{"id":49639,"date":"2026-07-06T13:38:10","date_gmt":"2026-07-06T13:38:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/uncategorized\/il-rendimento-del-treasury-usa-decennale-cala-leggermente-in-attesa-dei-verbali-della-fed\/"},"modified":"2026-07-06T13:38:10","modified_gmt":"2026-07-06T13:38:10","slug":"il-rendimento-del-treasury-usa-decennale-cala-leggermente-in-attesa-dei-verbali-della-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/analysis\/il-rendimento-del-treasury-usa-decennale-cala-leggermente-in-attesa-dei-verbali-della-fed\/","title":{"rendered":"Il rendimento del Treasury USA decennale cala leggermente in attesa dei verbali della Fed"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/10Y-US-Treasury-2-r-1-1024x558.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61115\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Punti chiave<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Il rendimento del Treasury USA a 10 anni (US10Y) \u00e8 sceso verso il 4,47% dopo aver sfiorato il 4,50% la scorsa settimana.<\/li>\n\n\n\n<li>A giugno i <strong>nonfarm payrolls<\/strong> (nuovi posti di lavoro negli USA esclusi agricoltura e settore pubblico) sono aumentati di 57.000, sotto le attese di +110.000.<\/li>\n\n\n\n<li>I dati sull\u2019occupazione di aprile e maggio sono stati rivisti al ribasso di 74.000 unit\u00e0 complessive (correzione dei numeri gi\u00e0 pubblicati).<\/li>\n\n\n\n<li>Dati sul lavoro pi\u00f9 deboli hanno ridotto le attese di un nuovo rialzo dei tassi a breve da parte della Federal Reserve (Fed, la banca centrale USA).<\/li>\n\n\n\n<li>Il calo del petrolio ha attenuato parte dei timori sull\u2019inflazione (aumento dei prezzi), che in precedenza avevano sostenuto rendimenti pi\u00f9 alti.<\/li>\n\n\n\n<li>Nel grafico giornaliero dell\u2019US10Y il primo supporto \u00e8 vicino a 4,44%, mentre 4,48%-4,50% \u00e8 la prima area di resistenza.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Luned\u00ec il rendimento del Treasury USA a 10 anni \u00e8 sceso, mentre gli operatori continuavano a valutare dati sul lavoro pi\u00f9 morbidi e si preparavano alla pubblicazione dei verbali (minutes) della riunione di giugno della Federal Reserve.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019US10Y si \u00e8 portato verso il 4,47%, restituendo parte del rialzo recente. Poich\u00e9 prezzo e rendimento dei Treasury in genere si muovono in direzioni opposte, il calo del rendimento segnala maggiore domanda di titoli di Stato USA a 10 anni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Treasuries rallied after a weaker-than-expected jobs report prompted traders to scale back expectations that the Federal Reserve will raise interest rates in the coming months <a href=\"https:\/\/t.co\/Citg9ZByB8\">https:\/\/t.co\/Citg9ZByB8<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2072664122957693197?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Il movimento ha proseguito la reazione del mercato ai dati di giugno sull\u2019occupazione. I nonfarm payrolls sono cresciuti di 57.000, sotto le attese di +110.000. Anche i numeri di aprile e maggio sono stati rivisti al ribasso per un totale di 74.000.<\/p>\n\n\n\n<p>Il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso al 4,2%, mentre il tasso di partecipazione (quota di persone che lavorano o cercano lavoro) \u00e8 calato al 61,5%. Questo indica che la disoccupazione pi\u00f9 bassa dipende in parte da meno persone attive sul mercato del lavoro, non da pi\u00f9 assunzioni.<\/p>\n\n\n\n<p>Il dato pi\u00f9 debole lascia alla Fed pi\u00f9 tempo per valutare l\u2019inflazione prima di decidere eventuali nuovi rialzi.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The US economy added just 57,000 jobs in June, far fewer than forecast. Joachim Klement of Panmure Liberum tells Reuters that gives the Fed time to see how inflation plays out, and he doesn&#39;t believe there will be a rate hike this year at all <a href=\"https:\/\/t.co\/noQtCGGYhi\">https:\/\/t.co\/noQtCGGYhi<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/dG3Zul70LZ\">pic.twitter.com\/dG3Zul70LZ<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2073034020498424286?