La sterlina ha limato al rialzo contro il dollaro durante la seduta nordamericana di mercoled\u00ec, con GBP\/USD a 1,3371, in aumento dello 0,09%, mentre le tensioni si intensificavano dopo che gli Stati Uniti hanno dichiarato \u201cconclusi\u201d i colloqui con l\u2019Iran a seguito di scambi di attacchi. L\u2019Iran ha colpito due navi in transito nello Stretto di Hormuz, innescando una risposta americana, e l\u2019US CENTCOM ha riferito di aver colpito 80 obiettivi negli ultimi due giorni. Washington ha inoltre reintrodotto sanzioni sul petrolio iraniano, mentre il greggio \u00e8 salito; il WTI \u00e8 balzato di quasi il 5% a 75,60 dollari. L\u2019indice del dollaro segnava +0,10% a 101,19, sostenuto dal rafforzamento del petrolio.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione si sposta sui verbali del FOMC di giugno, i primi sotto la presidenza di Kevin Warsh, mentre i mercati monetari assegnano una probabilit\u00e0 del 94% ad almeno un rialzo dei tassi della Fed nel 2026. Per luglio, le quotazioni implicano una probabilit\u00e0 del 65% di tassi invariati, secondo i dati di Prime Terminal, con in agenda le nuove richieste di sussidio di disoccupazione per la settimana conclusa il 4 luglio. Sul fronte politico britannico, persiste l\u2019incertezza sulla possibile scelta di Andy Burnham per il ruolo di Cancelliere dello Scacchiere, mentre Polymarket attribuisce al 51% la probabilit\u00e0 che sia Ed Miliband a ottenere l\u2019incarico. \u00c8 atteso anche un intervento della vicegovernatrice della Bank of England, Sarah Breeden.<\/p>\n\n
Con le tensioni in aumento nello Stretto di Hormuz, attraverso cui transita circa il 21% dei liquidi petroliferi globali, ci attendiamo che la volatilit\u00e0 di mercato resti elevata. Il CBOE Volatility Index (VIX), una misura chiave della paura sui mercati, \u00e8 gi\u00e0 balzato a 22,5 da un minimo di 14 appena la scorsa settimana. Riteniamo che i trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni per proteggersi da, o trarre profitto da, ulteriori brusche oscillazioni dei prezzi nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Lo shock immediato ha spinto il greggio West Texas Intermediate a 75,60 dollari al barile, sostenendo il dollaro statunitense come bene rifugio. Storicamente, shock petroliferi di natura geopolitica generano una pressione rialzista persistente sui prezzi dell\u2019energia e sul dollaro. Vediamo opportunit\u00e0 nel mantenere posizioni lunghe sui futures del greggio o in call su ETF del settore energetico, poich\u00e9 un conflitto prolungato potrebbe spingere i prezzi verso l\u2019area 85-90 dollari osservata durante precedenti interruzioni dell\u2019offerta.<\/p>\n\n
Questa situazione pone la Federal Reserve di fronte a una scelta difficile, tra la pressione inflazionistica derivante dal petrolio e il rischio di un rallentamento economico. Sebbene i mercati continuino a prezzare una probabilit\u00e0 del 94% di un ulteriore rialzo dei tassi quest\u2019anno, le probabilit\u00e0 di una pausa a luglio si sono rafforzate in modo sensibile. Ci aspettiamo che questa incertezza porti a una maggiore attivit\u00e0 sui derivati sui tassi, mentre i trader speculano sulla prossima mossa della Fed.<\/p>\n\n
Per la sterlina britannica, la combinazione di un dollaro forte e dell\u2019incertezza politica interna rappresenta un chiaro vento contrario. Con la prospettiva che un ministro delle Finanze orientato a sinistra possa innervosire gli investitori, il cambio GBP\/USD appare vulnerabile sotto la resistenza tecnica chiave in area 1,3400. Riteniamo che l\u2019acquisto di opzioni put su GBP\/USD sia una strategia prudente per posizionarsi in vista di un possibile calo verso il livello di supporto a 1,3159.<\/p>\n\n\n\n