EUR\/USD ha iniziato la settimana in modo tranquillo, muovendosi in un range ristretto sotto area 1,1400 in Asia, restando comunque vicino al massimo delle ultime due settimane segnato gioved\u00ec scorso. Il rischio geopolitico resta un fattore: nonostante un accordo provvisorio tra Stati Uniti e Iran, le tensioni attorno allo Stretto di Hormuz persistono, mentre Teheran cerca un controllo pi\u00f9 stretto della rotta. Questo contesto sostiene il Dollaro USA come bene rifugio e crea venti contrari per la coppia, anche se il movimento \u00e8 stato attenuato dal cambiamento delle attese sulla politica monetaria statunitense.<\/p>\n
I mercati hanno ridimensionato le aspettative di restrizione della Federal Reserve dopo dati deboli sul mercato del lavoro USA. I Nonfarm Payrolls hanno mostrato 57 mila nuovi occupati a giugno contro 110 mila attesi, mentre maggio \u00e8 stato rivisto al ribasso a 129 mila da 172 mila; il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso marginalmente al 4,2%. Con il crollo dei prezzi del greggio, le preoccupazioni sull\u2019inflazione si sono attenuate e le attese sono passate da uno-due rialzi Fed nel 2026 a un intervallo tra zero e uno. In Europa, un\u2019inflazione dell\u2019Eurozona pi\u00f9 morbida ha ridotto il pricing di ulteriori rialzi dei tassi BCE. Il calendario prevede Ordini all\u2019Industria in Germania, Sentix dell\u2019Eurozona, PPI e Vendite al dettaglio, seguiti dall\u2019ISM Servizi USA e dagli interventi di membri del FOMC.<\/p>\n
Riteniamo che la coppia EUR\/USD sia intrappolata in un range stretto sotto 1,1450, riflettendo un mercato in cui agiscono forze contrapposte. La debolezza legata a dati dell\u2019Eurozona pi\u00f9 morbidi viene compensata dai dubbi sulla prossima mossa della Federal Reserve. Questo tiro alla fune suggerisce che nei prossimi giorni difficilmente emerger\u00e0 nell\u2019immediato un trend direzionale marcato.<\/p>\n
Alla luce dei segnali contrastanti, riteniamo che la volatilit\u00e0 implicita sia probabilmente sottovalutata dal mercato. Ad esempio, l\u2019Euro Currency Volatility Index (EVZ) ha recentemente toccato 5,8, un livello che non si vedeva dal primo trimestre, rendendo i premi delle opzioni relativamente economici. Questo offre un\u2019opportunit\u00e0 ai trader per posizionarsi in vista di un potenziale breakout nelle prossime settimane senza scommettere su una direzione specifica.<\/p>\n
Stiamo tenendo conto del recente dato del CPI core USA a soli 2,1% anno su anno, che rafforza la narrativa di un\u2019inflazione in attenuazione e limita il potenziale \u201cfalco\u201d della Fed. I deludenti nonfarm payrolls della scorsa settimana, pari a soli 57 mila, rappresentano un freno significativo per il dollaro. Pertanto, eventuali rafforzamenti di breve periodo del biglietto verde guidati da notizie geopolitiche sono probabilmente un\u2019occasione di vendita.<\/p>\n
Dall\u2019altro lato della coppia, il potenziale dell\u2019euro \u00e8 limitato dall\u2019impostazione accomodante della Banca Centrale Europea. Con l\u2019ultima stima flash dell\u2019inflazione HICP dell\u2019Eurozona attestata a un modesto 1,9%, c\u2019\u00e8 poca pressione affinch\u00e9 la BCE intervenga alla riunione del 25 luglio. Questa situazione ricorda il periodo 2019-2020, quando l\u2019inazione della BCE ha mantenuto la valuta unica in laterale per periodi prolungati.<\/p>\n
Di conseguenza, ci stiamo posizionando per un aumento della volatilit\u00e0 nel breve, pi\u00f9 che per una direzione specifica. Una strategia di long straddle, che prevede l\u2019acquisto sia di una call sia di una put con lo stesso strike e la stessa scadenza, appare appropriata per il ciclo di scadenza di agosto. Questo approccio trae beneficio da un movimento significativo dei prezzi in entrambe le direzioni, evitando la necessit\u00e0 di prevedere quale banca centrale romper\u00e0 per prima l\u2019attuale situazione di stallo.<\/p>\n\n\n\n