Il dollaro australiano ha ceduto dopo due sedute di rialzi, con l\u2019AUD\/USD in area 0,6950 nelle ore asiatiche di marted\u00ec, mentre i dati indicavano un indebolimento del momentum domestico. Gli annunci di lavoro ANZ\u2013Indeed sono scesi dello 0,2% su base mensile a giugno, invertendo il rialzo del 2,0% di maggio (rivisto al rialzo) e segnando la terza flessione mensile di quest\u2019anno. In un ulteriore segnale di raffreddamento, l\u2019Indice Mensile dell\u2019Inflazione del Melbourne Institute \u00e8 diminuito dello 0,4% a giugno dopo il calo dello 0,3% di maggio, portando a due i mesi consecutivi di contrazione, mentre i mercati guardavano ai dati sull\u2019inflazione di giugno dalla Cina.<\/p>\n\n
Gli annunci di lavoro erano circa il 28% sotto i picchi di fine 2022, pur restando sopra i livelli pre-pandemia. L\u2019attenzione \u00e8 rimasta anche sulla Reserve Bank of Australia, che mira a un\u2019inflazione del 2\u20133% e pu\u00f2 modulare la politica monetaria tramite i tassi d\u2019interesse, oltre che attraverso allentamento o irrigidimento quantitativo. Lo sfondo pi\u00f9 ampio include driver esterni come la domanda cinese e il minerale di ferro, la principale esportazione australiana, che secondo i dati 2021 ammontava a 118 miliardi di dollari l\u2019anno.<\/p>\n\n
Riteniamo che il dollaro australiano stia incontrando resistenze, poich\u00e9 l\u2019economia domestica mostra segnali evidenti di raffreddamento. Il recente aumento del tasso di disoccupazione nazionale al 4,2% conferma la tendenza emersa dai dati ANZ sugli annunci di lavoro, suggerendo che tassi elevati stiano iniziando a incidere sulle assunzioni. Questo indebolimento del mercato del lavoro rappresenta un fattore avverso per la valuta.<\/p>\n\n
Ulteriore pressione arriva dal nostro principale partner commerciale, la Cina, dove l\u2019ultimo Caixin PMI dei servizi si \u00e8 attestato su un moderato 53,5, segnalando un rallentamento della ripresa economica. La preoccupazione \u00e8 amplificata dal recente calo dei prezzi del minerale di ferro, scesi sotto i 110 dollari per tonnellata, a fronte dei timori sulla domanda cinese di acciaio. Questi fattori esterni pesano in modo significativo sul valore dell\u2019AUD.<\/p>\n\n
Nonostante questi dati negativi, occorre considerare la persistente impostazione \u201chawkish\u201d della Reserve Bank of Australia. La RBA ha mantenuto invariati i tassi nella riunione di oggi, ma ha ribadito l\u2019avvertimento su un\u2019inflazione ancora vischiosa, elemento comprensibile visto che il CPI del primo trimestre era ancora al 3,4%, ben al di sopra della banda obiettivo. Questo crea una situazione tesa, in cui la banca centrale potrebbe essere costretta ad alzare i tassi in un\u2019economia in rallentamento.<\/p>\n\n
Alla luce di questi segnali contrastanti \u2014 economia in indebolimento e banca centrale restrittiva \u2014 ci aspettiamo un aumento della volatilit\u00e0 del cambio AUD\/USD nelle prossime settimane. Riteniamo appropriate, in vista della pubblicazione dei dati chiave sull\u2019inflazione del secondo trimestre pi\u00f9 avanti nel mese, strategie su derivati che beneficiano del movimento dei prezzi, come long straddle o strangle. Questo approccio consente di capitalizzare su un forte movimento in una direzione o nell\u2019altra senza scommettere sull\u2019esito.<\/p>\n\n\n\n