Le inserzioni di lavoro ANZ in Australia sono scese dello 0,2% a giugno, invertendo l\u2019aumento dell\u20191,8% registrato nel mese precedente. La flessione indica un lieve allentamento della domanda di lavoro riportata dopo il rialzo di maggio.<\/p>\n
Il calo di giugno lascia la pubblicit\u00e0 delle posizioni leggermente pi\u00f9 bassa su base mensile, mentre il precedente +1,8% \u00e8 stato in parte riassorbito. La serie ANZ \u00e8 monitorata per segnali di breve periodo sulle intenzioni di assunzione e sul momentum del mercato del lavoro.<\/p>\n
La discesa delle ANZ Job Advertisements a -0,2% \u00e8 un segnale chiaro che il mercato del lavoro australiano sta perdendo slancio. Lo consideriamo un indicatore anticipatore dei futuri dati ufficiali sull\u2019occupazione, che probabilmente mostreranno un aumento del tasso di disoccupazione. Questo rafforza la nostra view secondo cui la Reserve Bank of Australia sar\u00e0 costretta ad adottare un orientamento pi\u00f9 dovish nei prossimi mesi.<\/p>\n
Alla luce di questo scenario, ci stiamo posizionando per un dollaro australiano pi\u00f9 debole. Stiamo acquistando opzioni put su AUD\/USD con scadenza settembre e ottobre, puntando a un movimento sotto area 0,6500. Questa impostazione \u00e8 supportata dagli ultimi dati trimestrali sull\u2019IPC, che hanno mostrato un\u2019inflazione in calo al 3,1%, concedendo alla RBA maggiore margine per valutare un allentamento della politica monetaria.<\/p>\n
Vediamo inoltre valore nei futures sui tassi, poich\u00e9 il mercato non sta ancora prezzando pienamente la possibilit\u00e0 di tagli dei tassi prima della fine dell\u2019anno. Stiamo incrementando le posizioni long sui contratti futures sui titoli di Stato australiani a 3 anni. Storicamente, questi contratti sono altamente sensibili ai cambiamenti nelle aspettative di politica monetaria della RBA e tendono a rally significativi man mano che aumentano le aspettative di tagli.<\/p>\n
Per l\u2019ASX 200, la situazione crea incertezza, contrapponendo il beneficio di tassi pi\u00f9 bassi al rischio di un rallentamento della crescita. Per gestire questo contesto, stiamo acquistando volatilit\u00e0 tramite straddle at-the-money sull\u2019indice XJO. Questa strategia consente di beneficiare di un movimento significativo del mercato in entrambe le direzioni, che ci attendiamo mentre il mercato assorbe questi dati economici contrastanti.<\/p>\n
Nel comparto delle opzioni azionarie, stiamo costruendo posizioni ribassiste su settori sensibili ai tassi e ciclici come banche e risorse. Stiamo acquistando put sulle principali banche, che affrontano pressioni sui margini per effetto del calo dei tassi e del rallentamento della crescita del credito. Al contrario, stiamo acquistando con cautela opzioni call su settori difensivi ad alto dividendo come le utility, che risultano pi\u00f9 attrattive in un contesto di tassi pi\u00f9 bassi.<\/p>\n\n\n\n