VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) replica l\u2019indice MVIS Global Junior Gold Miners Index, offrendo esposizione a produttori auriferi a minore capitalizzazione sui mercati internazionali. Il profilo del fondo \u00e8 legato alla maggiore volatilit\u00e0 tipicamente associata ai junior miners, con l\u2019andamento dei prezzi spesso utilizzato come proxy del posizionamento sul trend dell\u2019oro.<\/p>\n\n
Su base mensile, secondo una lettura Elliott Wave, GDXJ ha segnato il minimo del 2016 a 16,87 dollari, quindi \u00e8 salito fino al massimo dell\u2019onda (I) a 52,50, prima di una discesa di onda (II) a 19,52. La gamba successiva ha portato l\u2019onda I di (III) a 65,95, seguita da un ritracciamento di onda II di (III) a 25,64, quindi l\u2019onda III di (III) si \u00e8 estesa fino a 157,49. La struttura si trova ora nell\u2019onda IV di (III), mentre la view giornaliera inquadra questa correzione come un double three: l\u2019onda ((W)) \u00e8 terminata a 106,59 e l\u2019onda ((X)) a 136,55, con il rischio al ribasso mappato nell\u2019area di estensione di Fibonacci 100%\u2013161,8% a 49,26\u201382,69 dollari.<\/p>\n\n
Riteniamo che il VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) sia in una fase correttiva non ancora completata. Questo pattern di pi\u00f9 ampio respiro, iniziato dopo il picco a 157,49 dollari, suggerisce che nel brevissimo termine sia probabile ulteriore debolezza. Per chi opera con strumenti derivati, ci\u00f2 indica un\u2019impostazione ribassista di breve periodo prima della ripresa del trend primario.<\/p>\n\n
L\u2019attuale contesto di mercato supporta questa lettura: l\u2019oro spot ha recentemente rotto al ribasso un supporto chiave a 2.250 dollari\/oncia, a fronte di aspettative in evoluzione sulla politica delle banche centrali. I dati sull\u2019inflazione dell\u2019ultimo mese sono risultati leggermente pi\u00f9 elevati del previsto, portando il mercato a ridurre la probabilit\u00e0 di un taglio dei tassi a settembre dal 70% al 45%. Questo rappresenta un vento contrario per gli asset privi di rendimento come l\u2019oro e, di riflesso, per i miner auriferi.<\/p>\n\n
I junior miners, in particolare, stanno subendo pressioni sui margini per via di costi energetici e del lavoro persistentemente elevati, dinamica confermata dalle prime pre-annunciations sugli utili del 2\u00b0 trimestre. Questa pressione fondamentale amplifica il sentiment negativo, spiegando perch\u00e9 ci si attende che GDXJ sottoperformi l\u2019oro spot durante questa fase di ribasso. Di conseguenza, riteniamo che per le prossime settimane il percorso di minore resistenza resti verso il basso.<\/p>\n\n
Alla luce di questa analisi, valutiamo strategie che beneficino di un calo del prezzo di GDXJ. L\u2019acquisto di opzioni put con scadenza agosto o settembre 2026 pu\u00f2 offrire un\u2019esposizione diretta al movimento ribassista atteso. L\u2019area di supporto-obiettivo per questa correzione \u00e8 compresa tra 49,26 e 82,69 dollari, dove ci aspettiamo un esaurimento della pressione in vendita.<\/p>\n\n
\u00c8 importante notare che la volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni GDXJ \u00e8 salita dal 35% al 42% nell\u2019ultimo mese, rendendo le opzioni pi\u00f9 costose. Per contenere i costi, i trader potrebbero considerare bear put spread, che riducono il premio di ingresso pur mantenendo la possibilit\u00e0 di profitto in caso di discesa verso la nostra area target. Questa strategia aiuta a definire il rischio in un mercato con volatilit\u00e0 in aumento.<\/p>\n\n
Monitoreremo attentamente la price action mentre GDXJ si avvicina all\u2019area di supporto 49,26\u201382,69 dollari. Storicamente, minimi rilevanti come quelli del 2016 e del 2020 hanno rappresentato rampe di lancio per nuovi e robusti rialzi. Una volta individuati segnali di formazione di un minimo in quest\u2019area, la strategia sar\u00e0 di ruotare da ribassista a rialzista, potenzialmente tramite l\u2019acquisto di opzioni call per posizionarsi sulla prossima grande onda ascendente.<\/p>\n\n\n\n