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 3, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>L\u2019idea che la Fed possa evitare un altro rialzo dei tassi quest\u2019anno \u00e8 una valutazione degli analisti, non una decisione gi\u00e0 presa. Tuttavia, dati sul lavoro pi\u00f9 deboli hanno spinto gli operatori a ridurre le attese di una stretta a breve (politica pi\u00f9 restrittiva, cio\u00e8 tassi pi\u00f9 alti), sostenendo i prezzi dei Treasury e spingendo i rendimenti al ribasso.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 gli operatori lo seguono<\/h2>\n\n\n\n<p>Il rendimento del Treasury USA a 10 anni \u00e8 un indicatore molto osservato perch\u00e9 riassume le aspettative su crescita economica, inflazione e mosse della Fed su un orizzonte lungo.<\/p>\n\n\n\n<p>In questa fase il dato \u00e8 rilevante perch\u00e9 il mercato deve bilanciare un\u2019occupazione in rallentamento con timori d\u2019inflazione ancora presenti.<\/p>\n\n\n\n<p>Assunzioni pi\u00f9 lente possono ridurre la necessit\u00e0 di un rialzo dei tassi a breve. La Fed per\u00f2 mantiene una linea rigida sull\u2019inflazione e non ha escluso nuovi interventi.<\/p>\n\n\n\n<p>Nella riunione del 16-17 giugno, la Fed ha lasciato il <strong>tasso sui federal funds<\/strong> (il tasso di riferimento USA per il costo del denaro a breve) nel corridoio <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/monetary20260617a.htm\">3,50%-3,75%<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>I verbali del FOMC (il comitato che decide la politica monetaria) potrebbero chiarire come i membri hanno valutato inflazione, lavoro e il possibile bisogno di ulteriori rialzi.<\/p>\n\n\n\n<p>Di conseguenza l\u2019US10Y potrebbe restare sensibile ai cambiamenti delle attese sui tassi prima e dopo la pubblicazione dei verbali.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Livelli chiave del rendimento<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/10Y-US-Treasury.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-61118\"\/><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Livello di rendimento<\/strong><\/td><td><strong>Cosa guarda il mercato<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>4,56%<\/td><td>Resistenza pi\u00f9 ampia sui massimi di giugno<\/td><\/tr><tr><td>4,52%<\/td><td>Seconda resistenza sopra l\u2019area attuale<\/td><\/tr><tr><td>4,50%<\/td><td>Resistenza chiave \u201cpsicologica\u201d (livello tondo) e tecnica<\/td><\/tr><tr><td>4,48%<\/td><td>Prima resistenza vicino ai massimi dell\u2019ultima seduta<\/td><\/tr><tr><td>4,47%<\/td><td>Area attuale sul grafico<\/td><\/tr><tr><td>4,44%<\/td><td>Primo supporto di breve<\/td><\/tr><tr><td>4,40%<\/td><td>Supporto chiave psicologico e tecnico<\/td><\/tr><tr><td>4,36%<\/td><td>Minimo recente e supporto pi\u00f9 ampio al ribasso<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Il grafico giornaliero dell\u2019US10Y mostra il rendimento vicino al 4,465% dopo il rimbalzo dai minimi di fine giugno attorno a 4,36%. Il recupero per\u00f2 si \u00e8 fermato sotto la prima area di resistenza 4,48%-4,50%.<\/p>\n\n\n\n<p>Un movimento stabile sopra 4,48% potrebbe riportare al centro 4,50%. Per un rialzo pi\u00f9 solido serve per\u00f2 superare e mantenere 4,50%.<\/p>\n\n\n\n<p>Una rottura confermata oltre quel livello potrebbe spostare l\u2019attenzione verso 4,52% e poi verso la resistenza pi\u00f9 ampia in area 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>Al ribasso, 4,44% \u00e8 il primo supporto da monitorare. Una discesa sotto quest\u2019area potrebbe aprire spazio verso 4,40%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Scenari rialzisti e ribassisti<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Scenario<\/strong><\/td><td><strong>Segnale<\/strong><\/td><td><strong>Possibile reazione del mercato<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Recupero dei rendimenti<\/td><td>Salita sopra 4,48%<\/td><td>L\u2019US10Y pu\u00f2 ritestare 4,50%<\/td><\/tr><tr><td>Rottura al rialzo<\/td><td>Superamento di 4,50%<\/td><td>Focus possibile su 4,52%-4,56%<\/td><\/tr><tr><td>Consolidamento in range<\/td><td>Tra 4,44% e 4,50%<\/td><td>Attesa di segnali pi\u00f9 chiari dalla Fed<\/td><\/tr><tr><td>Discesa dei rendimenti<\/td><td>Rottura sotto 4,44%<\/td><td>L\u2019US10Y pu\u00f2 scendere verso 4,40%<\/td><\/tr><tr><td>Estensione ribassista<\/td><td>Sotto 4,40%<\/td><td>Possibile discesa verso 4,36%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Lo scenario di rendimenti pi\u00f9 alti dipende dal superamento di 4,48% e da una rottura confermata di 4,50%. Potrebbe indicare che il mercato ricostruisce aspettative di politica pi\u00f9 restrittiva o di inflazione ancora elevata.