USD\/JPY \u00e8 arretrato dopo aver testato la resistenza in area 162,80, ma resta sopra il massimo di marzo intorno a 160,40. Il movimento correttivo segue il rinnovato acquisto di Dollari USA, guidato da USD\/Asia, mentre si riassorbono le dinamiche di squeeze post-Nonfarm Payrolls (NFP). Le conversazioni di mercato si sono concentrate su 165 come possibile soglia, mentre gli indicatori tecnici non segnalano pi\u00f9 un Dollaro in ipercomprato, elemento che potrebbe sostenere acquisti tattici.<\/p>\n
L\u2019attenzione \u00e8 rivolta alla capacit\u00e0 del cross di mantenere la zona di supporto intorno a 160,40 dopo che la Bank of Japan (BoJ) e il Ministero delle Finanze giapponese (MoF) non sono intervenuti durante la finestra festiva negli Stati Uniti. L\u2019azione dei prezzi suggerisce che la resistenza intermedia resti in area 162,80, e non \u00e8 esclusa una fase di consolidamento tra 160,40 e 162,80. Non sono ancora emersi segnali ribassisti per un\u2019estensione del movimento, ma una rottura netta sotto 160,40 aumenterebbe il rischio di una discesa pi\u00f9 profonda.<\/p>\n
Consideriamo il ritracciamento da area 162,80 come una pausa temporanea, soprattutto perch\u00e9 il cross tiene con decisione sopra il supporto a 160,40. Il solido report sul mercato del lavoro USA di venerd\u00ec scorso, che ha mostrato un incremento dei nonfarm payrolls superiore a 250 mila unit\u00e0, rafforza la forza di fondo del Dollaro. Con indicatori tecnici che non suggeriscono pi\u00f9 un Dollaro in ipercomprato, riteniamo che si tratti di un\u2019opportunit\u00e0 tattica d\u2019acquisto.<\/p>\n
L\u2019assenza di interventi da parte delle autorit\u00e0 giapponesi durante il recente periodo festivo negli Stati Uniti ha modificato la psicologia di mercato, con indiscrezioni secondo cui 165 sarebbe ora la nuova \u201clinea nella sabbia\u201d. Tale inattivit\u00e0 contrasta con l\u2019intervento aggressivo visto nella primavera del 2024, quando venne difeso il livello di 160. Riteniamo che questa volta i funzionari siano pi\u00f9 prudenti, potenzialmente lasciando spazio a un ulteriore indebolimento dello yen prima di intervenire.<\/p>\n
Alla luce dei rinnovati acquisti di Dollaro, stiamo valutando l\u2019acquisto di opzioni call con strike intorno a 163,50 e 164,00 in scadenza nelle prossime settimane. Questa strategia offre un modo per beneficiare di un potenziale \u201cgrind\u201d al rialzo verso area 165. Il rischio definito del premio pagato per l\u2019opzione \u00e8 interessante in caso di inversione improvvisa o di un intervento a sorpresa.<\/p>\n
Dobbiamo anche prepararci al rischio di una rottura al ribasso sotto il supporto chiave a 160,40. Una violazione decisa di tale area potrebbe innescare una discesa molto pi\u00f9 marcata, simile al calo di 500 pip osservato dopo l\u2019intervento dell\u2019aprile 2024. Per coprirci, stiamo considerando opzioni put economiche, out-of-the-money, o anche straddle per sfruttare l\u2019aumento di volatilit\u00e0 che ci aspettiamo.<\/p>\n
Il driver di fondo resta l\u2019ampio differenziale dei tassi tra il tasso di policy della Federal Reserve al 4,75% e quello della Bank of Japan, poco sopra lo zero. Finch\u00e9 questo gap rester\u00e0 cos\u00ec significativo, eventuali flessioni di USD\/JPY tenderanno a essere viste dal mercato pi\u00f9 ampio come opportunit\u00e0 d\u2019acquisto. Non riteniamo che questo quadro fondamentale sia destinato a cambiare nell\u2019immediato futuro.<\/p>\n\n\n\n