L\u2019euro ha registrato un lieve arretramento rispetto al dollaro USA negli scambi contenuti di luned\u00ec, con l\u2019appetito per il rischio in indebolimento nonostante dati tedeschi pi\u00f9 solidi. EUR\/USD si \u00e8 mantenuto in area 1,1415 dopo il fallimento in prossimit\u00e0 di 1,1470 a fine scorsa settimana, mentre il Dollar Index (DXY) \u00e8 risalito sopra 101,00 in seguito al rimbalzo da 100,60 di venerd\u00ec. Il sentiment \u00e8 rimasto prudente per l\u2019incertezza sul processo di pace tra USA e Iran, fattore che ha sostenuto la domanda di biglietto verde.<\/p>\n\n
Gli ordinativi all\u2019industria in Germania sono aumentati dell\u20191,9% su base mensile a maggio, battendo la stima dell\u20191,2% e recuperando in parte il calo del 3,2% di aprile. La fiducia degli investitori Sentix dell\u2019Eurozona per luglio \u00e8 migliorata a -3,1, il livello migliore dall\u2019inizio della guerra in Iran, risalendo da -13,4 di giugno. In seguito l\u2019attenzione si sposta sull\u2019Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) e sulle vendite al dettaglio dell\u2019area euro, mentre negli Stati Uniti sono attesi l\u2019ISM Services PMI e gli interventi del governatore della Fed Christopher Waller.<\/p>\n\n
In questa settimana vediamo l\u2019euro faticare a trovare slancio contro il dollaro USA, anche a fronte di alcuni segnali economici incoraggianti dal continente. I dati recentemente pubblicati sulla produzione industriale tedesca hanno mostrato un moderato incremento dello 0,5% su base mensile, ma questa buona notizia viene oscurata da una pi\u00f9 ampia cautela di mercato. La tensione tra dati regionali e sentiment globale sta limitando qualsiasi movimento rialzista significativo.<\/p>\n\n
Il principale motore di questa dinamica \u00e8 un rinnovato senso di incertezza, legato alle persistenti frizioni commerciali e all\u2019instabilit\u00e0 in snodi chiave delle rotte marittime globali. Ci\u00f2 spinge gli investitori verso la sicurezza del dollaro USA, un classico movimento \u201crisk-off\u201d gi\u00e0 visto molte volte. Il CBOE Volatility Index (VIX), un indicatore chiave della paura di mercato, \u00e8 risalito verso quota 18, segnalando che i trader stanno aumentando l\u2019acquisto di protezione contro potenziali oscillazioni.<\/p>\n\n
Riteniamo che questo contesto favorisca strategie che puntano su un dollaro pi\u00f9 forte, almeno nel breve termine. I dati sull\u2019inflazione statunitense restano ostinati, con l\u2019ultimo CPI al 3,1%, il che suggerisce che la Federal Reserve sar\u00e0 riluttante a tagliare i tassi. Al contrario, con l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona in rallentamento al 2,5%, la Banca Centrale Europea ha maggiore margine per allentare la politica monetaria qualora l\u2019economia dovesse indebolirsi.<\/p>\n\n
Per i trader di derivati, questo apre alcuni percorsi abbastanza chiari nelle prossime settimane. Stiamo valutando l\u2019acquisto di opzioni put su EUR\/USD per coprirsi da un possibile ribasso sotto il livello di 1,0900. Queste opzioni offrono un modo efficiente in termini di costo per proteggersi dal rischio di ribasso della coppia valutaria.<\/p>\n\n
Ha inoltre senso considerare posizioni long sulla volatilit\u00e0 tramite opzioni call sul VIX o strumenti analoghi. Il mercato appare compiacente, in modo simile a quanto avveniva prima dello shock dei prezzi energetici del 2022, quando la volatilit\u00e0 sull\u2019euro aument\u00f2 in modo marcato. Un improvviso evento geopolitico potrebbe innescare una rapida revisione dei prezzi, e detenere volatilit\u00e0 potrebbe rappresentare una copertura redditizia contro tale scenario.<\/p>\n\n\n\n