L\u2019ANZ Commodity Price Index della Nuova Zelanda \u00e8 sceso dell\u20191% a giugno, invertendo l\u2019aumento dello 0,7% del periodo precedente. Il movimento segnala condizioni di prezzo pi\u00f9 deboli sull\u2019intero paniere di materie prime monitorato da ANZ.<\/p>\n
Il calo di giugno segna un ritorno in territorio mensile negativo dopo il precedente incremento, indicando un cambio di momentum. La variazione dell\u2019indice da +0,7% a -1% fotografa il deterioramento dei prezzi aggregati delle commodity nell\u2019ultimo mese.<\/p>\n
Il calo di giugno del nostro indice dei prezzi delle commodity, da un guadagno a una perdita, \u00e8 un chiaro campanello d\u2019allarme. Questo cambio indica un indebolimento dei ricavi da export, che rappresentano la linfa vitale dell\u2019economia domestica. Di conseguenza, stiamo rivedendo la nostra outlook in senso pi\u00f9 ribassista sul dollaro neozelandese nelle prossime settimane.<\/p>\n
Questa lettura \u00e8 rafforzata dai dati recenti dei principali partner commerciali: l\u2019ultimo Caixin Manufacturing PMI cinese \u00e8 sceso a 49,8, segnalando una contrazione dell\u2019attivit\u00e0. Inoltre, la pi\u00f9 recente asta Global Dairy Trade ha visto i prezzi calare del 2,5%, confermando una domanda pi\u00f9 debole per il nostro principale prodotto d\u2019esportazione. Questi fattori esterni suggeriscono che il trend di riduzione dei prezzi delle commodity potrebbe proseguire nel terzo trimestre.<\/p>\n
Riteniamo che questa debolezza economica costringer\u00e0 la Reserve Bank of New Zealand ad adottare una postura pi\u00f9 dovish. La prospettiva di ulteriori rialzi dei tassi quest\u2019anno si sta ridimensionando rapidamente e il mercato inizier\u00e0 a prezzare una pausa pi\u00f9 prolungata. I mercati dei derivati dovrebbero quindi anticipare un appiattimento della curva dei rendimenti, man mano che le aspettative di crescita di lungo periodo vengono riviste al ribasso.<\/p>\n
In risposta, stiamo valutando l\u2019impostazione di posizioni corte su NZD\/USD, in particolare su eventuali rimbalzi verso l\u2019area di resistenza a 0,6200. Per chi intende gestire il rischio, l\u2019acquisto di opzioni put sul dollaro \u201cKiwi\u201d offre un modo a rischio definito per posizionarsi su ulteriori ribassi. Prevediamo inoltre un aumento della volatilit\u00e0 valutaria, rendendo pi\u00f9 interessanti le strategie che beneficiano di oscillazioni di prezzo.<\/p>\n\n\n\n