<\/p>\n\n\n\n<p>Per un passo ulteriore servirebbe superare 4,52%. In quel caso il movimento potrebbe estendersi verso l\u2019area di resistenza 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo scenario neutrale \u00e8 un movimento laterale tra 4,44% e 4,50%. Un mercato \u201cin range\u201d (senza direzione) pu\u00f2 indicare che gli operatori attendono i verbali del FOMC e le aste del Tesoro USA prima di scegliere la direzione.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo scenario di rendimenti pi\u00f9 bassi si rafforza se l\u2019US10Y scende sotto 4,44%. Una rottura confermata pu\u00f2 riportare in primo piano 4,40%. Se anche 4,40% cede, il rendimento potrebbe tornare verso il minimo recente in area 4,36%.<\/p>\n\n\n\n<p>In genere, rendimenti in calo sostengono i prezzi dei Treasury; rendimenti in aumento tendono a far scendere quei prezzi.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Avvertenza<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>I livelli di prezzo e gli scenari operativi indicati riflettono l\u2019opinione dell\u2019autore al momento della stesura e non sono consulenza finanziaria n\u00e9 una raccomandazione ufficiale di VT Markets. Ogni operatore dovrebbe fare le proprie valutazioni e gestire con attenzione il rischio.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Negozia i CFD sui Treasury USA con VT Markets<\/h2>\n\n\n\n<p>Il mercato dei Treasury USA pu\u00f2 muoversi rapidamente quando cambiano i dati sul lavoro, le attese d\u2019inflazione e i segnali della Federal Reserve.<\/p>\n\n\n\n<p>Con VT Markets \u00e8 possibile operare sui <strong>CFD<\/strong> (contratti per differenza: strumenti derivati che replicano il prezzo senza comprare il titolo) sulle obbligazioni e seguire l\u2019andamento del mercato Treasury da un\u2019unica piattaforma.<\/p>\n\n\n\n<p>VT Markets offre strumenti per seguire i movimenti dei rendimenti, individuare livelli rilevanti e reagire ai cambiamenti. Che l\u2019US10Y salga sopra 4,50% o scenda sotto 4,40%, \u00e8 possibile monitorare lo scenario con grafici avanzati e opzioni di conto flessibili.<\/p>\n\n\n\n<p>Scopri di pi\u00f9 sul trading di <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/cfd-bonds\/\">CFD su obbligazioni<\/a> su VT Markets <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/Insights\/\">qui<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 operare sui CFD su Treasury USA?<\/h2>\n\n\n\n<p>I CFD sulle obbligazioni consentono di puntare su prezzi in salita o in discesa senza acquistare i Treasury sottostanti (i titoli reali emessi dal Tesoro USA).<\/p>\n\n\n\n<p>Poich\u00e9 prezzi e rendimenti dei Treasury in genere si muovono in direzioni opposte, un calo dell\u2019US10Y pu\u00f2 sostenere i prezzi dei titoli, mentre un aumento del rendimento pu\u00f2 metterli sotto pressione.<\/p>\n\n\n\n<p>I CFD sulle obbligazioni possono essere utili quando report sul lavoro, dati sull\u2019inflazione e decisioni della Fed aumentano la volatilit\u00e0 (oscillazioni rapide) sul mercato dei Treasury USA.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cosa monitorare ora<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019evento principale saranno i verbali della riunione della Federal Reserve del <strong>16-17 giugno<\/strong>, in uscita <strong>mercoled\u00ec 8 luglio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Gli operatori cercheranno dettagli su:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Quanto consenso c\u2019era per un ulteriore rialzo dei tassi<\/li>\n\n\n\n<li>Quanto preoccupa l\u2019inflazione ancora alta<\/li>\n\n\n\n<li>Se si \u00e8 discusso del rallentamento dell\u2019occupazione<\/li>\n\n\n\n<li>Quali condizioni economiche potrebbero far cambiare orientamento<\/li>\n\n\n\n<li>Come \u00e8 stato valutato l\u2019equilibrio tra rischi su inflazione e occupazione<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Il tono dei verbali pu\u00f2 determinare se l\u2019US10Y rester\u00e0 sotto 4,50% o riprender\u00e0 il rialzo.