Il WTI scambiava in area 73,10 dollari mercoled\u00ec, in rialzo dell\u20191,48% nella giornata, mentre i mercati riprezzavano il rischio di approvvigionamento energetico dopo il peggioramento della geopolitica in Medio Oriente. Il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che il memorandum of understanding con l\u2019Iran, volto a porre fine al conflitto, \u00e8 ormai archiviato e, intervenendo al vertice NATO, ha aggiunto che non intende pi\u00f9 negoziare dopo gli attacchi a navi commerciali in transito nello Stretto di Hormuz.<\/p>\n
Le tensioni sono aumentate dopo che il CENTCOM ha affermato di aver colpito infrastrutture militari iraniane in risposta agli attacchi di Teheran contro diverse navi nello Stretto di Hormuz, rotta che veicola circa un quinto dell\u2019offerta globale di petrolio, acuendo i timori di interruzioni. ING ha indicato prezzi pi\u00f9 sostenuti legati alle tensioni nel Golfo Persico e alla mossa degli Stati Uniti di revocare una licenza temporanea per alcune vendite di greggio iraniano; ha inoltre citato il calo delle scorte statunitensi di greggio e prodotti raffinati e nuovi attacchi alle raffinerie russe. BNY ha affermato che i mercati finanziari stanno diventando pi\u00f9 fragili man mano che svaniscono le aspettative di un rapido ritorno alla normalit\u00e0 del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz, con i prezzi del greggio destinati a influenzare la possibilit\u00e0 che il conflitto si traduca in una pi\u00f9 ampia dislocazione dei mercati.<\/p>\n
Riteniamo che il mercato petrolifero stia reagendo con forza alla rottura dei colloqui tra Stati Uniti e Iran. La preoccupazione immediata riguarda lo Stretto di Hormuz, un collo di bottiglia cruciale per l\u2019offerta globale. Di conseguenza, il CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) \u00e8 balzato oltre 45, al livello pi\u00f9 alto di questo trimestre, segnalando una marcata ansia tra i trader.<\/p>\n
Alla luce di questa fragilit\u00e0, riteniamo prudenti strategie long sulla volatilit\u00e0. L\u2019acquisto di opzioni, come straddle con scadenza agosto o settembre 2026, potrebbe essere efficace. Questo approccio consente ai trader di beneficiare di un ampio movimento dei prezzi, sia in caso di impennata per un\u2019ulteriore escalation sia in caso di calo se le tensioni dovessero attenuarsi inaspettatamente.<\/p>\n
Per chi ha un\u2019impostazione direzionale, ci stiamo posizionando per prezzi pi\u00f9 alti acquistando opzioni call con strike nell\u2019area 80-85 dollari. L\u2019ultimo rapporto dell\u2019EIA ha confermato un calo delle scorte di greggio negli Stati Uniti superiore alle attese, pari a 4,2 milioni di barili, irrigidendo il quadro dell\u2019offerta gi\u00e0 prima di eventuali interruzioni. La situazione richiama i raid con droni del 2019 contro impianti sauditi, che provocarono un\u2019impennata dei prezzi temporanea ma marcata.<\/p>\n
Stiamo inoltre monitorando con attenzione la curva dei future, poich\u00e9 il contratto sulla scadenza pi\u00f9 vicina si sta rafforzando sensibilmente rispetto a quelli con scadenze pi\u00f9 lontane. Lo spread WTI agosto-settembre 2026 si \u00e8 gi\u00e0 ampliato oltre 1,50 dollari in backwardation, riflettendo un\u2019esigenza urgente di disponibilit\u00e0 immediata. Questa struttura suggerisce che mantenere posizioni lunghe sui future front-month potrebbe risultare pi\u00f9 redditizio rispetto ai contratti deferred.<\/p>\n\n\n\n