I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno mostrato un aumento delle posizioni nette non commerciali sull\u2019oro a 194.000 da 181.300 nella rilevazione precedente. Il movimento segnala un rafforzamento del posizionamento speculativo nell\u2019ultimo periodo oggetto di report.<\/p>\n
L\u2019aggiornamento \u00e8 stato pubblicato dalla CFTC nell\u2019ambito delle consuete comunicazioni sul posizionamento di mercato. Le cifre si riferiscono alle posizioni nette detenute dai trader non commerciali su futures e opzioni sull\u2019oro.<\/p>\n
Osserviamo che i grandi speculatori stanno aumentando le scommesse su un rialzo dei prezzi dell\u2019oro, poich\u00e9 le posizioni nette lunghe sono salite a 194.000 contratti. Il dato indica un rafforzamento della convinzione \u201cbullish\u201d tra i money manager istituzionali. Si tratta del terzo incremento settimanale consecutivo, segnale di un trend che si sta consolidando.<\/p>\n
Questo crescente ottimismo sembra collegato ai recenti segnali di indebolimento dell\u2019economia. L\u2019ultimo report sull\u2019occupazione USA di giugno 2026, per esempio, ha mostrato che i non-farm payrolls sono aumentati di soli 165.000 posti, sotto le attese e alimentando preoccupazioni sulle prospettive di crescita. Riteniamo che i trader si stiano posizionando per una Federal Reserve pi\u00f9 prudente, scenario che potrebbe indebolire il dollaro e sostenere l\u2019oro.<\/p>\n
Inoltre, i dati recenti sull\u2019inflazione sono rimasti persistenti, con l\u2019ultima lettura dell\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) ancora sopra il target del 2% della Fed, a 2,8%. Questa inflazione \u201csticky\u201d rafforza l\u2019attrattiva dell\u2019oro come bene rifugio e riserva di valore. Storicamente, fasi di incertezza economica abbinate a inflazione hanno favorito i metalli preziosi.<\/p>\n
Per i trader di derivati, il quadro suggerisce un contesto favorevole per l\u2019impostazione di posizioni rialziste. Stiamo valutando l\u2019acquisto di opzioni call at-the-money con scadenze settembre o ottobre 2026 per catturare un potenziale upside. Questa strategia consente di partecipare a un rally definendo con chiarezza il rischio massimo.<\/p>\n
Alla luce del cambio di sentiment, vediamo anche valore nella vendita di put spread out-of-the-money. Ci\u00f2 pu\u00f2 generare reddito e sfruttare il \u201cpavimento\u201d che sembra costruirsi sotto il prezzo dell\u2019oro. Se l\u2019interesse speculativo dovesse continuare a crescere come nel periodo 2019-2020, potrebbe profilarsi un movimento di prezzo significativo.<\/p>\n\n\n\n