<\/p>\n\n\n\n<p>Le aste del Tesoro USA saranno un altro test della domanda. Le vendite di titoli a 10 e 30 anni possono mostrare se gli investitori restano disposti ad assorbire debito pubblico a scadenza lunga ai rendimenti attuali.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The US bond market faces a test of investor demand for longer-dated maturities, with auctions of 10- and 30-year Treasuries highlighting an otherwise light week <a href=\"https:\/\/t.co\/1YfgUxRNTh\">https:\/\/t.co\/1YfgUxRNTh<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2073894950693998769?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 5, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Una domanda forte in asta potrebbe contenere l\u2019US10Y, mentre richieste deboli potrebbero spingere i rendimenti al rialzo.<\/p>\n\n\n\n<p>Oltre a verbali e aste, il mercato guarder\u00e0 i dati sull\u2019inflazione, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione (nuove domande di aiuto) e i commenti dei membri della Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Per ora, 4,44%-4,50% \u00e8 l\u2019intervallo principale di breve periodo. Un superamento confermato di 4,50% pu\u00f2 portare in area 4,52% e 4,56%, mentre una rottura sotto 4,44% pu\u00f2 aprire verso 4,40%.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Domande frequenti<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 \u00e8 sceso il rendimento del Treasury USA a 10 anni?<\/h3>\n\n\n\n<p>L\u2019US10Y \u00e8 sceso dopo che a giugno la crescita dei posti di lavoro \u00e8 rallentata a 57.000 e i dati dei due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso. Questo ha ridotto le attese di una nuova stretta a breve da parte della Fed.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa succede ai prezzi dei Treasury quando i rendimenti scendono?<\/h3>\n\n\n\n<p>Prezzi e rendimenti dei Treasury in genere si muovono in direzioni opposte. Quando aumenta la domanda, i prezzi salgono e i rendimenti scendono. Quando i Treasury vengono venduti, i prezzi scendono e i rendimenti salgono.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il Treasury USA a 10 anni \u00e8 un bond o una note?<\/h3>\n\n\n\n<p>Il Tesoro USA definisce \u201cnotes\u201d i titoli con scadenza originaria tra 2 e 10 anni. Quello a 10 anni \u00e8 quindi tecnicamente una \u201cnote\u201d, anche se spesso viene citato nel contesto pi\u00f9 ampio del mercato obbligazionario.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 i verbali del FOMC sono importanti per l\u2019US10Y?<\/h3>\n\n\n\n<p>I verbali offrono pi\u00f9 dettagli rispetto al comunicato ufficiale. Possono mostrare come i membri hanno valutato inflazione, lavoro e l\u2019eventuale necessit\u00e0 di ulteriori variazioni dei tassi.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quali sono i principali livelli dell\u2019US10Y da monitorare?<\/h3>\n\n\n\n<p>Il primo supporto \u00e8 vicino a 4,44%, poi 4,40% e 4,36%. La prima resistenza \u00e8 vicino a 4,48%, poi 4,50%, 4,52% e 4,56%.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa potrebbe spingere l\u2019US10Y sopra 4,50%?<\/h3>\n\n\n\n<p>Dati macro pi\u00f9 forti, inflazione persistente o comunicazioni pi\u00f9 \u201cdure\u201d della Fed (messaggi che lasciano intendere tassi pi\u00f9 alti) potrebbero aumentare le attese di tassi ufficiali pi\u00f9 elevati e spingere l\u2019US10Y oltre l\u2019area di resistenza recente.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Inizia a fare trading ora \u2014 clicca <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/trade-now\/\">qui<\/a> per creare il tuo conto reale VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Svolta sul decennale Usa: rendimento in calo a 4,47% dopo payrolls deboli (57mila) e revisioni -74mila. 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