L\u2019oro \u00e8 stato scambiato intorno a 4.150 dollari luned\u00ec, dopo essere salito brevemente sopra 4.200 dollari in Asia, consolidando dopo il rimbalzo della scorsa settimana da un minimo di oltre sette mesi a 3.941 dollari. Un dollaro USA pi\u00f9 forte e un lieve realizzo di profitti hanno contenuto il metallo, anche se dati pi\u00f9 deboli sulle buste paga non agricole (Nonfarm Payrolls) hanno ridotto le aspettative di un rialzo immediato dei tassi da parte della Federal Reserve. Si sono inoltre attenuate le preoccupazioni inflazionistiche legate al petrolio, poich\u00e9 il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz \u00e8 migliorato dopo un Memorandum of Understanding di 60 giorni tra Stati Uniti e Iran; tuttavia, l\u2019assenza di un accordo finale lascia irrisolta la gestione futura della via d\u2019acqua.<\/p>\n
I mercati continuano ad attendersi il mantenimento di una politica restrittiva finch\u00e9 l\u2019inflazione non rallenter\u00e0, con il CME FedWatch Tool che indica una probabilit\u00e0 del 56% di un rialzo a settembre. Il Dollar Index era intorno a 100,00, in aumento dello 0,10%, fattore che aggiunge pressione perch\u00e9 aumenta il costo dell\u2019oro per gli acquirenti non in dollari, mentre tassi pi\u00f9 elevati penalizzano gli asset privi di rendimento. I dati USA restano al centro dell\u2019attenzione: l\u2019ISM Services PMI si \u00e8 attestato a 54,0 a giugno, in linea con le attese e segnando il 23\u00b0 mese di espansione, sebbene in calo da 54,5 a maggio. Sul piano tecnico, XAU\/USD \u00e8 vicino alla SMA a 20 giorni a 4.146,96 dollari, con RSI intorno a 46 e MACD positivo; il supporto si colloca in area 4.147 e 4.000 dollari, poi 3.948, mentre la resistenza \u00e8 vicino a 4.347.<\/p>\n\n
Stiamo osservando l\u2019oro intrappolato in un range ristretto, e questo schema \u00e8 probabilmente destinato a proseguire nelle prossime settimane. Il mercato valuta la possibilit\u00e0 di una Federal Reserve meno aggressiva a fronte di un dollaro USA ancora forte. Questo crea un contesto complesso per puntate direzionali nette.<\/p>\n
L\u2019ultima lettura dell\u2019Indice dei prezzi al consumo (CPI) USA di giugno si \u00e8 attestata al 3,1%, segnalando che l\u2019inflazione sta moderando ma resta ostinatamente sopra l\u2019obiettivo del 2% della Fed. Nel frattempo, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione si sono mantenute con costanza intorno a 240.000, indicando un mercato del lavoro sufficientemente resiliente da consentire alla Fed di mantenere un\u2019impostazione restrittiva. Con una probabilit\u00e0 del 56% di un rialzo dei tassi a settembre gi\u00e0 prezzata, il percorso di minore resistenza per l\u2019oro non \u00e8 ancora chiaro.<\/p>\n\n
Alla luce di questa incertezza, riteniamo che la vendita di opzioni per incassare premio sia una strategia interessante. Un iron condor sui future sull\u2019oro o su ETF collegati, con strike posizionati al di fuori del recente range 3.950\u20134.350 dollari, potrebbe beneficiare del mantenimento dei prezzi entro tali limiti. Questo approccio consente di trarre vantaggio dal decadimento temporale, finch\u00e9 un catalizzatore rilevante non innesca un breakout.<\/p>\n
Tuttavia, dobbiamo restare pronti a un aumento della volatilit\u00e0, in particolare per i rischi geopolitici. I negoziati in corso con l\u2019Iran sullo Stretto di Hormuz rappresentano un\u2019incognita fondamentale, poich\u00e9 un eventuale fallimento dei colloqui potrebbe riportare rapidamente i trader verso beni rifugio come l\u2019oro. Storicamente, le tensioni in quest\u2019area causano shock immediati dei prezzi, rendendo strategie long volatility come gli straddle una potenziale copertura in prossimit\u00e0 delle principali scadenze negoziali.<\/p>\n
La pubblicazione dei verbali del prossimo meeting FOMC, prevista per mercoled\u00ec, sar\u00e0 un evento cruciale per il nostro posizionamento di breve periodo. Cercheremo eventuali cambiamenti di tono da parte dei policymaker che potrebbero modificare le probabilit\u00e0 di rialzo dei tassi. I trader potrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call o put a brevissima scadenza prima della diffusione, per capitalizzare eventuali reazioni a caldo.<\/p>\n\n\n\n