Le vendite al dettaglio di Singapore sono tornate in territorio di contrazione a maggio, con la variazione mese su mese scesa a -2,3% dallo 0,3% precedente. Il dato rappresenta una brusca inversione della dinamica di breve periodo della spesa dei consumatori.<\/p>\n
L\u2019ultima rilevazione indica che i volumi di vendita sono diminuiti nel corso del mese, rafforzando un\u2019impostazione pi\u00f9 debole delle condizioni della domanda interna. Nella lettura precedente le vendite al dettaglio erano aumentate marginalmente dello 0,3%, ma il -2,3% di maggio segnala un arretramento diffuso nel periodo.<\/p>\n
Il calo marcato delle vendite al dettaglio di Singapore a -2,3% a maggio indica un netto rallentamento della domanda dei consumatori. Si tratta di un segnale rilevante di fragilit\u00e0 dell\u2019economia domestica. Consideriamo questo dato un campanello d\u2019allarme in vista delle prossime statistiche sulla crescita del secondo trimestre.<\/p>\n
Alla luce di questi numeri, riteniamo il dollaro di Singapore esposto a pressioni, in particolare contro il dollaro USA. Poich\u00e9 la Federal Reserve continua a segnalare una politica dei tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d, il differenziale dovrebbe verosimilmente esercitare una spinta al rialzo sul cambio USD\/SGD. Ci stiamo quindi posizionando per un potenziale movimento verso area 1,3750 nelle prossime settimane.<\/p>\n
Questa debolezza dei consumi \u00e8 anche un segnale negativo per lo Straits Times Index (STI), soprattutto per le societ\u00e0 maggiormente dipendenti dalla domanda interna. Ci aspettiamo un aumento della volatilit\u00e0 e valutiamo l\u2019acquisto di opzioni put sullo STI come strategia per trarre beneficio da, o coprirsi contro, un possibile ribasso. Un calo della fiducia dei consumatori tende spesso a riflettersi direttamente sulla performance del mercato azionario.<\/p>\n
Gli ultimi dati sull\u2019inflazione avvalorano questa lettura: il CPI core di Singapore si \u00e8 recentemente ridotto al 2,8%, a conferma di un raffreddamento della domanda. L\u2019attenzione \u00e8 ora rivolta alle stime preliminari del PIL del secondo trimestre attese a met\u00e0 luglio. Un dato deludente sul PIL confermerebbe la nostra impostazione prudente e potrebbe innescare la successiva gamba ribassista.<\/p>\n
Storicamente, brusche inversioni delle vendite al dettaglio hanno spesso preceduto correzioni economiche pi\u00f9 ampie. Un pattern analogo, sebbene pi\u00f9 marcato, si \u00e8 osservato a inizio 2020, quando il crollo del retail ha rappresentato un indicatore anticipatore di un significativo ribasso dei mercati. Questo precedente rafforza la nostra scelta di adottare un approccio pi\u00f9 difensivo e orientato al ribasso nelle strategie di trading.<\/p>\n\n\n\n