OPEC+ \u2014 che include la Russia \u2014 ha concordato di aumentare i propri obiettivi di produzione di petrolio di 188.000 barili al giorno a partire da agosto. La decisione segue incrementi analoghi per giugno e luglio, prolungando il graduale aggiustamento della politica dell\u2019offerta del gruppo.<\/p>\n\n
Con l\u2019aumento di agosto, il contenimento della produzione introdotto nel 2023 verrebbe completamente annullato qualora l\u2019OPEC+ optasse per un ulteriore rialzo di entit\u00e0 simile a settembre. La prossima riunione per valutare i livelli produttivi \u00e8 prevista per il 2 agosto.<\/p>\n\n
Riteniamo che questo incremento pianificato della produzione costituisca, nel breve periodo, un tetto ai prezzi del greggio. I dati recenti mostrano che i futures sul West Texas Intermediate (WTI) hanno scambiato in un range ristretto intorno a 85 dollari al barile, riflettendo l\u2019incertezza. L\u2019ultimo report dell\u2019Energy Information Administration (EIA) della scorsa settimana ha confermato un moderato aumento delle scorte di 1,5 milioni di barili, segnalando che l\u2019offerta sta iniziando a soddisfare la domanda.<\/p>\n\n
Alla luce di questo atteso aumento dell\u2019offerta ad agosto, manteniamo un approccio prudente rispetto a un significativo potenziale di rialzo dei prezzi nelle prossime settimane. Riteniamo che la vendita di opzioni call out-of-the-money sui futures sul greggio di settembre offra una strategia interessante. Consente di incassare il premio, scommettendo al contempo che i prezzi non supereranno livelli chiave di resistenza prima della prossima riunione OPEC+.<\/p>\n\n
La riunione del 2 agosto rappresenta il prossimo evento cruciale in grado di introdurre volatilit\u00e0. Storicamente, questi incontri possono sorprendere il mercato; ad esempio, gli inaspettati tagli profondi di fine 2024 hanno provocato un balzo dei prezzi di oltre l\u20198% in un solo giorno. Per questo stiamo anche valutando l\u2019acquisto di put a lunga scadenza per coprirci da eventuali sorprese ribassiste, come un aumento della produzione superiore alle attese.<\/p>\n\n
Monitoriamo inoltre con attenzione lo spread WTI-Brent, che attualmente si colloca poco sotto i 5 dollari. Poich\u00e9 gran parte della produzione aggiuntiva arriver\u00e0 dai membri OPEC+, ci\u00f2 dovrebbe teoricamente esercitare maggiore pressione sul benchmark Brent. Un\u2019operazione che punti a un restringimento di questo spread potrebbe rivelarsi efficace tra fine luglio e agosto.<\/p>\n\n\n\n