USD\/CAD era scambiato vicino a 1,4215, con Scotiabank che descriveva una fase di consolidamento nella quale il Dollaro canadese ha mantenuto un tono debole nonostante la riduzione degli spread USA\u2013Canada sulla parte a breve della curva nell\u2019ultima settimana. L\u2019incertezza sul commercio resta al centro dell\u2019attenzione dopo la conferma che gli Stati Uniti non rinnoveranno l\u2019USMCA, prolungando l\u2019incertezza per esportatori canadesi e messicani, mentre ci si attendeva che la Business Outlook Survey del 2\u00b0 trimestre della Bank of Canada catturasse parte di tale cautela.<\/p>\n\n
Scotiabank ha affermato che il Dollaro canadese appare ancora fondamentalmente a sconto, ma la sua sottovalutazione rispetto alla stima di equilibrio della banca a 1,4141 si \u00e8 ridotta nell\u2019ultimo mese, suggerendo un potenziale di rialzo limitato. La banca ha inoltre segnalato il rischio che un rally di sei settimane del USD stia solo facendo una pausa prima di un\u2019ulteriore gamba al rialzo, con resistenze viste nell\u2019area 1,4250\/00 e supporti a 1,4150 e 1,4075\/80. Ha definito l\u2019impostazione neutrale, aggiungendo che il USD rimaneva estremamente in ipercomprato sul RSI giornaliero.<\/p>\n\n
Sulla base dell\u2019attuale consolidamento di USD\/CAD intorno a 1,4215, vediamo una fase di scambi in range con un lieve bias rialzista per la coppia. L\u2019incapacit\u00e0 del dollaro canadese di guadagnare terreno, nonostante spread di rendimento pi\u00f9 stretti, evidenzia una debolezza di fondo. Questa morbidezza \u00e8 direttamente collegata alla persistente incertezza sul commercio dopo il formale mancato rinnovo dell\u2019USMCA.<\/p>\n\n
La Business Outlook Survey della Bank of Canada, pubblicata questa mattina, ha confermato le nostre preoccupazioni, mostrando un calo marcato del sentiment delle imprese, con l\u2019indice delle vendite future sceso al livello pi\u00f9 basso dal quarto trimestre 2025. Questo, insieme al rapporto sull\u2019occupazione della scorsa settimana, pi\u00f9 debole delle attese, che ha mostrato il Canada creare solo 15.000 posti di lavoro a giugno, contrasta nettamente con i robusti 210.000 posti aggiunti negli Stati Uniti. Questi indicatori macro divergenti continuano a favorire il dollaro USA rispetto al loonie.<\/p>\n\n
Per i trader su derivati, questo contesto suggerisce che coprirsi da un\u2019ulteriore debolezza del CAD sia prudente. Riteniamo che gli esportatori canadesi dovrebbero considerare l\u2019acquisto di opzioni call su USD con strike intorno a 1,4300 per proteggersi da un potenziale breakout rialzista nelle prossime settimane. Per chi punta a sfruttare il range, la vendita di volatilit\u00e0 tramite strategie come un iron condor, con put vendute intorno a 1,4050 e call vendute vicino a 1,4300, potrebbe risultare efficace.<\/p>\n\n
Sebbene il USD sia tecnicamente in ipercomprato sul RSI giornaliero, suggerendo una pausa, consideriamo eventuali discese verso il supporto a 1,4150 come opportunit\u00e0 di acquisto. La situazione richiama il periodo 2017-2018 della rinegoziazione del NAFTA, quando un\u2019incertezza prolungata ha spinto USD\/CAD a salire gradualmente nonostante fasi di consolidamento. L\u2019attenzione del mercato si sposter\u00e0 ora sui prossimi dati CPI di entrambi i Paesi per valutare la divergenza di politica monetaria tra le banche centrali.<\/p>\n\n\n\n