Le vendite al dettaglio di Singapore sono cresciute del 3% su base annua a maggio, in rallentamento rispetto al 5,4% della lettura precedente. I dati indicano un ritmo di espansione pi\u00f9 contenuto dell\u2019attivit\u00e0 legata ai consumi rispetto al mese precedente.<\/p>\n
Il risultato di maggio mantiene comunque le vendite al dettaglio in territorio positivo su base annua, ma la decelerazione segnala un indebolimento del momentum. Il passaggio dal 5,4% al 3% suggerisce che il ritmo di crescita si \u00e8 moderato nell\u2019ultimo mese.<\/p>\n
La flessione della crescita annua delle vendite al dettaglio al 3% a maggio, dal 5,4% precedente, segnala una chiara perdita di slancio della domanda interna dei consumatori a Singapore. Lo consideriamo un indicatore chiave del fatto che l\u2019economia potrebbe raffreddarsi pi\u00f9 rapidamente del previsto. Questo rallentamento richiede un atteggiamento pi\u00f9 cauto e difensivo nelle prossime settimane.<\/p>\n
L\u2019indebolimento dei dati sui consumi, unito alle recenti rilevazioni che mostrano l\u2019inflazione core in calo al 2,8%, riduce la probabilit\u00e0 di un ulteriore irrigidimento da parte della Monetary Authority of Singapore. Riteniamo che ci\u00f2 eserciter\u00e0 pressione al ribasso sul Dollaro di Singapore. Guardiamo ora alla coppia USD\/SGD con la possibilit\u00e0 di testare una resistenza sopra il livello di 1,37, rendendo interessanti posizioni long tramite spot o opzioni.<\/p>\n
Per i derivati azionari, ci\u00f2 suggerisce una potenziale debolezza dello Straits Times Index (STI), che nelle ultime settimane ha faticato a trovare slancio. Prevediamo che i titoli esposti ai consumi sottoperformino, offrendo l\u2019opportunit\u00e0 di utilizzare i futures sull\u2019STI per coprire portafogli esistenti. Anche l\u2019acquisto di opzioni put su specifici titoli retail o su real estate investment trusts potrebbe essere una strategia prudente.<\/p>\n
Storicamente, fasi di rapida decelerazione della spesa dei consumatori, come il rallentamento osservato nel 2019, hanno spesso preceduto un allentamento della politica della MAS. Considerato che la prossima dichiarazione di politica non \u00e8 attesa prima di ottobre, questa crescente incertezza potrebbe portare a un aumento della volatilit\u00e0 di mercato. Vediamo valore nell\u2019acquisto di opzioni per posizionarsi in vista di un possibile incremento delle oscillazioni dei prezzi nel corso del prossimo mese.<\/p>\n\n\n\n