipendente dai dati in arrivo, dai comportamenti di formazione dei prezzi e dalla forza dell\u2019attivit\u00e0 economica, nella misura in cui questi fattori alimentano le pressioni inflazionistiche di medio periodo. Nonostante un certo allentamento dei prezzi dell\u2019energia, la banca ha ritenuto che le pressioni inflazionistiche persistano e che vi sia margine per un\u2019ulteriore riduzione dello stimolo monetario.<\/p>\n
I mercati hanno gi\u00e0 incorporato quasi 40 pb di ulteriori rialzi dei tassi quest\u2019anno, consolidando attese per un profilo pi\u00f9 elevato dell\u2019Official Cash Rate. Sul mercato valutario, ABN AMRO si attende un moderato potenziale rialzista per il dollaro neozelandese rispetto al dollaro USA, in linea con il segnale di inasprimento e con l\u2019entit\u00e0 delle ulteriori mosse implicita nei prezzi.<\/p>\n
La Reserve Bank of New Zealand ha appena aumentato questa settimana l\u2019Official Cash Rate di 25 punti base, portandolo al 5,75%. La decisione \u00e8 stata una risposta diretta alle persistenti pressioni inflazionistiche: gli ultimi dati CPI del secondo trimestre mostrano infatti un\u2019inflazione ancora al 3,8%, ben al di sopra del target della banca. L\u2019istituto ha segnalato che sar\u00e0 probabilmente necessaria un\u2019ulteriore riduzione dello stimolo per riportare l\u2019inflazione verso l\u2019obiettivo del 2%.<\/p>\n
Alla luce di questa postura \u201chawkish\u201d della RBNZ, ci attendiamo un moderato margine di apprezzamento del dollaro neozelandese nei confronti del dollaro USA nelle prossime settimane. I mercati dei derivati prezzano ora almeno un ulteriore rialzo prima della fine dell\u2019anno, con gli overnight index swaps che indicano un tasso terminale vicino al 6,10%. L\u2019ampliamento del differenziale dei tassi dovrebbe continuare a sostenere il Kiwi.<\/p>\n
I trader potrebbero valutare un posizionamento in vista di questa attesa forza acquistando opzioni call NZD\/USD a breve scadenza. La strategia consente di partecipare a un potenziale movimento rialzista limitando al contempo il rischio di ribasso. Per chi cerca un approccio a costo inferiore, si possono utilizzare bull call spread per puntare a un movimento rialzista specifico, ad esempio verso l\u2019area di 0,6300.<\/p>\n
Abbiamo osservato una dinamica simile durante il ciclo di inasprimento 2022-2024, in cui il NZD inizialmente ha reagito con un rally ai rialzi della RBNZ, ma \u00e8 rimasto sensibile ai movimenti pi\u00f9 ampi del dollaro USA. Ad oggi, il cambio NZD\/USD tratta in area 0,6150. Pertanto, sebbene la RBNZ offra un vento a favore, eventuali sorprese di forza da parte della Federal Reserve potrebbero ancora rappresentare un fattore di resistenza per il cross.<\/p>\n\n\n\n