Le azioni europee sono scese mentre crescevano i timori per una possibile ripresa del conflitto tra Stati Uniti e Iran, o per l\u2019eventualit\u00e0 di un nuovo blocco. Il movimento ha colpito i mercati pi\u00f9 esposti a costi energetici pi\u00f9 elevati. Il Dax tedesco ha cancellato tutti i guadagni della scorsa settimana, mentre il tentativo del FTSE 100 di raggiungere quota 11.000 si \u00e8 arenato di nuovo. Negli Stati Uniti, il Dow Jones \u00e8 sceso mentre il mercato prezzava il rischio di costi energetici pi\u00f9 alti, anche se i titoli tecnologici hanno attirato acquisti sui ribassi dopo una precedente ondata di vendite.<\/p>\n
Separatamente, un aggiornamento che coinvolge Apple e Broadcom ha fornito supporto agli indici tech in una seduta altrimenti guidata dalla guerra. Il rally estivo di Broadcom si era affievolito, ma una partnership pi\u00f9 ampia con Apple ha contribuito a sostenere il sentiment e ha offerto sollievo a un titolo in indebolimento.<\/p>\n
Riteniamo che il conflitto incombente tra Stati Uniti e Iran sia il principale driver dell\u2019azione di mercato, spingendo bruscamente al rialzo i costi energetici. Il Brent \u00e8 gi\u00e0 balzato di oltre il 9% questa settimana, scambiando sopra i 102 dollari al barile, ai massimi dai timori di carenza dell\u2019offerta di fine 2025. Questo ci impone di valutare l\u2019acquisto di opzioni put sui settori pi\u00f9 esposti ai costi del carburante, come compagnie aeree e trasporti.<\/p>\n
I mercati europei sono colpiti in modo particolarmente duro, con il DAX tedesco che ha restituito tutti i guadagni della scorsa settimana. Il VSTOXX, che misura la volatilit\u00e0 azionaria dell\u2019Eurozona, \u00e8 balzato di quasi il 30% in due giorni, segnalando un timore significativo e rendendo pi\u00f9 costosa la protezione tramite opzioni. Riteniamo che la vendita di call spread out-of-the-money sull\u2019Euro Stoxx 50 sia un modo prudente per posizionarsi in vista di un rialzo potenzialmente limitato nelle prossime settimane.<\/p>\n
Negli Stati Uniti il Dow Jones soffre, ma stiamo osservando una certa resilienza dei tecnologici, gi\u00e0 penalizzati in questo trimestre. Questa divergenza ricorda l\u2019andamento del mercato durante precedenti shock geopolitici, quando gli investitori cercano una sicurezza percepita nei nomi tech orientati alla crescita rispetto alle societ\u00e0 industriali cicliche. Ci\u00f2 supporta una strategia che utilizza i futures per andare long sul Nasdaq 100 contro una posizione short sul Dow.<\/p>\n
La notizia specifica di una partnership pi\u00f9 ampia tra Apple e Broadcom sta contribuendo a rafforzare questo sentiment favorevole al tech. Qualora l\u2019attuale retorica da falchi dovesse de-escalare, potremmo assistere a una replica del forte rally guidato dalla tecnologia dell\u2019aprile 2025. Stiamo quindi sfruttando l\u2019attuale debolezza per accumulare gradualmente opzioni call sull\u2019ETF QQQ, scommettendo su un possibile rimbalzo rapido se le tensioni si allentassero.<\/p>\n\n\n\n