GBP\/USD ha registrato otto chiusure giornaliere consecutive in rialzo, risalendo da area 1,3150 fino a mettere alla prova la EMA a 200 giorni, con la EMA a 50 giorni poco sotto e 1,3400 come livello superiore. Luned\u00ec a Londra ha fatto base intorno a 1,3350 prima di spingersi fino a poco sotto 1,3400. Il movimento \u00e8 proseguito nonostante i commenti hawkish della Fed e dati solidi sui servizi USA, lasciando il rialzo pi\u00f9 simile a un riassorbimento guidato dal Dollaro che a una nuova rivalutazione della Sterlina.<\/p>\n\n
La svolta ha preso slancio dopo il dato NFP di giugno a 57K contro attese oltre 100K, e i mercati dei tassi ora implicano probabilit\u00e0 di circa tre su quattro di una pausa a luglio. La politica britannica si \u00e8 stabilizzata dopo le dimissioni del Primo Ministro il 22 giugno, con le candidature che aprono gioved\u00ec e si chiudono il 16 luglio, consentendo un esito senza contestazioni per insediare un nuovo leader gi\u00e0 dal 17 luglio. La BoE ha lasciato i tassi al 3,75% il 18 giugno con un voto 7-2, con due membri favorevoli al 4,00%, mentre l\u2019inflazione \u00e8 al 2,8% e la Banca la vede sopra il 3% entro l\u2019autunno. I principali rischi in calendario includono il Financial Stability Report alle 09:30 GMT di marted\u00ec, un intervento di un membro dell\u2019MPC alle 14:15, i verbali del FOMC alle 18:00 di mercoled\u00ec e le richieste di sussidio di disoccupazione USA attorno a 220K alle 12:30 di gioved\u00ec; la resistenza \u00e8 a 1,3400 quindi 1,3450 e 1,3500, con supporti a 1,3350, 1,3300, 1,3250 e 1,3150.<\/p>\n\n
Abbiamo visto GBP\/USD salire per sei sedute consecutive, in un movimento costante da area 1,2550 fino a testare la media mobile a 200 giorni intorno a 1,2750. Questo progresso si \u00e8 verificato nonostante segnali macroeconomici contrastanti, suggerendo che la spinta rialzista non dipende solo da buone notizie per la Sterlina. Il movimento riguarda soprattutto un Dollaro USA che sembra perdere forza.<\/p>\n\n
Il rally appare pi\u00f9 legato all\u2019indebolimento del Dollaro che a un\u2019accelerazione della Sterlina. L\u2019indice Core PCE di maggio della scorsa settimana \u00e8 risultato al 2,6% su base annua, il livello pi\u00f9 basso dall\u2019inizio del 2021, raffreddando in modo significativo le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. I mercati dei tassi, secondo il CME FedWatch Tool, ora prezzano una probabilit\u00e0 vicina al 70% che la Fed mantenga i tassi invariati almeno fino alla riunione di settembre: un cambiamento marcato rispetto a poche settimane fa.<\/p>\n\n
La dinamica interna della Sterlina resta quella di un\u2019inflazione persistente e di una banca centrale che non pu\u00f2 permettersi di allentare. L\u2019ultimo dato CPI nel Regno Unito ha mostrato che l\u2019inflazione dei servizi rimane \u201csticky\u201d al 5,5%, mantenendo la pressione sulla Bank of England anche mentre l\u2019inflazione headline \u00e8 scesa. L\u2019ultima decisione sui tassi si \u00e8 chiusa con un voto 6-3 per mantenere i tassi al 4,50%, ma il fatto che tre membri abbiano votato per un rialzo evidenzia quanto la banca centrale sia vicina a tornare a irrigidire la politica monetaria.<\/p>\n\n
Per i trader di derivati, ci\u00f2 suggerisce che vendere protezione al ribasso o strutturare operazioni con bias rialzista possa essere prudente. Riteniamo che la vendita di put out-of-the-money, ad esempio opzioni strike 1,2600 con scadenza a fine luglio, offra un modo per incassare premio esprimendo la view che il cross possa mantenere i guadagni recenti. La strategia beneficia sia del trend rialzista sia del decadimento temporale.<\/p>\n\n
Gli eventi chiave di questa settimana potrebbero interrompere il trend, quindi occorre restare vigili. Il dato mensile del PIL del Regno Unito di venerd\u00ec \u00e8 il primo test, seguito dal cruciale report sull\u2019inflazione CPI USA il prossimo marted\u00ec. Un dato di inflazione USA sorprendentemente elevato \u00e8 la minaccia pi\u00f9 immediata per il rally in corso, perch\u00e9 riaccenderebbe rapidamente le ipotesi di un rialzo dei tassi Fed.<\/p>\n\n
La resistenza \u00e8 solida nell\u2019area 1,2750, che include anche la media mobile a 200 giorni ed \u00e8 stata un \u201ctetto\u201d negli ultimi due mesi. Il primo supporto passa intorno a 1,2700, con un livello pi\u00f9 importante a 1,2650; una rottura sotto tale soglia metterebbe in discussione la nostra impostazione attuale. Fino ad allora, riteniamo sensato comprare sui cali purch\u00e9 resti intatta la narrativa fondamentale di un dollaro debole e di una Bank of England orientata in senso hawkish.<\/p>\n\n\n\n