La Reserve Bank of New Zealand ha alzato l\u2019Official Cash Rate di 25 pb al 2,50% e ha affermato che ulteriori aumenti \u201cappaiono probabili nelle prossime riunioni\u201d, pur concedendo che la tempistica \u00e8 \u201caltamente incerta\u201d. Ha richiamato la persistente incertezza sull\u2019inflazione, sottolineando per\u00f2 che l\u2019inflazione dei beni e servizi non scambiati (non-tradable) era rimasta tenace gi\u00e0 prima della guerra.<\/p>\n
I verbali indicano che il Comitato ha raggiunto il consenso sull\u2019aumento, smentendo le attese di una spaccatura 4\u20132. Il pricing sugli overnight index swap implica 38 pb di inasprimento entro fine anno e la prossima mossa \u00e8 attesa per settembre o ottobre, anche se il profilo di rischio nella parte finale del 2026 \u00e8 orientato verso un percorso pi\u00f9 lento qualora le proiezioni mostrassero un ritorno dell\u2019inflazione all\u2019obiettivo entro met\u00e0 2027. NZD\/USD resta previsto a 0,59 a fine anno.<\/p>\n
La Reserve Bank of New Zealand ha appena aumentato i tassi di 25 punti base al 2,50%, con un\u2019impostazione pi\u00f9 aggressiva di quanto molti si attendessero. La decisione \u00e8 stata guidata dagli ultimi dati sull\u2019inflazione del Q2, che hanno evidenziato una risalita inattesa al 2,8% su base annua. La banca appare chiaramente preoccupata per la persistenza delle pressioni sui prezzi domestici, segnalando che \u00e8 probabile ulteriore restrizione monetaria.<\/p>\n
Abbiamo rilevato che il comitato ha raggiunto un consenso sul rialzo, elemento che dovrebbe per ora sostenere il pricing di mercato in senso hawkish. I dati sull\u2019occupazione della scorsa settimana, con il tasso di disoccupazione stabile al 3,9%, probabilmente hanno dato poche ragioni per una pausa. Le attuali quotazioni di mercato implicano un ulteriore inasprimento di 35 punti base prima della fine dell\u2019anno.<\/p>\n
Nel breve termine, ci\u00f2 favorisce la forza del dollaro neozelandese, soprattutto contro valute i cui istituti centrali sono meno aggressivi. La svolta hawkish della RBNZ si contrappone alla Federal Reserve, che a giugno ha segnalato una possibile pausa. Questa divergenza di policy crea un\u2019opportunit\u00e0 per i trader di privilegiare il kiwi nelle prossime settimane.<\/p>\n
Richiamiamo il rapido ciclo di inasprimento del 2022-2023, che ha mostrato la disponibilit\u00e0 della RBNZ a muoversi con decisione di fronte a un\u2019inflazione in aumento. Questo precedente storico suggerisce che i trader non dovrebbero sottovalutare la determinazione dell\u2019istituto nei prossimi mesi. Ci attendiamo quindi che il rally del kiwi successivo al rialzo possa risultare sostenibile.<\/p>\n
Tuttavia, vediamo rischi pi\u00f9 dovish emergere pi\u00f9 avanti nel 2026, quando gli effetti di questo ciclo restrittivo inizieranno a frenare l\u2019economia. L\u2019inflazione dovrebbe rientrare verso il range-obiettivo entro la met\u00e0 del prossimo anno, riducendo la necessit\u00e0 di tassi elevati. Per questo motivo, manteniamo il nostro target di fine anno a 0,5900 per la coppia NZD\/USD.<\/p>\n\n\n\n